A transmissão ao vivo deixou de ser apenas entretenimento e se tornou um mercado de alta alavancagem. Diferentemente dos empregos tradicionais, que oferecem um retorno fixo por hora, o streaming multiplica o valor de cada hora pelo total de espectadores — uma hora de transmissão pode gerar milhares de horas de audiência, produzindo ativos valiosos e monetizáveis para anunciantes, plataformas e criadores. No entanto, os criadores recebem renda de forma altamente desigual.

No Twitch e no YouTube, a principal fonte de receita são assinaturas e publicidade. Com estruturas escalonadas de repasse, streamers comuns ficam só com 50% do valor das assinaturas, enquanto grandes criadores chegam a receber mais de dez vezes esse percentual. Novas plataformas como a Kick mudaram esse cenário. Elas permitem que streamers fiquem com 95% das assinaturas, o que impulsiona a rivalidade "Kick vs Twitch". Isso também originou contratos multimilionários.

Nesse contexto em evolução, a Pump.fun — reconhecida pelos lançamentos de memecoins — entrou no segmento. Em meados de 2025, a Pump.fun implementou discretamente recursos de transmissão ao vivo e um modelo de taxas dinâmicas que conecta diretamente a receita do streamer ao desempenho do token nativo.

Esta edição apresenta o funcionamento do mercado de capital para criadores da Pump.fun, seu papel estratégico frente à Kick e Twitch e a lógica por trás da tokenização do streaming.

Acompanhe as tendências do mercado

Panorama Atual: Kick vs. Twitch

O Twitch foi pioneiro no streaming ao vivo, atingindo uma média de 1,5 bilhão de horas assistidas mensalmente. A maioria dos streamers divide igualmente a renda de assinaturas com o Twitch, enquanto os ganhos com anúncios (via Programa de Incentivo a Anúncios (AIP)) são repartidos em 55/45. No programa Partner Plus, streamers de elite ficam com 70% do valor das assinaturas. Isso gera um efeito de Pareto: os maiores criadores concentram 80% da audiência e receitas, enquanto pequenos streamers disputam os 20% restantes.

Exemplo disso é que Kai Cenat, principal streamer do Twitch, tem mais assinaturas ativas e receita do que a soma dos streamers do 2º ao 10º lugar.

A Stake.com financiou o lançamento da Kick em 2022, plataforma de apostas. Ela desafiou o Twitch ao permitir que streamers ficassem com 95% das assinaturas e transmitissem conteúdos como jogos de azar, proibidos por seu concorrente. A Kick ainda assinou contratos milionários com grandes nomes do Twitch, como o acordo não exclusivo de US$ 100 milhões para xQc em dois anos e o contrato de US$ 30 a US$ 40 milhões para Amouranth.

Após esses anúncios, a Kick ultrapassou um milhão de usuários. Esses movimentos evidenciam como as plataformas investem pesado para conquistar atenção, ainda que a maior parte da receita siga vindo de assinaturas, anúncios e doações.

Economia da Atenção & o Efeito Pareto

Muitos pensam que o aumento no número de streamers dilui recompensas e tempo dos espectadores, tornando o streaming um jogo de soma zero. Na prática, a atenção segue uma distribuição de Pareto — criadores virais concentram a audiência, enquanto a maioria compete por visibilidade. Quando figuras como Kai Cenat ou iShowSpeed entram ao vivo, eles expandem a base de espectadores e atraem milhões de novos fãs para a plataforma.

Essa lógica explica o investimento da Kick em bônus de contratação: atrair capital de atenção amplia o ecossistema, não apenas redistribui audiência entre streamers existentes.

Na Pump.fun, streamers consagrados do Twitch — como BunnyFuFuu, destaque de “League of Legends” — já migraram para a plataforma.

A Pump.fun quer transformar o poder de engajamento dos fãs em valor por meio da tokenização. Fãs leais que antes doavam mensalmente agora podem comprar o token de streamer, convertendo esse valor em um ativo negociável. Quem possui tokens tem interesse em promover seus streamers favoritos e, caso o criador viralize, os primeiros apoiadores compartilham os resultados positivos. Na prática, tokens de streamer convertem doações em participação, alinhando o sucesso do criador ao retorno do fã, reduzindo a percepção de perda quando novos participantes chegam.

Ingressando no Marketplace de Capital de Criadores

Na Pump.fun, o streaming apresenta uma estrutura econômica inédita: tokens de streamer. Ao invés de meras gorjetas ou assinaturas, o público adquire tokens ligados a cada streamer. Os preços variam conforme oferta e demanda, e fãs podem especular sobre a popularidade do criador, tal como no mercado financeiro.

Os streamers recebem taxas de cada negociação de token — até 0,95% em projetos menores como o Project Ascend — e essa taxa cai para 0,05% conforme cresce o valor de mercado.

A Pump.fun reabriu o streaming para usuários selecionados e aprimorou a moderação, proibindo violência e maus-tratos a animais. O principal diferencial é o ciclo de feedback baseado em tokens, que conecta diretamente o engajamento à receita dos criadores.

O Modelo de Streaming Tokenizado da Pump.fun

O Project Ascend tornou variável a taxa fixa de 0,05%: tokens com valor de mercado abaixo de US$ 300.000 pagam 0,95%, enquanto os acima de US$ 20 milhões pagam só 0,05%. Assim, criadores menores podem ganhar quase 1% por transação. Conforme a Blockworks, essa atualização recuperou o market share da Pump.fun, gerando mais de US$ 834 milhões em receita total, com projeção anualizada de receita de US$ 492 milhões e recompras diárias acima de US$ 68 milhões.

Após suspender as transmissões por condutas impróprias, a Pump.fun trouxe o recurso de volta para 5% dos usuários, com regras mais rígidas vetando violência, abuso animal e discurso de ódio. Embora haja expectativa de conteúdo adulto, a plataforma busca equilibrar segurança e entretenimento ousado — essencial para adoção em massa e boa primeira impressão.

Qualquer espectador pode comprar ou vender tokens de streamer livremente, sem necessidade de autorização ou controle centralizado de liquidez. A possibilidade de operar comprado ou vendido aprofunda o mercado e reflete o sentimento da comunidade via preços. Tokens atrelados ao desempenho do criador estimulam a manutenção de agendas regulares e fortalecem laços comunitários.

Por Que Escolher a Pump.fun e Não Twitch ou Kick?

• Incentivos econômicos: Ao contrário de Twitch ou Kick, onde doações e assinaturas não geram retorno financeiro, na Pump.fun doações se tornam ativos. Se o streamer crescer em popularidade, o token pode se valorizar, trazendo ganhos especulativos a apoiadores iniciais.

• Mais ganhos conforme o sucesso cresce: A renda deixa de ser atrelada a taxas fixas de assinatura. O streamer lucra com o volume de transações do token e se beneficia do efeito de rede. Com taxas variáveis, criadores pequenos podem ganhar até 19 vezes mais por transação em relação às antigas taxas fixas.
• Cocriação comunitária: Streamers e espectadores compartilham resultados financeiros, impulsionando projetos conjuntos e decisões colaborativas sobre transmissões futuras.

Conclusão

A Pump.fun aposta que comunidades de fãs tokenizadas podem ampliar o mercado de atenção e doações, compartilhando recompensas. O sucesso em replicar a trajetória da Kick depende de atrair grandes criadores, fortalecer a moderação e escalar sua infraestrutura de taxas dinâmicas.

Caso o modelo se prove eficiente, poderá estabelecer um novo padrão para a economia dos criadores — unindo streaming ao vivo, trading e especulação em um único marketplace.

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