¡Los precios de la fibra óptica se disparan un 150%! La cadena de suministro completa de comunicaciones ópticas enfrenta una oportunidad de revaluación

El 10 de marzo, el concepto de fibra óptica en las acciones A de China se disparó, con las acciones componentes Changguang Huaxin (688048.SH), Zhongdian Xinlong (002298.SZ), Changjiang Tongxun (600345.SH), FiberHome (600498.SH), Changfei Fiber (06869.HK), Guangxun Technology (002281.SZ) alcanzando el límite máximo de subida.

En cuanto a las noticias, debido a la demanda de centros de datos y drones, los precios spot de G.652.D superaron los 50 yuanes, con un aumento del 150% respecto a principios de año, y los aumentos en fibras ópticas especiales de alta gama como G.657.A2 y G.654.E fueron aún más notables.

Securities Industrial Bank señala que el sistema de valoración de las empresas de telecomunicaciones ópticas probablemente se reestructurará de un “ciclo de fabricación” a un “crecimiento central”. Actualmente, sigue siendo una ventana dorada para invertir en activos fundamentales de infraestructura de capacidad de IA, y se mantiene una visión optimista a largo plazo para toda la cadena industrial.

Desequilibrio entre oferta y demanda impulsa la subida de precios

Al revisar los últimos tres años del desarrollo de la industria de fibras ópticas, el mercado estuvo en una situación de “sobreoferta de capacidad y precios bajos” durante mucho tiempo, con los precios de la fibra G.652.D rondando los 20 yuanes, lo que presionaba las ganancias de las empresas y mantenía las valoraciones en niveles bajos. Sin embargo, desde principios de 2026, este patrón se rompió por completo, y los precios de las fibras comenzaron a subir de forma continua, alcanzando los 50 yuanes tras la víspera de Año Nuevo, con un aumento del 150% en poco más de dos meses, marcando un récord en casi siete años.

Lo que merece especial atención es que las fibras especiales de alta gama mostraron un rendimiento aún más destacado, con aumentos mucho mayores que las fibras comunes. Por ejemplo, el precio de G.657.A2 subió de 35 yuanes por km a entre 210 y 230 yuanes por km, con un incremento cercano al 557%, convirtiéndose en uno de los principales puntos destacados de esta ola de aumentos de precios.

El aumento en la demanda de centros de datos y drones ha sido el principal motor de esta ola de subidas. Desde la perspectiva de la demanda, la llegada de la era de la capacidad de IA ha impulsado una explosión en la construcción de centros de datos, y las fibras ópticas, como medio de transmisión clave dentro y entre estos centros, han experimentado un crecimiento geométrico en la demanda. En comparación con los centros de datos tradicionales, los clusters de capacidad de IA requieren una densidad mucho mayor de fibras, con una demanda de 8 a 10 veces superior. La fibra G.657.A2, debido a su sensibilidad a las curvas, se ha convertido en una de las más demandadas, utilizada ampliamente en cables en forma de mariposa y cables de fibra en interiores de centros de datos, y actualmente presenta una situación de oferta insuficiente.

Por otro lado, las restricciones rígidas en la oferta han agravado aún más el desajuste entre oferta y demanda, apoyando la subida de precios. La principal limitación en la cadena de la fibra óptica es el preformado de fibra, cuya expansión lleva de 1.5 a 2 años, requiere inversiones elevadas y presenta barreras tecnológicas altas. Desde 2019, la industria ha estado en un período de baja, con inversiones cautelosas y sin grandes incrementos en capacidad, algunas pequeñas y medianas empresas incluso han salido del mercado durante la recesión, eliminando capacidad ineficiente. Además, la conversión en los procesos de producción de barras de fibra puede reducir la capacidad y el rendimiento, limitando la producción de fibras de alto valor añadido, lo que acentúa la brecha entre oferta y demanda en fibras de alta gama.

Open Source Securities indica que el actual aumento de precios no es una fluctuación estacional o un ciclo habitual, sino una tendencia de “aumento conjunto de volumen y precio” impulsada por un estallido de demanda y una oferta rígida.

