#2月非农意外负增长 No sorprendente en los datos de empleo no agrícola, que agravan la caída del mercado

El sorprendente dato de empleo no agrícola de enero, que mostró una creación de 130,000 empleos, fue solo un espejismo, y en febrero ya te da la vuelta en un instante. ¿Cómo puede ser que la volatilidad del mercado laboral sea incluso mayor que la del mercado de criptomonedas? El informe muestra que en febrero, el empleo no agrícola en EE. UU. se redujo en 92,000 puestos, muy por debajo de los 130,000 del mes anterior y de los 60,000 esperados. La tasa de desempleo subió inesperadamente a 4.4%, y los salarios aumentaron un 0.4% más de lo previsto. Solo con estos tres números, se puede decir que la economía estadounidense actualmente enfrenta un mercado laboral débil, con salarios en aumento, formando un panorama de estancamiento de los precios.
En sectores específicos, la construcción cayó en 11,000 empleos, la manufactura en 12,000, la tecnología de la información en 11,000, y la hostelería y ocio en 27,000. Incluso en el sector de empleo más fuerte, la educación y la salud, esta vez también se perdieron 34,000 empleos. A excepción de un ligero aumento en finanzas y otros servicios, se puede decir que el empleo se desplomó en todas las áreas.
Al analizar con más detalle, los datos de construcción y los datos de empleo no agrícola pequeño son muy inconsistentes, con una diferencia de hasta 40,000 empleos, lo cual puede estar relacionado con retrasos en la apertura debido a condiciones climáticas extremas y diferencias en los criterios de la encuesta.
Por otro lado, la manufactura y la tecnología de la información ya estaban débiles, y su debilitamiento continúa, lo cual no resulta especialmente sorprendente. La caída significativa en la hostelería y ocio también era previsible, ya que el invierno extremo en Norteamérica ha afectado claramente los viajes, el consumo presencial y la demanda de empleo. De hecho, los datos minoristas de enero también muestran una disminución del 0.2% mes a mes. Sin embargo, hay otros dos conjuntos de datos que muestran una tendencia opuesta: por un lado, el gasto en consumo del grupo control principal creció un 0.3%, lo que indica que la resistencia del consumo aún persiste. Por otro lado, las ventas en línea aumentaron en contra de la tendencia, en contraste con la caída en la hostelería y ocio, lo que refleja que la demanda solo se ha desplazado, no que haya disminuido en general.
En cuanto a educación y salud, actualmente se informa que Kaiser Medical Group ha iniciado una huelga con 30,000 empleados en Hawái y California, y esta huelga coincide exactamente con el período de la encuesta. Si se excluye el impacto de esas 30,000 personas, la educación y la salud también registraron una disminución negativa en este mes, y en febrero en total se redujeron más de 60,000 empleos. Por lo tanto, este sector no puede cambiar la tendencia general de declive.
Por supuesto, muchos economistas también señalan que en febrero hubo una interferencia significativa de factores puntuales, como el extremo invierno en Norteamérica y las huelgas en el sector sanitario, además de que el aumento de empleo en enero fue muy fuerte y puede haber tenido un efecto de corrección natural, lo que ha presionado tanto el empleo como la tasa de desempleo en ese mes. Es decir, la distorsión en los datos de febrero podría ser mayor. Sin embargo, en este contexto, el salario por hora en febrero creció un 0.4% en contra de la tendencia. Si no se considera diciembre del año pasado, los salarios han aumentado en promedio un 0.4% mes a mes durante cinco meses consecutivos. Este aumento sostenido indica que, aunque el mercado laboral se enfría, los costos laborales no están disminuyendo en paralelo. Combinado con el aumento actual en los precios del petróleo y la presión de costos de importación causada por los aranceles, sin duda esto genera aún más preocupación por la posibilidad de estancamiento de precios.