O volume de emissão de stablecoins no primeiro trimestre de 2026 atingiu 320 mil milhões de dólares, enquanto o volume de negócios representa 75% do volume total de negociações em criptomoedas. No primeiro trimestre de 2026, o volume total de emissão de stablecoins atingiu aproximadamente 320 mil milhões de dólares, estabelecendo um máximo histórico. No mesmo período, o volume total de negociações ultrapassou 28 trilhões de dólares, o que corresponde a 75% do volume total de negociações em criptomoedas — o nível mais alto de sempre. Dentro do trimestre, a oferta de USDC cresceu cerca de 2 mil milhões de dólares, enquanto a oferta de USDT diminuiu aproximadamente 3 mil milhões de dólares. Pela primeira vez desde 2022, observa-se uma divergência direcionada entre os dois maiores stablecoins principais; a quota de negociações por programas automatizados aumentou para 76%, enquanto as transferências a retalho diminuíram 16%. A nível global, em termos de regulamentação: nos EUA, o projeto de lei GENIUS foi oficialmente aprovado em julho de 2025; na UE, o regulamento MiCA entrou em vigor na íntegra e será aplicado obrigatoriamente às disposições sobre stablecoins a partir de 30 de junho de 2026; a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) está a promover a emissão das primeiras licenças para stablecoins.

Dados de desemprego nos EUA abaixo das expectativas, enviando um sinal de equilíbrio aos mercados
Os mais recentes dados do mercado de trabalho dos EUA revelaram uma taxa de desemprego de 4,3%, enquanto as expectativas do mercado eram de 4,4%. Embora limitados, os dados vieram abaixo das expectativas, indicando que o mercado de trabalho continua relativamente resiliente.
A taxa de desemprego é considerada um dos indicadores mais críticos da atividade económica. Os dados abaixo do esperado sugerem que a procura de trabalho continua forte e que a desaceleração económica está a progredir de forma controlada. Isto é interpretado como limitando o risco de uma contração súbita, particularmente em termos de crescimento.
Por outro lado, a continuidade da força do mercado de trabalho tem um efeito duplo na dinâmica da inflação. Manter níveis elevados de emprego apoia a procura dos consumidores, enquanto a continuação das pressões salariais pode tornar difícil a inflação cair ao ritmo desejado.
Neste momento, os dados são criticamente importantes para a orientação das políticas da Reserva Federal. Uma taxa de desemprego abaixo do esperado pode fazer com que a Fed seja mais cautelosa ao cortar as taxas de juro. Porque a estrutura forte do emprego indica que a atividade económica ainda é suportada e que um alívio prematuro de uma política monetária restritiva poderia representar um risco.
Do ponto de vista dos mercados financeiros, este tipo de dados conduz, em geral, a uma precificação complexa. Por um lado, a preservação da força económica destaca-se como um fator positivo para os ativos de risco, enquanto, por outro lado, a possibilidade de as taxas de juro permanecerem elevadas por um período mais longo pode exercer pressão sobre o mercado.
Em conclusão, os dados de desemprego nos EUA abaixo do esperado mostram que a economia mantém a sua estrutura resiliente e sugerem que uma postura cautelosa na perspetiva de política monetária pode continuar. Estes dados indicam que um processo equilibrado e orientado por dados continuará nos mercados, em vez de uma mudança súbita de direção.
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