Noté un análisis interesante de Raúl Pal sobre macroeconomía y criptomonedas. En general, la mayoría dice que el mercado murió, pero él ve una imagen completamente diferente.

La clave está en la liquidez global. Raúl Pal señala una correlación del 90% entre la liquidez y BTC desde 2012. No es una coincidencia, es un sistema. La correlación con NDX es aún mayor, del 97%. El crecimiento anual de la liquidez se mantiene en torno al 10%, y no hay señales de desaceleración.

Las condiciones financieras del GMI superan a la liquidez global aproximadamente con medio año de anticipación y permanecen suaves. Sin embargo, la liquidez en EE. UU. se contrajo durante ese período, creando un rango bajista. Pero en los últimos tres meses, la situación comenzó a cambiar: el indicador se recupera aceleradamente. Esto está aproximadamente tres meses por delante de las criptomonedas.

Raúl Pal llama la atención sobre varios factores de crecimiento. El ciclo económico se acelera, siendo el principal impulsor de rentabilidad y riesgo. El mecanismo eSLR permite a los bancos aumentar la liquidez mediante préstamos y bonos. Esto también está creciendo y seguirá creciendo. Los reembolsos fiscales llegan a las cuentas bancarias, aumentando la disposición a prestar. EE. UU. está bajando las tasas, lo que incrementa los ingresos disponibles y el apetito por el riesgo.

Luego, la Ley CLARITY. Cuando pase, habrá un enorme flujo de capital hacia las criptomonedas. Los bancos y gestores de activos llevan tiempo queriendo usar esta tecnología. La ley simplemente les dará luz verde.

Las stablecoins se desarrollan rápidamente: la emisión creció un 50% en un año y continúa en aumento. Los volúmenes de comercio alcanzaron billones de dólares. Esto es un indicador de la demanda real.

El apoyo del gobierno estadounidense a las criptomonedas está en su máximo histórico. Las agencias implementarán gradualmente tecnologías blockchain, lo que abrirá un mercado completamente nuevo.

Lo interesante es que el mercado ahora está en pánico. Según la mayoría de las métricas, es el punto más sobrevendido en la historia. Raúl Pal ve en esto una oportunidad, no el fin. Cuando la liquidez comience a funcionar a pleno rendimiento y pase la CLARITY Act, el movimiento puede ser serio. BTC se cotiza ahora alrededor de 66.82K, pero si todos estos factores se alinean, las cifras podrían ser completamente diferentes.