AI・李寧の䨻テクノロジーは、ランニングカテゴリーをグループの第一位のカテゴリーに押し上げるためにどのように推進しているのか？周莊/文李寧は市場の変動の中で、予想通りの成長を実現した。3月19日の夜、同社は業績を発表した。財務報告によると、2025年には李寧の売上高は前年同期比3.2％増の2960億元に達した。粗利益は144.9億元で、2024年同期比で2.4％増加し、グループ全体の粗利益率は49.0％となった。純現金は前年同期比で18.1億元増の199.7億元に達した。注意すべきは、李寧の年間純利益には依然として圧力がかかっているものの、下半期の純利益は10.61億元から11.98億元へと増加したことである。全体として、李寧の年間純利益2,936百万元は、市場の予想を上回った。また、李寧は積極的に投資を行い、中国オリンピック委員会の公式パートナーとなり、新たなサイクルのオリンピックマーケティングを正式に開始した。このコストは、ブランド価値や市場の変換を戦略的に投資するものに近い。「私たちは、トップレベルのスポーツ資源との協力・投資を通じて、中長期的に広範な消費者やスポーツ愛好者に対して、李寧ブランドを専門的なスポーツ用品ブランドとしての認知を築きたいと考えています。これは、私たちとトップレベルのスポーツ資源との協力の最も核心的な目標です。今回の投資は、財務諸表に一定の圧力をもたらしますが、中長期的な能力強化のためには、価値ある、または必要不可欠なことだと考えています。昨年の財務報告を見ると、マーケティング費用はやや増加しましたが、運営効率の改善により、関連費用の増加をできるだけ相殺し、グループの健全で安定した財務状態の達成を促進しています」と、業績発表会で李寧グループの執行取締役兼共同CEOの錢炜は説明した。資本市場はこの論理を明らかに支持している。財務報告の発表後の3月20日、李寧の株価は一時13％超上昇し、当日の終値は21.44香港ドル/株となり、8.56％の上昇を記録した。さらに重要なのは、新しいオリンピックサイクルの中で、李寧は加速走行モードを開始していることである。**テクノロジー駆動**客観的に見て、市場の変動期に成長を実現するのは容易ではない。李寧の前進の重要な原動力は、ランニング、バドミントン、アウトドアカテゴリーの急速な成長にある。2025年には、李寧のランニングカテゴリーの収益は10％超の増加を見込み、専門的なランニングシューズの販売は2600万足を突破した。その中で、超軽量、赤兔、飛電の三大コアシリーズの新商品は1100万足超を販売し、年末に発売された飛電6U、飛電6E、赤兔9Uには、全く新しい超䨻（超衝撃吸収）カプセル技術が搭載されており、エネルギー回復率は95％に達している。財務報告によると、李寧のランニング事業は、5年前のグループ内の売上比率16％から現在の31％に引き上げられ、李寧の第一のカテゴリーとなった。バドミントン市場では、李寧の収益は30％超の増加を記録し、ラケットの販売は550万本を超え、歴史的な最高記録を更新した。アウトドアカテゴリーでは、2025年の売上は前年同期比で倍増し、防暴雨対応のナノテクノロジーを搭載した「万龍甲」ジャケットシリーズを発売し、アウトドア専用店「COUNTERFLOW溯」を開設した。細分化された市場での推進力は、李寧エコシステムの体系的なサポートに由来している。スポーツテクノロジーはその重要な一環だ。ランニングを例にとると、2019年に李寧は革新的に䨻（超衝撃吸収）技術を導入し、PEBAX超臨界発泡を採用して80％超の反発率を実現し、国際ブランドによる高性能中底の独占を打破した。2024年には、新たな超䨻中底技術を発表し、エネルギー回復率は89％に達した。2025年11月には、超䨻カプセル技術を導入し、エネルギー回復率を95％に引き上げ、反発応答時間はわずか3ミリ秒となった。これにより、「高反発」と「高耐久性」の両立が難しいとされていた課題を解決し、革新的な中底の突破を実現した。こうした革新の原動力は、李寧がスポーツテクノロジーに絶え間ない投資を続けていることにある。過去の李寧のイメージは、「国潮（国風）」のタグが目立っていたが、実際には、プロフェッショナルなスポーツブランドを築く上で、過去10年間にわたり、製品の技術革新が最優先されてきた。李寧は、技術プラットフォームを構築し、専門的なスポーツ分野での性能向上を実現している。中底、大底、アッパー、構造といった4つのコア技術プラットフォームを確立し、トップレベルの競速技術を一般向け製品に応用している。