BCE mantém taxas inalteradas, mas a ofensiva comercial de Trump alimenta a ansiedade na zona euro

O Banco Central Europeu (ECB) decidiu mais uma vez manter a sua taxa de depósito chave em 2%, marcando a segunda reunião consecutiva sem alterações. Embora esta decisão fosse amplamente esperada pelos mercados, ela ocorre em meio a um cenário global tenso, levantando preocupações de que a zona euro está a caminho de um período de maior incerteza.

Uma Pausa Sem Direção Clara O BCE justificou a sua posição ao apontar que a inflação continua próxima da sua meta de médio prazo de 2%. Após ter cortado as taxas desde o pico de 4% do ano passado em junho, o banco central está agora a adotar uma abordagem de espera e ver. Sem orientação futura sobre se as taxas irão subir ou descer – apenas um monitoramento cuidadoso dos dados. O crescimento económico na zona euro continua frágil. O PIB expandiu apenas 0,1% no segundo trimestre em comparação com 0,6% no Q1, mostrando que a recuperação está limitada não apenas por fatores internos, mas também por tensões geopolíticas crescentes.

A Ameaça de Tarifas de Trump Complica a Situação O maior ponto de pressão vem dos Estados Unidos. O presidente Donald Trump, agora de volta à Casa Branca, mudou de rumo tanto em relação ao petróleo russo quanto à política comercial com a UE. Depois que Bruxelas multou o Google em 3,45 bilhões de dólares, Trump ameaçou tarifas retaliatórias. A UE havia introduzido anteriormente uma tarifa geral de 15% sobre as exportações para os EUA, o que beneficiou setores como o farmacêutico, mas deixou outros – especialmente o vinho e os destilados – expostos. Medidas retaliatórias potenciais de Washington poderiam afetar ainda mais a zona do euro. Os analistas alertam que essas tensões, combinadas com uma desaceleração nos fluxos de investimento estrangeiro, refletem como o ambiente global está se tornando cada vez mais difícil para a Europa.

Previsões de Inflação e Crescimento As projeções atualizadas do BCE mostram que a inflação média será de 2,1% em 2025, caindo para 1% em 2026 e recuperando ligeiramente para 1,9% em 2027. A inflação subjacente deve manter-se estável em 2,4% este ano. As expectativas de crescimento, no entanto, foram revistas em alta. Para 2025, o BCE agora prevê um crescimento de 1,2% (, acima de 0,9% em junho ). Até agora, este ano, a economia da zona euro cresceu 0,7% cumulativamente, graças à demanda interna resiliente, mas Christine Lagarde alertou que tarifas mais altas, um euro mais forte e a concorrência global pesarão sobre o crescimento pelo resto do ano.

O que isso significa para a zona euro? A posição atual do BCE está sendo descrita como "reunião a reunião", essencialmente um código para: sem uma estratégia clara de longo prazo, apenas tomada de decisões reativas. Combinado com as tensões comerciais crescentes de Trump e o crescimento lento da zona do euro, manter a estabilidade pode se mostrar muito mais difícil do que os números da inflação sugerem. 📊 Se esta abordagem cautelosa protege a zona euro ou expõe as suas fraquezas ficará claro nos meses seguintes.

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