¡Dos estudiantes de educación física vendiendo dumplings generan 2.5 mil millones de yuanes anuales! Yuanji Food Company se disculpó antes de su cotización por el incidente de "lombrices y moscas"

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¡La tienda de dumplings debajo de tu casa va a salir a bolsa!

Autor｜Liu Junqun

Editor｜Liu Qinwen

“Sube al coche con dumplings, baja con fideos”, esta frase grabada en el ADN de los chinos refleja la importancia especial de los dumplings en la gastronomía china. Es símbolo de reunión en festividades y también una opción rápida para las comidas diarias. Ahora, este alimento tradicional lleno de aroma a hogar, ha sido llevado al mercado de capitales por Yuanji Food.

Recientemente, Yuanji Food Group Co., Ltd. (en adelante, “Yuanji Food”) presentó su solicitud de salida a bolsa en la Bolsa de Hong Kong, con intención de cotizar en la sección principal.

Con dumplings y wontons, esta empresa alcanzó ingresos anuales superiores a 2.5 mil millones de yuanes, con más de 4,200 tiendas, siendo la mayor empresa de dumplings y wontons en China, y también la cadena de comida rápida china con más locales en el mundo.

Pero detrás de estos datos destacados, hay frecuentes quejas sobre seguridad alimentaria, con controversias por objetos extraños como lombrices y plásticos; y lo más sorprendente, los líderes de esta cadena son dos deportistas “post-90s”. ¿Podrán estos jóvenes superar los desafíos de control de calidad y llevar a Yuanji Food al escenario del mercado de capitales?

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¡Se vendieron 15.2 millones de porciones de dumplings de maíz y carne fresca!

El “rey de los dumplings” busca salir a bolsa

En China, los dumplings son mucho más que un simple alimento. En la víspera de Año Nuevo, simbolizan despedir lo viejo y recibir lo nuevo; en el quinto día del Año Nuevo, representan atraer riqueza; en el solsticio de invierno en el norte, se comen por tradición, con el antiguo dicho “no congelar las orejas”. Estas emociones arraigadas en festividades y en la vida cotidiana proporcionan un suelo fértil para el crecimiento de Yuanji Food.

Yuanji Food opera con las marcas “Yuanji Yun Dumplings” y “Yuanji Weixiang”, cubriendo desde restaurantes hasta retail. En su estructura de productos, Yuanji Yun Dumplings se centra en cinco categorías: dumplings, wontons, fideos, snacks y bebidas, gestionando aproximadamente 350 SKU, con unas 50 variedades diarias en cada tienda.

Yuanji Yun Dumplings es la principal, con ingresos de 2,495 millones de yuanes en 2024, representando el 97.42% del total. La marca se dirige principalmente al mercado consumidor final, ofreciendo servicios en el local, comida preparada para llevar y delivery, y productos frescos para llevar. La mayor parte de sus ingresos proviene de tiendas físicas —más del 95% en 2024, con aproximadamente 2,433 millones de yuanes. Gracias a su consumo frecuente y necesario, Yuanji Yun Dumplings ha acumulado más de 35 millones de clientes.

La marca minorista “Yuanji Weixiang” complementa la oferta, especializada en dumplings preenvasados, wontons y ingredientes, atendiendo supermercados, comercio electrónico y catering grupal, con ingresos en 2024 de aproximadamente 63.2 millones de yuanes, el 2.5% del total.

Fuente: “Prospecto de emisión”

Las ventas de productos estrella también son impresionantes. Hasta finales de septiembre de 2025, se habían vendido aproximadamente 4,217 toneladas de dumplings crudos y 15.2 millones de porciones de productos cocidos; los wontons de camarón y caviar de cangrejo, con “cada pieza con camarón entero”, sumaron unas 2,368 toneladas de crudos y 30 millones de porciones cocidas. Estos productos mantienen precios accesibles, por ejemplo, los dumplings de maíz y carne fresca cuestan entre 19.8 y 23.8 yuanes por jin, y los cocidos, entre 15 y 25 yuanes por porción.