バドミントン市場も同様の理屈だ。錢炜は業績発表会で、「李寧は難しい道を選びましたが、それは正しい道です。常に専門性に焦点を当ててきました。」「この数年、李寧のバドミントン事業の構造比率は大きく変化しました。これは規模の拡大よりも重要です。現在、（技術力の高い）バドミントンのラケット、シューズ、ラインは、ほぼカテゴリーの売上の85％を占めています。専門カテゴリーとして、バドミントンは全体の売上の約7％を占め、グループの事業に大きく貢献しています」と述べた。これにより、バドミントンカテゴリーは李寧の売上に約20億元の貢献をしていることになる。「ランニングとバドミントンの二つのカテゴリーの成長は、外部市場のチャンスもありますが、より重要なのは、内部の技術プラットフォーム、製品の競争力、製品構造の専門的な壁がもたらすスペースです」と錢炜は総括した。「これは待ち望むビジネス規模ではなく、意識的に上から下へとビジネスの構築を推進しているのです」と彼はさらに説明した。**オリンピックの瞬間**今、李寧は重要な成長の節点に立っている。それは、20年ぶりに中国オリンピック委員会との公式協力を再開することである。客観的に見て、オリンピックのコンセプトはブランド拡大において明らかに効果的だ。オリンピックチャンピオンの李寧が創立した同名ブランドは、オリンピックマーケティングにおいても生まれつきの優位性を持つ。2008年北京オリンピックでは、李寧創始者の李寧が「飛天点火」を行い、ブランドの業界トップの地位をさらに確固たるものにした。さらに注目すべきは、次のオリンピックサイクルの夏季オリンピック開催地がアメリカのロサンゼルスであることだ。今回の中国オリンピック委員会との協力は、ブランド創始者のオリンピックにおける輝かしい瞬間と地域的に重なる。実際、1984年のロサンゼルスオリンピックでは、李寧は3金2銀1銅を獲得し、その大会で最も多くのメダルを獲得した選手となった。ロサンゼルスオリンピックのカウントダウン新サイクルとともに、李寧ブランドは歴史的なトラフィックの集中を迎える。最も重要なのは、この重要な瞬間に備え、李寧は万全の準備を整えていることである。例えば、2025年に発売される「栄光金標」シリーズは、中国オリンピック委員会のロゴと李寧ブランドのロゴを初めて共同で製品に採用したものである。2025年12月には、北京の三里屯に、従来の大型店舗と異なる新しい店舗形態である「李寧龍店」がオープンする予定だ。「栄光金標のポップアップストアの総合的な効果は予想を上回った。短期・長期の店舗パフォーマンスは直接的に日常の独立チャネルの市場パフォーマンスを評価できるものではないが、多くの自信をもたらし、栄光金標シリーズのさらなる計画推進に役立った。上海の中心商圈にはすでに一店舗の準備段階に入り、最も代表的な李寧龍店になる予定だ」と錢炜は述べた。**李寧の増分**李寧の戦略に立ち返ると、同社はランニング、バスケットボール、総合トレーニング、バドミントン、卓球、スポーツカジュアルの六大コアカテゴリーを中心に継続的に力を入れ、新興分野の機会を捉え、アウトドア、テニス、ピックルボールなどの細分化されたスポーツカテゴリーも積極的に展開している。錢炜は、「李寧は単一ブランド、多カテゴリー、多チャネルの戦略をとっているため、増分はカテゴリーとチャネルから生まれる。専門カテゴリーを堅実に強化しつつ、市場占有率も拡大している。新しいカテゴリーとしては、アウトドア、栄光金標、そして現在検討中または準備中のいくつかの分野があり、これらが将来の成長の新たな原動力になる」と語った。チャネルの増分については、「二つのルートから生まれる」と錢炜は述べる。「オフラインの核は既存の店舗で、異なる層の市場をカバーしている。李寧の7609店舗の運営効率をどう高めるかが増分の核心だ。もう一つは新しいチャネルで、新しい店舗形態の探索だ。収益性のあるモデルを確立できれば、迅速に複製できる。最初は難しいかもしれないが、一度モデルが確立すれば、100店舗から300店舗へと急速に拡大できる。こうした新しいチャネルモデルは複数あり、すでに見えているものもあれば、準備中のものもある。将来的にはこれも増分の一つになる」と語った。同時に、錢炜は「基礎を固め、積極的に展開する」ことが李寧の運営の基本方針であり続けると強調した。全体として、新しいオリンピックサイクルにおいて、李寧はランニングに向けて準備を整えている。
新しいオリンピックサイクルで、李寧は加速しなければならない
