化工ETF逆市红盘，高油价驱动農藥漲價，行業景氣上行

磷化工板塊午后拉升，消息面上，農藥春耕備貨提速，成本支撐驅動半數農藥價格上漲。據中農立華，3月15日，中農立華原藥指數報74.57點，同比去年上漲3.09%，環比上月上漲6.27%，跟蹤的上百個農藥產品中，環比上月49%的產品上漲，43%的產品持平，8%的產品下跌。

重點農藥品種價格上漲。1）據百川盈孚，3月18日，除草劑草甘膦、草氨膦、對硝基氯化苯、異丙胺價格為2.7/4.85/1.1/1.3萬元/噸，較上週上漲1.89%/5.43%/22.22%/18.18%，同比變化+16.38%/+6.59%/+70.54%/+19.27%。2）殺蟲劑氯虫/毒死蜱/功夫菊酯價格為25.5/4.1/10.8萬元/噸，較上週上漲2%/3.8%/0.93%，同比變化+19.72%/+1.86%/-1.82%。3）殺菌劑乙二胺/鄰苯二胺/鄰硝基氯化苯價格為1.68/3/0.95萬元/噸，較上週上漲60%/15.38%/18.75%，同比變化+32.81%/+17.65%/+46.15%。

機構指出，成本上行+春耕備貨+印度供給受限，農藥產品價格進入上行周期。1）據中農立華、近期國際原油大幅上漲，帶動農藥原材料上調，國內農藥原藥市場交投活躍、重心上移，多數品種受上游成本支撐集體走高。2）目前下游春耕備貨進入高峰期，制劑企業及渠道商補庫意願強烈，採購積極，市場成交明顯放量。叠加中間體供應偏緊，部分原藥品種供給收縮。3）印度作為全球主要農藥生產與出口國，高度依賴中東油氣進口，國際油氣價格大幅上漲，印度能源採購成本顯著抬升；叠加工業用氣實施配給制、供應被削減，農藥原料與能源成本同步高增。在成本壓力與供氣受限雙重約束下，印度農藥企業生產負荷被迫下調，行業整體開工率明顯受阻。

農藥行業景氣度有望持續上行。1）農藥行業歷經連續三年景氣下行，主要產品價格已回落至歷史低位，行業悲觀預期充分反映，具備周期反轉基礎。2）中國農藥協會推出“正風整卷”三年行動方案，推動制度完善與良性競爭；農業農村部“一證一品”新政自2026年1月1日起落地，通過嚴格監管無證生產行為，加速落後及不合規產能退出。3）2025年以來行業連續發生重大安全生產事故，農藥作為高危化工品類，監管力度與准入門檻持續提升，行業供給進一步收緊。4）原油價格大幅上漲帶動種植成本提升，下游農產品期貨價格普遍上漲，種植效益改善有望拉動農藥需求回暖，驅動行業景氣度上行。

截至2026年3月23日 13:05，中證細分化工產業主題指數(000813)上漲0.63%，成分股金發科技上漲10.02%，恒逸石化上漲9.48%，杭氧股份上漲7.49%，新鳳鳴上漲5.71%，天赐材料上漲4.02%。化工ETF(159870)上漲0.59%，最新價報0.86元。

化工ETF緊密跟蹤中證細分化工產業主題指數，中證細分產業主題指數系列由細分有色、細分機械等7條指數組成，分別從相關細分產業中選取規模較大、流動性較好的上市公司證券作為指數樣本，以反映相關細分產業上市公司證券的整體表現。

數據顯示，截至2026年2月27日，中證細分化工產業主題指數(000813)前十大權重股分別為萬華化學、鹽湖股份、藏格礦業、天赐材料、華魯恒升、雲天化、巨化股份、恒力石化、寶豐能源、榮盛石化，前十大權重股合計佔比45.18%。

化工ETF(159870)，場外聯接(A：014942；C：014943；I：022792)。