张峥：房地产"去化"不应只是"卖房子"

中新經緯3月19日電 (袁媛)在2026北大光華兩會後經濟形勢和政策分析會上，北京大學光華管理學院教授、副院長張峥指出，未來房地產行業還會是宏觀經濟重要組成部分，但其貢獻方式正在發生變化。

張峥表示，過去一段時間，去庫存的主要目標被認為是“化解存量”。但如果僅停留在這一層面，仍然沿著“開發—銷售”的舊邏輯運行，很難真正解決當前房地產面臨的結構性問題。“去庫存不能簡單理解為把房子處理掉，而是要放在房地產發展新模式的背景下重新審視。”

在他看來，房地產行業將逐步從“以賣房為主”的增長模式，轉向“以服務為核心”的新模式，而去庫存正是這一轉變的起點。

具體來說，就是將存量資產從“待出售的商品”轉化為支撐行業發展的“新供給”。其核心是把這些資產轉化為住房服務和社區服務的供給，通過租賃住房、社區商業、養老服務等多元化場景，讓存量房源能夠持續參與經濟循環，而不是一次性銷售後退出市場。

這一思路背後，是對房地產功能的重新定位。張峥指出，過去30年，房地產對經濟的貢獻主要體現在投資端，而未來，住房消費的重要性將不斷提升。房地產發展會更強調運營和服務，行業將從以投資為主，轉向“投資+消費+服務”並重的結構。這意味著，房地產企業也需要從開發主導，轉向開發與資產管理並重，提升長期運營能力。

同時，他也強調，這種轉型並非單純的市場行為，而是與宏觀政策導向相呼應。“在‘十五五’規劃綱要中，促進服務業優質高效發展被放在重要位置。而對於房地產行業的高質量發展，也提到要盤活存量、提高物業服務質量、培育市場化專業化租賃企業等內容。這些表述本質上都指向同一方向，即通過存量資產運營，提升住房服務水平。”

從這個角度看，去庫存的意義已經發生變化。張峥認為，它不只是短期穩定房地產市場的工具，更是推動行業進入新發展階段的重要抓手。“未來我們再看房地產對經濟的作用，不能只看投資指標，而要看住房消費、運營服務帶來的綜合貢獻。”(中新經緯APP)