¡120 mil millones! El rey del almacenamiento de la bolsa china, ¡se está volviendo loco!

¿por qué la reducción de acciones por parte de los accionistas no afectó la tendencia alcista de las acciones de Baiwei Storage?

Millonario “Rey de los televisores” revela información exclusiva

La acción de Changfei Optical Fiber, que ha multiplicado por diez su valor, ya ha generado ganancias flotantes de 1.4 mil millones de yuanes en instituciones

Fuente丨Deep Blue Finance

Por Yang Bo

A principios de 2026, el sector de almacenamiento de semiconductores se convirtió en la línea principal más brillante del mercado A-share, y Baiwei Storage fue aún más destacado como un objetivo clave del sector: un crecimiento explosivo en rendimiento y una tendencia alcista continua en el precio de las acciones, atrayendo la atención de los fondos de inversión.

Impulsado por la doble motivación del poder de cálculo de IA y la sustitución nacional, los precios de los chips de almacenamiento internacionales continúan disparándose, y la oferta y demanda del sector están gravemente desequilibradas, siendo esta la principal fuerza externa que impulsa el rendimiento explosivo de Baiwei Storage. Sin embargo, al mismo tiempo, la reducción de acciones por parte de fondos nacionales de gran escala y otros accionistas importantes, así como la disolución de relaciones de acción conjunta con el controlador real, han sumido el futuro de este líder en almacenamiento en una nube de incertidumbre.

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Rendimiento explosivo, aumento vertiginoso del precio de las acciones

Desde 2026, los sectores de metales no ferrosos y otros que habían sido tendencia anteriormente han ajustado sus valores, y el sector de almacenamiento inesperadamente ha tomado la delantera como la principal línea del mercado, destacándose especialmente Baiwei Storage.

Solo en marzo, Baiwei Storage tuvo varios días de gran subida:

• 4 de marzo: +20%
• 5 de marzo: +8.8%
• 6 de marzo: +9.31%
• 16 de marzo: +13.35%
• 18 de marzo: +9.46%

Hasta el cierre de hoy, solo en marzo, las acciones de Baiwei Storage han subido un 55.66%; desde 2026, el precio de sus acciones ha aumentado un 124.84%.

Desde junio de 2025, en 10 meses, el aumento ha superado el 360%, y la capitalización de mercado ha superado los 120 mil millones de yuanes.

Detrás de este aumento en el precio de las acciones, incluso con noticias de reducción de acciones y disolución de relaciones de acción conjunta, las caídas temporales han sido solo breves, y en general, la tendencia sigue siendo fuerte, lo que demuestra el reconocimiento del mercado a su potencial de desarrollo.

El aumento en el precio de las acciones está respaldado por un rendimiento superior a las expectativas.

El 3 de marzo por la noche, Baiwei Storage publicó un aviso voluntario de pronóstico de resultados para enero y febrero de 2026. Según estimaciones preliminares, la compañía espera alcanzar ingresos operativos de 4.0 a 4.5 mil millones de yuanes, un aumento del 340% al 395% en comparación con el mismo período del año anterior.

Se espera que la utilidad neta atribuible a los propietarios de la empresa matriz en enero y febrero alcance entre 1.5 y 1.8 mil millones de yuanes. En comparación, en enero y febrero de 2025, Baiwei Storage aún registraba pérdidas, con una utilidad neta atribuible a la matriz de -183 millones de yuanes. Este año, en los primeros dos meses, no solo logró revertir las pérdidas, sino que también experimentó un aumento interanual del 921.77% al 1086.13%. La utilidad neta de los primeros dos meses de este año ya se acerca o supera el doble de la de todo 2025.

De hecho, en 2025, el rendimiento de la compañía ya mostró una reversión, con ingresos totales de 11.296 mil millones de yuanes y una utilidad neta de 867 millones de yuanes, logrando un salto cualitativo respecto a los mínimos de 2024.

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Desequilibrio grave entre oferta y demanda, el superciclo de los chips de almacenamiento

Desde la perspectiva del entorno interno y externo del sector, actualmente los chips de almacenamiento globales enfrentan un grave desequilibrio entre oferta y demanda.

Por el lado de la demanda, los modelos de IA a gran escala están evolucionando hacia mecanismos de cadena de pensamiento (CoT) y multimodalidad, impulsando un aumento exponencial en el volumen de datos y, en consecuencia, una mayor demanda de almacenamiento de alto rendimiento. Por el lado de la oferta, los fabricantes extranjeros (Samsung, SK Hynix, etc.) están implementando estrictas políticas de control de producción, bloqueando la capacidad de producción de HBM y DRAM avanzado, lo que genera una brecha significativa entre oferta y demanda en el mercado de almacenamiento convencional.

Según la predicción de TrendForce, en el primer trimestre de 2026, los precios de los productos NAND Flash seguirán subiendo entre un 33% y un 38%, mientras que los precios de la DRAM estándar aumentarán entre un 55% y un 60%. La entrega de DRAM para servidores aumentará más del 60% respecto al trimestre anterior, y los precios contractuales de los discos duros de estado sólido para clientes (cSSD) subirán al menos un 40%, alcanzando niveles récord en los últimos años.

Otra lógica clave es la sustitución nacional.

La capacidad de producción en China enfrenta una brecha aún más severa que la global, y la demanda de control autónomo es cada vez más apremiante. Actualmente, Changxin Storage ha iniciado oficialmente la asesoría para su oferta pública inicial (IPO), con una valoración y capacidad de financiamiento significativamente mejoradas, y la brecha tecnológica en procesos avanzados como LPDDR5 se ha reducido a aproximadamente un año, con una mayor certeza en la expansión de capacidad; la fase tres del proyecto de Yangtze Memory ya está registrada y en marcha, y la tecnología Xtacking 4.0 ha obtenido reconocimiento internacional.