¿Qué empresas merecen atención?

Además del aumento de precios a corto plazo y la subida del sector, el cambio en la industria tiene un significado más profundo: la valoración de las empresas de telecomunicaciones ópticas probablemente experimentará una reestructuración fundamental.

Industrial Bank en su último informe afirma claramente que la valoración de las empresas de telecomunicaciones ópticas puede reorientarse de un “ciclo de fabricación” a un “crecimiento central”, una opinión ampliamente aceptada en el mercado. Durante mucho tiempo, la industria de telecomunicaciones ópticas ha sido vista como un sector cíclico de fabricación, con valoraciones limitadas por factores como capacidad y precios. Sin embargo, la explosión de demanda actual está impulsada por áreas emergentes como la capacidad de IA, que representan necesidades de crecimiento a largo plazo y cambiarán radicalmente la lógica de crecimiento del sector.

Industrial Bank también analiza que la construcción de infraestructura de capacidad de IA es una línea de tendencia a largo plazo, y las telecomunicaciones ópticas, como “autopistas de alta velocidad” para la IA, son un componente esencial en la cadena industrial de IA, con una demanda sostenida y en crecimiento. Con la evolución continua de la tecnología de IA, la demanda de capacidad seguirá explotando, impulsando la actualización constante de la cadena de valor de las telecomunicaciones ópticas. La rentabilidad y el crecimiento de las empresas del sector mejorarán significativamente, dejando de ser simplemente fabricantes que dependen de ciclos de precios, para convertirse en activos centrales con atributos de crecimiento a largo plazo. Por ello, la lógica de valoración del mercado cambiará de “valoración cíclica” a “valoración de crecimiento”, con un potencial de expansión adicional.

Desde la perspectiva de las tendencias del sector, las oportunidades a largo plazo en toda la cadena industrial de telecomunicaciones ópticas están claras, y actualmente sigue siendo una ventana dorada para invertir en activos fundamentales de infraestructura de capacidad de IA. En relación con la distribución en la cadena industrial, se pueden destacar tres líneas principales:

Primero, los líderes en capacidad de producción de fibra y cable, que poseen una cadena completa desde barras de fibra hasta cables, con alta autosuficiencia en barras y ventajas en control de costos, beneficiándose directamente del aumento de volumen y precio. Entre ellos, se incluyen Changfei Fiber, Hengtong Optoelectronics y Zhongtian Technology. Changfei Fiber, como líder mundial en fibra óptica, es la única que domina las tecnologías de preformado PCVD, VAD y OVD, con una capacidad de autosuficiencia cercana al 100%, y ha obtenido pedidos de subcontratación de Corning por más de 1,000 millones de dólares, con una elasticidad de beneficios significativa.

Segundo, empresas de fibras ópticas especiales de alta gama. Con la explosión de demanda en centros de datos, drones y “East Data West Computing”, la demanda de fibras especiales como G.657.A2 y G.654.E seguirá creciendo, y las empresas con ventajas tecnológicas tendrán una posición favorable. G.654.E, como fibra de pérdida ultrabaja, es fundamental en la red troncal de “East Data West Computing”, adecuada para transmisión de larga distancia, con precios elevados y demanda en rápido crecimiento. Empresas como Tongding Interconnection y FiberHome, con profundas capacidades en fibras de núcleo vacío y pérdida ultrabaja, continuarán beneficiándose.

Tercero, empresas clave en la cadena industrial de telecomunicaciones ópticas, incluyendo módulos ópticos, chips ópticos y componentes ópticos. Con la explosión de la demanda, la colaboración entre la cadena de suministro se fortalecerá. Nvidia anunció recientemente una inversión conjunta de 4 mil millones de dólares en dos empresas líderes en telecomunicaciones ópticas, Lumentum y Coherent, centrada en tecnologías clave como fotónica de silicio y CPO, promoviendo la actualización tecnológica del sector. Empresas como InnoLight, New Ease, Tenda Communication y SourceJie Technology, que lideran en módulos ópticos, componentes y chips, tienen oportunidades de crecimiento rápido aprovechando esta tendencia.