AI・李寧の䨻テクノロジーは、ランニングカテゴリーをグループの第一位のカテゴリーに押し上げるためにどのように推進しているのか？
周莊/文
李寧は市場の変動の中で、予想通りの成長を実現した。
3月19日の夜、同社は業績を発表した。財務報告によると、2025年には李寧の売上高は前年同期比3.2％増の2960億元に達した。粗利益は144.9億元で、2024年同期比で2.4％増加し、グループ全体の粗利益率は49.0％となった。純現金は前年同期比で18.1億元増の199.7億元に達した。
注意すべきは、李寧の年間純利益には依然として圧力がかかっているものの、下半期の純利益は10.61億元から11.98億元へと増加したことである。
全体として、李寧の年間純利益2,936百万元は、市場の予想を上回った。
また、李寧は積極的に投資を行い、中国オリンピック委員会の公式パートナーとなり、新たなサイクルのオリンピックマーケティングを正式に開始した。このコストは、ブランド価値や市場の変換を戦略的に投資するものに近い。
「私たちは、トップレベルのスポーツ資源との協力・投資を通じて、中長期的に広範な消費者やスポーツ愛好者に対して、李寧ブランドを専門的なスポーツ用品ブランドとしての認知を築きたいと考えています。これは、私たちとトップレベルのスポーツ資源との協力の最も核心的な目標です。今回の投資は、財務諸表に一定の圧力をもたらしますが、中長期的な能力強化のためには、価値ある、または必要不可欠なことだと考えています。昨年の財務報告を見ると、マーケティング費用はやや増加しましたが、運営効率の改善により、関連費用の増加をできるだけ相殺し、グループの健全で安定した財務状態の達成を促進しています」と、業績発表会で李寧グループの執行取締役兼共同CEOの錢炜は説明した。
資本市場はこの論理を明らかに支持している。財務報告の発表後の3月20日、李寧の株価は一時13％超上昇し、当日の終値は21.44香港ドル/株となり、8.56％の上昇を記録した。
さらに重要なのは、新しいオリンピックサイクルの中で、李寧は加速走行モードを開始していることである。
テクノロジー駆動
客観的に見て、市場の変動期に成長を実現するのは容易ではない。
李寧の前進の重要な原動力は、ランニング、バドミントン、アウトドアカテゴリーの急速な成長にある。2025年には、李寧のランニングカテゴリーの収益は10％超の増加を見込み、専門的なランニングシューズの販売は2600万足を突破した。その中で、超軽量、赤兔、飛電の三大コアシリーズの新商品は1100万足超を販売し、年末に発売された飛電6U、飛電6E、赤兔9Uには、全く新しい超䨻（超衝撃吸収）カプセル技術が搭載されており、エネルギー回復率は95％に達している。財務報告によると、李寧のランニング事業は、5年前のグループ内の売上比率16％から現在の31％に引き上げられ、李寧の第一のカテゴリーとなった。
バドミントン市場では、李寧の収益は30％超の増加を記録し、ラケットの販売は550万本を超え、歴史的な最高記録を更新した。アウトドアカテゴリーでは、2025年の売上は前年同期比で倍増し、防暴雨対応のナノテクノロジーを搭載した「万龍甲」ジャケットシリーズを発売し、アウトドア専用店「COUNTERFLOW溯」を開設した。
細分化された市場での推進力は、李寧エコシステムの体系的なサポートに由来している。
スポーツテクノロジーはその重要な一環だ。ランニングを例にとると、2019年に李寧は革新的に䨻（超衝撃吸収）技術を導入し、PEBAX超臨界発泡を採用して80％超の反発率を実現し、国際ブランドによる高性能中底の独占を打破した。2024年には、新たな超䨻中底技術を発表し、エネルギー回復率は89％に達した。2025年11月には、超䨻カプセル技術を導入し、エネルギー回復率を95％に引き上げ、反発応答時間はわずか3ミリ秒となった。これにより、「高反発」と「高耐久性」の両立が難しいとされていた課題を解決し、革新的な中底の突破を実現した。
こうした革新の原動力は、李寧がスポーツテクノロジーに絶え間ない投資を続けていることにある。過去の李寧のイメージは、「国潮（国風）」のタグが目立っていたが、実際には、プロフェッショナルなスポーツブランドを築く上で、過去10年間にわたり、製品の技術革新が最優先されてきた。李寧は、技術プラットフォームを構築し、専門的なスポーツ分野での性能向上を実現している。中底、大底、アッパー、構造といった4つのコア技術プラットフォームを確立し、トップレベルの競速技術を一般向け製品に応用している。