Por lo tanto, bajo la doble influencia de “poder de cálculo de IA + sustitución nacional”, el rendimiento de Baiwei Storage ha comenzado a entrar en una fase de explosión.

Como líder en módulos de almacenamiento en China, Baiwei Storage se beneficia plenamente del aumento en volumen y precio del sector. La compañía indica que la demanda impulsada por IA y la sustitución nacional están elevando los precios de los productos de almacenamiento y generando una escasez en la industria. La empresa ha experimentado un rápido crecimiento en el campo de dispositivos inteligentes portátiles, ya formando parte de la cadena de suministro de marcas reconocidas como Meta, Rokid, Thunder Bird, Google y Xiaomi, y continúa aumentando la inversión en diseño de chips, algoritmos de firmware, pruebas avanzadas y equipos.

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Herencia familiar y desarrollo autónomo para construir barreras competitivas

Detrás de Baiwei Storage hay una historia de emprendimiento familiar.

Fundada en septiembre de 2010, sus raíces se remontan a los años 90. El fundador, Sun Rixin, fue un estudiante universitario de los años 80, con un empleo estable en el Ministerio de Ferrocarriles, pero no se conformó con la situación y, en 1995, en medio de la ola de reformas y apertura, se mudó a Shenzhen para dedicarse al comercio.

Comenzó comerciando con componentes informáticos como discos duros y disquetes, y posteriormente se transformó en una empresa que integra I+D, producción y ventas. En 2008, tras la crisis financiera, muchas empresas recortaron gastos y despidos, pero Sun Rixin tomó decisiones contracorriente. En 2009, invirtió en la creación de su propia fábrica de encapsulado y pruebas, lo que sentó las bases para el desarrollo posterior de Baiwei Storage.

En 2011, las ventas de unidades de memoria flash de Baiwei Storage representaron el 11% del mercado mundial, convirtiéndola en una de las mayores empresas de OEM de dispositivos de almacenamiento en China. En 2016, la compañía completó su transformación en sociedad anónima. En diciembre de 2022, Baiwei Storage logró su ingreso en el mercado STAR de ciencia y tecnología, completando una importante transición de fabricante por contrato a empresa cotizada.

Hoy en día, la empresa ha completado la sucesión de dos generaciones. El hijo del fundador, Sun Chengsi, tras graduarse en la Universidad de Oxford Brookes, ingresó en la compañía, comenzando desde puestos básicos y asumiendo la presidencia desde noviembre de 2015.

Actualmente, Baiwei Storage ha establecido un modelo de negocio “integrado de I+D y encapsulado” (ISM), con capacidades centrales en análisis de medios de almacenamiento, diseño de chips controladores principales, desarrollo de algoritmos de firmware y pruebas avanzadas, formando barreras competitivas únicas.

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Crecimiento acelerado con riesgos que no se pueden ignorar

Mientras los resultados y el precio de las acciones de la compañía alcanzan nuevos máximos, también surgen varias señales que merecen atención.

Primero, la reducción concentrada de acciones por parte de accionistas importantes.

El 27 de febrero, la compañía emitió un aviso informando que había recibido notificación del Fondo Nacional de Gran Escala (Big Fund Phase II) de que, entre el 5 y el 27 de febrero de 2026, había reducido en conjunto 4.2976 millones de acciones mediante subasta concentrada, representando el 0.92% del capital total, reduciendo su participación del 6.9016% al 5.9816%.

No obstante, la operación del Fondo Nacional de Gran Escala siempre ha tenido como objetivo principal el ciclo industrial, y la reducción de acciones en empresas con beneficios, así como la recuperación de fondos para invertir en segmentos más críticos y de mayor valor estratégico, está en línea con su política de promover la autonomía y control del sector de semiconductores en China. Sin embargo, a corto plazo, estas reducciones pueden ejercer cierta presión sobre el ánimo del mercado.

Segundo, la disolución de relaciones de acción conjunta genera preocupaciones.

A principios de 2026, la compañía anunció que el acuerdo de acción conjunta con el accionista mayoritario y controlador real, Sun Chengsi, y sus asociados Sun Jing, Sun Liang, Xu Jianfeng, así como con las empresas Shenzhen BaiSheng, Shenzhen BaiTai, Shenzhen TaiDeSheng y Shenzhen FangTaiLai, expiró el 30 de diciembre de 2025, y las partes acordaron no renovarlo, terminando así la relación de acción conjunta.

Es importante señalar que Sun Chengsi posee directamente el 17.69% de las acciones, siendo aún el mayor accionista individual; los otros accionistas en acción conjunta poseen en total aproximadamente el 6.1%. Tras este cambio, los derechos de voto ya no se consolidan, lo que genera preocupaciones sobre la estabilidad del control de la empresa y la posibilidad de futuras reducciones de acciones por parte de estos accionistas.

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Conclusión

De cara a 2026, Baiwei Storage espera continuar expandiéndose en el campo de IA en dispositivos móviles y wearables, y su negocio en vehículos inteligentes podría convertirse en un nuevo motor de crecimiento. La compañía ya suministra a clientes líderes en los sectores de teléfonos móviles y PC, y continuará aumentando la proporción de productos controlados por su propia I+D. Los proyectos de encapsulado avanzado a nivel de oblea están en fase de producción, lo que podría aportar nuevas ganancias.

Sin embargo, los inversores deben mantener una actitud racional: la sostenibilidad de la inversión en IA, la rápida iteración tecnológica en el sector de almacenamiento, las fluctuaciones en la demanda de los clientes y los cambios en la competencia sectorial introducen incertidumbres en el desarrollo de la compañía.

Detrás de cualquier entusiasmo, siempre es prudente mantener una actitud cautelosa.