Alerta de Visión de Águila: La ganancia neta de Huajin Technology se desvía del flujo de efectivo neto de las actividades operativas

Instituto de Estudios de Empresas Cotizadas de Sina Finanzas | Sistema de Alerta Temprana de Informes Financieros “Ojo de Águila”

El 23 de marzo, Huaxin Technology publicó su informe anual 2025.

El informe muestra que los ingresos operativos totales de la compañía en 2025 serán de 1714,37 mil millones de yuanes, un aumento del 56,02 % respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa será de 40,54 mil millones de yuanes, un aumento del 38,55 %; el beneficio neto deducido de elementos no recurrentes será de 32,44 mil millones de yuanes, un aumento del 38,3 %; y el beneficio básico por acción será de 4,02 yuanes por acción.

Desde que la compañía cotiza en bolsa desde julio de 2023, ha realizado dos distribuciones de dividendos en efectivo, acumulando un total de 1.781 mil millones de yuanes en dividendos en efectivo.

El sistema de alerta temprana de informes financieros de empresas cotizadas de Sina Finanzas analiza de forma inteligente y cuantitativa el informe anual 2025 de Huaxin Technology desde cuatro dimensiones principales: calidad del rendimiento, capacidad de rentabilidad, presión y seguridad de fondos, y eficiencia operativa.

1. En cuanto a la calidad del rendimiento

Durante el período del informe, los ingresos de la compañía fueron de 1714,37 mil millones de yuanes, un aumento del 56,02 %; el beneficio neto fue de 41,05 mil millones de yuanes, un aumento del 40,87 %; el flujo de efectivo neto de actividades operativas fue de -2,23 mil millones de yuanes, una disminución del 116,23 % respecto al año anterior.

En relación con la calidad de los activos operativos, se debe prestar especial atención a:

• La tasa de crecimiento de las facturas por cobrar supera la tasa de crecimiento de los ingresos operativos. Durante el período del informe, las facturas por cobrar aumentaron un 93,64 % respecto al inicio del período, mientras que los ingresos operativos crecieron un 56,03 %, por lo que la tasa de crecimiento de las facturas por cobrar es mayor.

En relación con la calidad del flujo de efectivo, se debe prestar especial atención a:

• La tendencia de cambio entre los ingresos operativos y el flujo de efectivo neto de actividades operativas continúa divergente. En los últimos tres informes anuales, los cambios en los ingresos operativos respecto al año anterior fueron de -7,89 %, 28,76 % y 56,03 %, mostrando un crecimiento sostenido; mientras que el flujo de efectivo neto de actividades operativas fue de +49,96 %, -64,26 % y -116,23 %, mostrando una caída continua. La tendencia de divergencia entre los ingresos y el flujo de efectivo de las actividades operativas persiste.

El flujo de efectivo neto de actividades operativas continúa en descenso. En los últimos tres informes anuales, fue de 3,85 mil millones, 1,38 mil millones y -2,2 mil millones de yuanes, en caída constante.

Existe una divergencia entre el beneficio neto y el flujo de efectivo neto de actividades operativas. Durante el período del informe, el beneficio neto fue de 41 mil millones de yuanes, mientras que el flujo de efectivo de actividades operativas fue de -2,2 mil millones, evidenciando una discrepancia.

La relación entre flujo de efectivo neto de actividades operativas y beneficio neto es inferior a 1. En el período del informe, esta relación fue de -0,054, indicando una calidad de beneficios débil.

La relación entre flujo de efectivo y beneficio neto en las actividades operativas continúa en descenso. En los últimos tres semestres, fue de 1,45, 0,47 y -0,05, mostrando una tendencia a la baja en la calidad de los beneficios.

2. En cuanto a la capacidad de rentabilidad

Durante el período del informe, el margen bruto de la compañía fue del 7,97 %, una disminución del 14,29 % respecto al año anterior; el margen neto fue del 2,39 %, una disminución del 9,71 %; y el retorno sobre el patrimonio neto (ponderado) fue del 16,82 %, un aumento del 24,04 % respecto al año anterior.

En relación con la rentabilidad operativa, se debe prestar atención a:

• La disminución continua del margen bruto de ventas. En los últimos tres informes anuales, el margen bruto de ventas fue del 11,33 %, 9,3 % y 7,97 %, mostrando una tendencia decreciente.

• La disminución continua del margen neto de ventas. En los últimos tres informes anuales, fue del 3,11 %, 2,65 % y 2,39 %, también en tendencia decreciente.

