石油ETF鹏华交投活跃，機関は供給問題が短期的には完全に逆転しにくいと述べている

AI・ホルムズ海峡の封鎖は、原油供給の硬直性をどのように強化しているのか？

市場の動きとして、中東の地政学的危機が市場を揺るがし、油価は引き続き変動しています。

機関は、ホルムズ海峡の封鎖により供給が中断され、中期的な硬直性が生じていると指摘しています。紛争が常態化する中でも、ホルムズ海峡の通行問題は世界の石油供給に実質的な影響を与えており、短期的に完全に逆転するのは難しい状況です。

国際エネルギー機関（IEA）が3月に発表した国際石油市場レポートによると、2月末以降の軍事行動以降、世界の石油市場は「史上最大規模の供給中断」に直面しています。現在、ホルムズ海峡を通じた石油輸送は妨げられ、湾岸地域の原油および精製品の輸出量は紛争前の水準の10％未満にとどまっています。データによると、2025年には1日平均2000万バレルの原油と石油製品がこの海峡を通過し、世界の海上石油貿易の4分の1を占めています。

機関は、ホルムズ海峡の制約が、世界の原油海運需要の中期的な硬直性を強化していると考えています。海峡の通行が回復しても、「狭管効果」（護衛船の増加により通行効率が低下し、適合船舶が限定されること）により、地政学的リスクプレミアムは迅速に低下しにくい状況です。代替パイプラインや戦略備蓄の解放を考慮しても、世界の原油の1日純不足は依然として約800万バレルに達しています。

輸出の妨げにより貯蔵施設が満杯となったため、中東の産油国は実質的に生産削減を開始しています。サウジアラビア、アラブ首長国連邦、イラク、クウェートはすでに最大で670万バレル/日の原油生産を削減しています。IEAの報告も、湾岸産油国が貯蔵施設の負荷過多により生産を減少または停止していることを裏付けています。

2026年3月20日10時02分現在、国証石油天然ガス指数（399439）の構成銘柄は、上昇と下落が入り混じっています。ブルーフレームホールディングスが3.26％上昇し、COSCO SHIPPING ENERGY、ジェリー・コーポレーションもそれぞれ2.82％、1.14％上昇。一方、潜能恒信が最も下落しています。石油ETFの鹏华（159697）の最新価格は1.49元です。

流動性面では、石油ETF鹏华の取引中の換手率は2.13％、取引高は8874.91万元です。長期的に見ると、3月19日までの1ヶ月間の平均日取引高は7.66億元となっています。

この石油ETF鹏华は、国証石油天然ガス指数に密接に連動しており、この指数は上海・深セン・北交所の石油天然ガス関連上場企業の株価変動を反映しています。

データによると、2026年2月27日時点で、国証石油天然ガス指数（399439）の上位10銘柄は、中国石油、中国海洋石油、中国石油化工、ジェリー・コーポレーション、招商輪船、中遠海能、広匯エネルギー、洲際油気、九豊エネルギー、新奥股份であり、これらの合計比率は67.92％です。