Precios asequibles y sabor estable han ayudado a Yuanji a construir una base de clientes sólida. Hasta septiembre de 2025, la cantidad de miembros superaba los 35 millones, con una tasa de recompra trimestral de aproximadamente 32.3%.

El soporte de este negocio popular radica en su rápida expansión de tiendas. En ese mismo período, la cantidad total de tiendas alcanzó 4,266, de las cuales más del 95% son franquicias. No solo es la mayor empresa de dumplings y wontons en China, sino también la cadena de comida rápida china con más locales en el mundo.

Su extensa red impulsó el GMV (volumen bruto de mercancías) total de las tiendas, que creció de 4,772 millones de yuanes en 2023 a 6,248 millones en 2024. Hasta finales de septiembre de 2025, el GMV total de tiendas alcanzó 4,789 millones de yuanes.

Fuente: “Prospecto de emisión”

No obstante, el ritmo de expansión de la compañía se ha vuelto más cauteloso. En 2023, abrieron 1,226 nuevas tiendas y cerraron 81, con un neto de 1,145; las nuevas tiendas fueron 15 veces más que las cerradas. En 2024, las nuevas tiendas bajaron a 1,057 y las cerradas a 254, con un neto de solo 803, un aumento del 213.6% en cierres. En los primeros tres trimestres de 2025, abrieron 481 tiendas y cerraron 160, con un neto de solo 321.

Mientras gestionan con mayor precisión su red nacional, Yuanji ha comenzado a explorar mercados internacionales, operando actualmente 5 tiendas en Singapur.

Además, la estructura de tiendas continúa descentralizándose. Hasta septiembre de 2025, en las ciudades de primer nivel tenían 2,150 tiendas (51%), mientras que en ciudades de tercer nivel o inferiores, 1,121 tiendas (26.6%), un aumento de 6.8 puntos porcentuales respecto a 2023, con un crecimiento mucho más rápido que en las ciudades principales.

Fuera del consumo en el local, el delivery se vuelve cada vez más importante. Hasta septiembre de 2025, el GMV del delivery creció un 46.6% interanual, alcanzando 2,136 millones de yuanes, representando el 44.6% del GMV total, frente al 32.4% en 2024.

En general, en 2023 y 2024, los ingresos de Yuanji Food fueron de 2,026 y 2,561 millones de yuanes, respectivamente; en los primeros nueve meses de 2025, alcanzaron 1,982 millones, un 11% más que el año anterior, mostrando una tendencia de crecimiento constante.

Fuente: “Prospecto de emisión”

El beneficio neto, sin embargo, ha mostrado fluctuaciones. En 2023, fue de 167 millones de yuanes, disminuyendo a 142 millones en 2024, una caída del 15%; en los primeros nueve meses de 2025, fue de 142 millones.

Estas variaciones están relacionadas principalmente con el aumento de gastos. En 2024, los ingresos operativos crecieron un 26.4%, pero los gastos en ventas y marketing alcanzaron 126 millones, un aumento del 63%, y los gastos administrativos subieron un 20.1%, hasta 239 millones. El aumento significativo en estos gastos afectó los beneficios del período.

Pero, en paralelo, los problemas de seguridad alimentaria han encendido alarmas.

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Gasto de 126 millones en ventas y marketing en un año

Frecuentes problemas de seguridad alimentaria llaman la atención

El “Prospecto de emisión” revela que, de 2023 a 2024, los gastos en ventas y marketing aumentaron de 77 millones a 126 millones de yuanes, un 63.58%, en contraste con la inversión en marketing y control de seguridad alimentaria en las tiendas.

Específicamente, estos gastos incluyen publicidad y promoción, salarios, almacenamiento y logística, pagos en acciones, transporte y viajes, y depreciación y amortización. Entre ellos, los gastos en publicidad y promoción subieron de 17.19 millones a 45.05 millones de yuanes, representando del 22.3% al 35.7%. Los salarios aumentaron ligeramente, de 31.47 millones a 35.25 millones, pero su proporción bajó del 40.9% al 28%.