バドミントン市場も同様の理屈だ。
錢炜は業績発表会で、「李寧は難しい道を選びましたが、それは正しい道です。常に専門性に焦点を当ててきました。」「この数年、李寧のバドミントン事業の構造比率は大きく変化しました。これは規模の拡大よりも重要です。現在、（技術力の高い）バドミントンのラケット、シューズ、ラインは、ほぼカテゴリーの売上の85％を占めています。専門カテゴリーとして、バドミントンは全体の売上の約7％を占め、グループの事業に大きく貢献しています」と述べた。これにより、バドミントンカテゴリーは李寧の売上に約20億元の貢献をしていることになる。
「ランニングとバドミントンの二つのカテゴリーの成長は、外部市場のチャンスもありますが、より重要なのは、内部の技術プラットフォーム、製品の競争力、製品構造の専門的な壁がもたらすスペースです」と錢炜は総括した。
「これは待ち望むビジネス規模ではなく、意識的に上から下へとビジネスの構築を推進しているのです」と彼はさらに説明した。
オリンピックの瞬間
今、李寧は重要な成長の節点に立っている。それは、20年ぶりに中国オリンピック委員会との公式協力を再開することである。
客観的に見て、オリンピックのコンセプトはブランド拡大において明らかに効果的だ。オリンピックチャンピオンの李寧が創立した同名ブランドは、オリンピックマーケティングにおいても生まれつきの優位性を持つ。2008年北京オリンピックでは、李寧創始者の李寧が「飛天点火」を行い、ブランドの業界トップの地位をさらに確固たるものにした。
さらに注目すべきは、次のオリンピックサイクルの夏季オリンピック開催地がアメリカのロサンゼルスであることだ。今回の中国オリンピック委員会との協力は、ブランド創始者のオリンピックにおける輝かしい瞬間と地域的に重なる。実際、1984年のロサンゼルスオリンピックでは、李寧は3金2銀1銅を獲得し、その大会で最も多くのメダルを獲得した選手となった。
ロサンゼルスオリンピックのカウントダウン新サイクルとともに、李寧ブランドは歴史的なトラフィックの集中を迎える。
最も重要なのは、この重要な瞬間に備え、李寧は万全の準備を整えていることである。
例えば、2025年に発売される「栄光金標」シリーズは、中国オリンピック委員会のロゴと李寧ブランドのロゴを初めて共同で製品に採用したものである。2025年12月には、北京の三里屯に、従来の大型店舗と異なる新しい店舗形態である「李寧龍店」がオープンする予定だ。
「栄光金標のポップアップストアの総合的な効果は予想を上回った。短期・長期の店舗パフォーマンスは直接的に日常の独立チャネルの市場パフォーマンスを評価できるものではないが、多くの自信をもたらし、栄光金標シリーズのさらなる計画推進に役立った。上海の中心商圈にはすでに一店舗の準備段階に入り、最も代表的な李寧龍店になる予定だ」と錢炜は述べた。
李寧の増分
李寧の戦略に立ち返ると、同社はランニング、バスケットボール、総合トレーニング、バドミントン、卓球、スポーツカジュアルの六大コアカテゴリーを中心に継続的に力を入れ、新興分野の機会を捉え、アウトドア、テニス、ピックルボールなどの細分化されたスポーツカテゴリーも積極的に展開している。
錢炜は、「李寧は単一ブランド、多カテゴリー、多チャネルの戦略をとっているため、増分はカテゴリーとチャネルから生まれる。専門カテゴリーを堅実に強化しつつ、市場占有率も拡大している。新しいカテゴリーとしては、アウトドア、栄光金標、そして現在検討中または準備中のいくつかの分野があり、これらが将来の成長の新たな原動力になる」と語った。
チャネルの増分については、「二つのルートから生まれる」と錢炜は述べる。「オフラインの核は既存の店舗で、異なる層の市場をカバーしている。李寧の7609店舗の運営効率をどう高めるかが増分の核心だ。もう一つは新しいチャネルで、新しい店舗形態の探索だ。収益性のあるモデルを確立できれば、迅速に複製できる。最初は難しいかもしれないが、一度モデルが確立すれば、100店舗から300店舗へと急速に拡大できる。こうした新しいチャネルモデルは複数あり、すでに見えているものもあれば、準備中のものもある。将来的にはこれも増分の一つになる」と語った。
同時に、錢炜は「基礎を固め、積極的に展開する」ことが李寧の運営の基本方針であり続けると強調した。
全体として、新しいオリンピックサイクルにおいて、李寧はランニングに向けて準備を整えている。