ブラックストーンのグレイ：市場の「ノイズ」が世界最大のプライベートクレジットファンドからの記録的な償還を促進

ブラックストーンの社長兼最高執行責任者（COO）のジョン・グレイは、2023年10月12日にアメリカ・ニューヨーク市で開催されたAxios BFDイベントで講演しました。REUTERS/Brendan McDermid

ブレンダン・マクダーミッド | ロイター

ブラックストーンの社長ジョン・グレイは火曜日、投資家が直近の四半期に約8％を引き出した同社のフラッグシップ私募クレジットファンドの融資の質を擁護しました。

代替資産運用大手は月曜日の遅い時間に提出した書類で、世界最大と呼ばれるBCREDから7.9％の引き出しを許可したと発表しました。約820億ドルが投資されており、ブラックストーンは一部として自社投資家に1億5000万ドルを投入させることで対応しました。

この動きはブラックストーンの株価に売り圧力をもたらし、火曜日の午前取引では約8.5％下落しました。同様に他の私募クレジット関連企業の株価も下落しました。

「信用の質について考えると、ここにいる400以上の借り手は、昨年10％のEBITDA成長を遂げました」とグレイはCNBCのデイビッド・フェイバーに語り、企業の財務パフォーマンスを示す用語を用いました。「これを考えると、かなり良いと感じています。」

市場を落ち着かせるどころか、最近の代替資産運用者による投資家の資金引き出しを許可する動きは、私募クレジットやソフトウェア業界への融資に対する不安をさらに煽っています。先月、ブルーオウルが約14億ドルの融資の買い手を見つけたと発表し、苦戦しているクレジットファンドの30％を現金化する一助となったことで、状況は一段と悪化しました。

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ブラックストーンのジョン・グレイ、私募クレジットファンドの償還について語る

ストリートのスコーク

今や、はるかに大きな資産運用会社であるブラックストーンも巻き込まれ、私募クレジットに対する懸念は広がりつつあります。

ブラックストーンのスポークスマンは、「当社と従業員のBCREDへの投資は、『四半期のすべてのリクエストに確実かつタイムリーに応える』ことを目的としている」と述べました。

同ファンドは、クラスI株式について、設立以来年率9.8％のリターンを提供しているとスポークスマンは付け加えました。

「私たちは多くの騒ぎを経験しています」とグレイはCNBCに語りました。「皆さんが記者の中で誰よりもよく知っている通り、これは話題になっています。」

『スピンサイクル』

懸念は昨秋、トリコロールやファーストブランドの崩壊により最初に引き起こされました。これらの企業も銀行から資金援助を受けていました。

「絶え間ないスピンサイクルがあり、それが起きているときに投資家が不安になるのは驚くことではありません」とグレイは述べました。「金融アドバイザーは『引き出したい』と言うこともあります。」

それでも、BCREDの最大のエクスポージャーはソフトウェア企業への融資であり、約25％を占めています。

グレイは、「今後数年でAIによって破壊されるソフトウェア企業もある」と認めつつも、債務貸し手は株主よりも優先され、多くのソフトウェア企業は簡単に排除できないと指摘しました。

「今は、実際のポートフォリオの状況とニュースサイクルの間に断絶がある環境です」とグレイは述べました。「最終的には、これらの問題は解決されるでしょう。」

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なぜ人々は突然私募クレジットに投資し始めたのか

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