3. En cuanto a la presión y seguridad de fondos

Durante el período del informe, la proporción de deuda total respecto a activos fue del 72,62 %, un aumento del 3,8 % respecto al año anterior; la ratio de liquidez corriente fue de 1,11 y la ratio rápida de 0,88; la deuda total fue de 30.748 millones de yuanes, de los cuales 25.999 millones corresponden a deuda a corto plazo, representando el 84,55 % del total de la deuda.

Desde la perspectiva de la situación financiera general, se debe prestar atención a:

• El aumento sostenido de la proporción de deuda respecto a activos. En los últimos tres informes anuales, fue del 59,54 %, 69,95 % y 72,62 %, en tendencia creciente.

• La disminución de la ratio de liquidez corriente. En los últimos tres informes, fue de 1,27, 1,13 y 1,11, indicando una capacidad de pago a corto plazo en deterioro.

En relación con la presión de fondos a corto plazo, se debe prestar atención a:

• La ratio de efectivo es menor a 0,25. Durante el período del informe, fue de 0,24, por debajo de ese umbral.

• La ratio de efectivo continúa en descenso. En los últimos tres informes anuales, fue de 0,53, 0,3 y 0,24, en caída constante.

• La relación entre flujo de efectivo neto de actividades operativas y pasivos corrientes continúa en descenso. En los últimos tres informes anuales, fue de 0,14, 0,03 y -0, en tendencia decreciente.

Desde la perspectiva de la presión de fondos a largo plazo, se debe prestar atención a:

• Los fondos monetarios amplios cubren la deuda a corto plazo, pero no la deuda a largo plazo. Durante el período del informe, la proporción de fondos monetarios amplios respecto a la deuda total fue de 0,96, siendo menor que 1, lo que indica que no cubren toda la deuda a largo plazo.

Desde la gestión de fondos, se debe prestar atención a:

• La proporción de pagos anticipados / activos corrientes continúa en aumento. En los últimos tres informes anuales, fue del 0,12 %, 0,22 % y 0,22 %, en tendencia creciente.

• Las variaciones en las facturas por pagar son significativas. Durante el período del informe, las facturas por pagar fueron de 11.02 mil millones de yuanes, con una tasa de cambio respecto al inicio del período del 36,99 %.

Desde la perspectiva de la coordinación de fondos, se debe prestar atención a:

• La coordinación de fondos pero con dificultades de pago. Durante el período del informe, el capital de explotación fue de 7.05 mil millones de yuanes, mientras que la demanda de fondos operativos de la empresa fue de 17,54 mil millones, y las actividades de inversión y financiación no cubrieron completamente las necesidades de fondos operativos, resultando en una capacidad de pago en efectivo de -105 millones de yuanes.

| Concepto | 31/12/2025 | | Capacidad de pago en efectivo (en millones de yuanes) | -10,495 | | Demanda de fondos operativos (en millones de yuanes) | 17,542 | | Capital de explotación (en millones de yuanes) | 7,046 |

4. En cuanto a la eficiencia operativa

Durante el período del informe, la rotación de cuentas por cobrar fue de 5,75 veces, un aumento del 4,15 %; la rotación de inventarios fue de 12,09 veces, una disminución del 4,04 %; y la rotación total de activos fue de 1,99 veces, un aumento del 15,6 %.

En relación con los activos operativos, se debe prestar atención a:

• La rotación de inventarios continúa en descenso. En los últimos tres informes anuales, fue de 14,34, 12,6 y 12,09 veces, indicando una capacidad de rotación de inventarios en deterioro.

• La proporción de cuentas por cobrar respecto al total de activos continúa en aumento. En los últimos tres informes anuales, fue del 27,89 %, 33,3 % y 35,53 %, en tendencia creciente.

• La proporción de inventarios respecto a los activos totales continúa en aumento. En los últimos tres informes anuales, fue del 8,43 %, 15,04 % y 15,2 %, en tendencia creciente.

En cuanto a los activos a largo plazo, se debe prestar atención a:

• Los cambios significativos en los activos fijos. Durante el período del informe, los activos fijos fueron de 12.250 millones de yuanes, un aumento del 57,09 % respecto al inicio.

• Los gastos diferidos a largo plazo muestran cambios importantes respecto al inicio. Durante el período, los gastos diferidos a largo plazo fueron de 1,7 millones de yuanes, un aumento del 76,37 % respecto al inicio.

Desde la perspectiva de los tres gastos principales (gastos de administración, ventas y financiero), se debe prestar atención a:

• El crecimiento de los gastos de administración supera el 20 %. Durante el período del informe, estos gastos fueron de 2.97 mil millones de yuanes, un aumento del 29,41 % respecto al año anterior.

Haz clic en “Huayan Alertas” de Huaxin Technology para consultar los detalles de las últimas alertas y la vista previa visualizada del informe financiero.

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