“Renda fixa” a recuar, “misto” a emergir, várias empresas de gestão de ativos a mudar ligeiramente de direção

A partir do final de 2025, quando o mercado de gestão de património bancário atingir a marca de 33 biliões de yuans, está a ocorrer uma ajustamento estrutural. No dia 5 de março, o repórter do Beijing Business fez uma análise e descobriu que, até ao momento, 13 instituições financeiras, incluindo Zhongyou Wealth Management, Xingyin Wealth Management, Guangyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Hengfeng Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Suyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, BlackRock Jianxin Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Huihua Wealth Management e Fababa Nongyin Wealth Management, divulgaram progressivamente os seus relatórios anuais de negócios de 2025, apresentando os seus mais recentes resultados.

De uma forma geral, o setor está a acelerar a transição de uma predominância de produtos de renda fixa pura para uma estratégia de “base de renda fixa com diversificação reforçada”, com uma expansão contínua de produtos híbridos e uma forte aposta na entrada na Ações, tornando-se uma estratégia importante para as empresas de gestão de património aumentarem os lucros e conquistarem clientes. Segundo especialistas do setor, esta tendência é tanto uma resposta proativa às condições de mercado por parte das instituições como um passo crucial para que as empresas de gestão de património avancem para uma diversificação de camadas e uma correspondência precisa com o mercado maduro.

Expansão contínua de produtos híbridos de gestão de património

Até 5 de março, o repórter do Beijing Business constatou que as 13 empresas financeiras que divulgaram os seus resultados de 2025 mantêm um crescimento positivo na sua dimensão de ativos, demonstrando uma expansão estável do setor.

Entre elas, Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management e Zhongyou Wealth Management têm ativos superiores a um bilião de yuans, com 2,43 biliões, 1,47 biliões e 1,32 biliões de yuans, respetivamente. Empresas como Suyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management e Qingyin Wealth Management também apresentam resultados notáveis, com ativos de 826,159 milhões, 607,599 milhões, 385,865 milhões, 236,485 milhões e 205,613 milhões de yuans, respetivamente, todos a crescer de forma constante. A expansão mais acentuada é observada nas empresas de gestão de património conjuntas, com a Fababa Nongyin Wealth Management a liderar o setor com um crescimento de 83,25% em relação ao ano anterior.

Além do crescimento constante na dimensão de ativos, a reestruturação da composição dos produtos tornou-se uma mudança central no mercado de gestão de património em 2025. Segundo os relatórios, embora os produtos de renda fixa continuem a ser a principal oferta, a sua proporção tem vindo a diminuir gradualmente, enquanto a participação de produtos híbridos aumenta, evidenciando uma tendência de diversificação de produtos no setor.

Por exemplo, até ao final de 2025, a Xingyin Wealth Management tinha uma proporção de 95,10% de produtos de renda fixa na sua carteira, uma ligeira diminuição de 0,43 pontos percentuais em relação a junho de 2025 (95,53%). A proporção de produtos híbridos subiu de 3,35% para 3,99%. A Hangyin Wealth Management também revelou essa tendência no seu relatório anual de 2025, com a proporção de produtos de renda fixa a diminuir para 99,22%, enquanto os produtos híbridos aumentaram. De forma semelhante, a Huiyin Wealth Management viu a proporção de produtos de renda fixa diminuir 0,08 pontos percentuais até ao final de 2025, enquanto os produtos híbridos aumentaram 0,14 pontos percentuais.

Dados do Centro de Registo e Custódia de Gestão de Património indicam que, até ao final de 2025, o volume de produtos de renda fixa atingiu 32,32 biliões de yuans, representando 97,09% do total de produtos de gestão de património, uma redução de 0,24 pontos percentuais em relação ao início do ano. Os produtos híbridos totalizaram 0,87 biliões de yuans, representando 2,61%, um aumento de 0,17 pontos percentuais. Os produtos de ações, commodities e derivados financeiros representam volumes menores, de 0,08 biliões de yuans e 0,02 biliões de yuans, respetivamente.

Sobre esta mudança no setor, Wang Pengbo, analista-chefe da Broadcom Consulting, afirmou que, num contexto de pressão contínua sobre os rendimentos dos ativos, as empresas de gestão de património estão a ajustar a estrutura dos produtos para aumentar os lucros. “Com a descida das taxas de juro dos depósitos e os rendimentos dos títulos a manterem-se baixos, as estratégias tradicionais de renda fixa têm dificuldades em satisfazer as expectativas de rendimento moderado dos investidores. Os produtos híbridos, com maior flexibilidade na alocação de ações e obrigações, podem responder melhor às mudanças do mercado,” destacou Wang. Ele acrescentou que esta tendência não é temporária, mas uma consequência natural da transformação do setor para uma gestão baseada em valor líquido.

Bai Wenxi, vice-presidente da Aliança de Capital de Empresas Chinesas, analisou ainda que, a longo prazo, “predominância de renda fixa, suporte de produtos híbridos e desenvolvimento diversificado” serão o padrão de longo prazo do setor de gestão de património. Os clientes principais das gestoras bancárias tendem a ser investidores conservadores, com uma forte necessidade de segurança do capital, pelo que a posição de “âncora” dos produtos de renda fixa permanecerá inalterada, estimando-se que representem entre 60% e 70% do total. Os produtos híbridos tornar-se-ão o principal campo de competição diferenciada entre as instituições, podendo aumentar de 10-15% para 20-30%, sendo uma área-chave para demonstrarem capacidade de investigação e desenvolvimento e diferenciação de marca. Produtos menos comuns, como ações, commodities e derivados financeiros, também irão expandir-se de forma ordenada para atender às necessidades de clientes de alto património e de cenários específicos, formando, assim, um mercado maduro com múltiplas camadas e correspondência precisa.