En el “Prospecto”, la compañía advierte que estos gastos podrían seguir aumentando, y que las inversiones no siempre darán los resultados esperados; si se presentan estos riesgos, el negocio y los resultados podrían verse afectados significativamente.

Para sostener su expansión, Yuanji Food ha establecido un sistema de suministro relativamente completo: 24 almacenes en todo el país, que proveen entregas rápidas y puntuales a unas 4,000 tiendas; utilizan una logística en frío en toda la cadena, desde la fábrica central hasta las tiendas, con control de temperatura visualizado; en 2024, el tiempo de rotación de inventario fue de 12.1 días, mucho mejor que el promedio de 25 días del sector, y cerca del 70% de las materias primas clave en tiendas se entregan en “cada dos días” para mantener la frescura.

Pero los problemas de seguridad alimentaria en tiendas franquiciadas siguen siendo frecuentes, convirtiéndose en un obstáculo invisible para la expansión.

Según “Upstream News”, en septiembre de 2023, una tienda en Zhuzhou, Hunan, fue fotografiada con empleados preparando dumplings en un ambiente lleno de moscas, sin medidas inmediatas para ahuyentarlas. La marca respondió que reforzaron la desinfección y capacitación, y prometieron instalar dispositivos anti-moscas. Sin embargo, en noviembre de 2024, otros usuarios publicaron fotos de moscas en la zona de relleno de una tienda.

Además, el “preparar y vender en el acto” que es su principal atractivo, ha sido cuestionado por controversias sobre comida preelaborada. En septiembre de 2023, algunos usuarios denunciaron que, en las tiendas de Yuanji Yun Dumplings, los rellenos y las envolturas, en apariencia, eran productos congelados y descongelados, con una vida útil de medio año, lo que podría constituir “publicidad engañosa”.

La respuesta de Yuanji Yun Dumplings fue que usan un sistema de cocina centralizada, y que la carne se transporta en condiciones similares a las carnes refrigeradas de supermercados, siendo extraída diariamente de congeladores y distribuida a las tiendas, lo que generó tendencia en redes sociales.

Fuente: Canned Food Library

Lo más preocupante fue la “controversia de objetos extraños” en 2024. En noviembre, un cliente en Beijing encontró una lombriz negra de unos 3 cm en un plato de wonton de carne en la tienda de Liudaokou. La marca respondió que resolvió el problema con el cliente, que la tienda fue inspeccionada y cerrada por una semana, y que despidieron al gerente y sancionaron a los empleados.

No fue un caso aislado: en un mes, otros consumidores reportaron lombrices en ensaladas, y en plataformas como “Black Cat Complaint”, se reportaron problemas similares, incluyendo plásticos y bichos en productos. En abril de 2025, en Taiyuan, un cliente encontró escamas de plástico en wontons de cangrejo, y en junio, en Huizhou, se detectaron insectos en comida para delivery, sin que el establecimiento respondiera adecuadamente. En octubre, en Guangzhou, se hallaron manchas negras sospechosas de moho en wontons, y el local negó el problema.

Fuente: Black Cat Complaint

En diciembre, la Oficina de Supervisión de Mercado de Haidian, Beijing, informó que “Beijing Fuxue Catering Development Co., Ltd.” (conocida como “Yuanji Yun Dumplings”) fue investigada por contaminación con objetos extraños. La marca emitió una disculpa, anunció cierre y limpieza, y despidió al gerente, además de iniciar una revisión interna.

Hasta marzo de 2026, en la plataforma “Black Cat Complaint”, se registraron aproximadamente 389 quejas relacionadas con Yuanji Yun Dumplings, siendo “objetos extraños en la comida” la palabra clave más frecuente.

