Acabei de ver os números da Riot Platforms para 2025 e são bastante impressionantes. A empresa de mineração obteve 647,4 milhões de dólares em receita no ano passado, quase o dobro do valor de 2024, que foi 376,7 milhões de dólares. O que chamou minha atenção, no entanto, é que eles estão com mais de 18.000 Bitcoins neste momento - isso é uma posição séria no mercado.

Eles mineraram 5.686 BTC ao longo de 2025, o que é uma produção sólida. A parte interessante é a mudança de estratégia deles. O CEO Jason Les mencionou que estão direcionando seu portfólio de energia de 2 gigawatts para infraestrutura de IA e computação de alto desempenho. Já começaram a colaborar com os data centers da AMD desde janeiro de 2026. Esse tipo de flexibilidade de infraestrutura provavelmente é o futuro para operações de mineração de grande porte.

Os custos, no entanto, aumentaram - as despesas de mineração passaram de 32.216 dólares por BTC em 2024 para 49.645 dólares em 2025. Mas aqui está o ponto, a receita de mineração ainda saltou para 576,3 milhões de dólares porque o movimento do preço do Bitcoin compensou mais do que os custos de produção mais altos. Essa é a dinâmica que todos estão observando neste momento.

O que é louco é que o investidor ativista Starboard Value está avaliando essa transição estratégica em potencial em cerca de $21 bilhões. Faz você pensar na economia de longo prazo da mineração de Bitcoin quando se leva em conta o ângulo da infraestrutura de IA.

Isso também se conecta à questão maior que todos continuam perguntando - quando será minerado o último bitcoin? Com empresas como a Riot mantendo posições massivas e adaptando sua infraestrutura para o longo prazo, parece que os grandes players estão apostando na relevância do Bitcoin se estender bem no futuro. As halving e as dinâmicas de oferta estão incorporadas no planejamento deles. Definitivamente, vale a pena ficar de olho em como essa transição se desenrola nos próximos anos.