El analista de la industria alimentaria en China, Zhu Danpeng, opina que, con tantos problemas de seguridad alimentaria, la empresa ha perdido su imagen de calidad original. Estos problemas podrían afectar su salida a bolsa.

No obstante, en su “Prospecto de emisión”, Yuanji Food describe un proceso estandarizado para gestionar las quejas, que incluye recibir retroalimentación por múltiples canales, exigir a los franquiciados reportar rápidamente, y generar un seguimiento de cada incidente, con intervención del equipo de servicio para diagnosticar y resolver. La compañía asegura que, en su historia, no ha habido incidentes que hayan afectado significativamente su operación.

Mientras invierte mucho en marketing y expansión rápida, los problemas de seguridad alimentaria y control en franquicias representan un desafío para su salida a bolsa, que también pondrá a prueba la capacidad de gestión del equipo fundador.

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Jóvenes deportistas “post-90s” venden dumplings

Inversión de Hei Ant Capital

Detrás de las más de 4,000 tiendas de Yuanji Food, hay un equipo emprendedor formado por jóvenes deportistas. Los fundadores Yuan Lianghong y Tian Wei, compañeros de universidad, con más de diez años de experiencia, convirtieron una pequeña tienda de dumplings en Guangzhou en la mayor marca de dumplings frescos en China.

Yuan Lianghong, de 36 años, nacido alrededor de 1990, tiene una licenciatura en educación física por la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hunan. Según “Upstream News”, en 2012, se mudó de Changsha a Guangzhou, donde abrió su primera tienda de dumplings en Liwan.

Su compañero de universidad y cofundador, Tian Wei, también con formación en deportes, es su socio en la aventura empresarial. Se llevan solo tres meses de diferencia, y los inversores los llaman “hermanos espalda con espalda”.

En 2017, Yuanji Food fue fundada oficialmente, con Yuan Lianghong como director ejecutivo, presidente y CEO, y Tian Wei como director ejecutivo y vicepresidente, encargado de la expansión internacional.

El interés del capital aceleró su crecimiento. Según el “Prospecto de emisión”, en 2023, 2024 y 2025, la empresa realizó varias rondas de financiamiento, sumando más de 400 millones de yuanes, con inversores como Hei Ant Capital, Qicheng Capital, Xiamen C&D, Yihai Kerry y otros.

Esta imagen puede haber sido generada por IA

Fuente: Canned Food Library

Es importante destacar que Yihai Kerry, matriz de Golden Dragon Fish, es líder en la cadena de suministro de granos, aceites y alimentos en China.

En cuanto a la estructura accionarial, hasta el 5 de enero de 2026, Yuan Lianghong controla directamente y a través de plataformas de inversión relacionadas el 82.54% de la compañía. Hei Ant Capital posee aproximadamente el 6.06%, siendo el mayor inversor institucional. Empresas como Xinghan Chuangxiang, Shanghai Niaowo, Lingyue Weimai, y filiales de China National Cereals, Oils and Foodstuffs Corporation (COFCO) y Xiamen C&D también participaron en la ronda B+, sin detalles específicos.

El propio Yuan Lianghong también tiene inversiones en 29 empresas, 13 de ellas en propiedad total, incluyendo Suzhou Yuanliang Food y Guangdong Yuanhong Food, en la cadena de suministro, con 12 aún activas. Además, ocupa cargos en 10 empresas, formando un diverso ecosistema empresarial centrado en los dumplings.

De un pequeño local en Liwan a un candidato a IPO en Hong Kong, Yuanji Food domina con 4,200 tiendas y 35 millones de miembros. Pero su modelo de franquicias, que representa el 95% de sus tiendas, también trae problemas de seguridad y gestión. Para Yuanji Food, salir a bolsa no es el fin, sino un comienzo más riguroso. ¿Has probado los Yuanji Yun Dumplings? ¿Qué te parecen? Deja tu comentario abajo.

Declaración del autor: Opiniones personales, solo para referencia.