#美国考虑BTC战略储备方案# Após o lançamento do STBL, o preço desabou rapidamente, e as causas profundas foram questões técnicas, falta de liquidez e o impacto combinado da crise de confiança do mercado. Esses tipos de algoritmos stablecoins parecem inovadores à primeira vista, mas na realidade carecem de apoio de ativos substanciais, dependendo completamente da confiança do mercado para se manter; uma vez que o pânico no mercado se espalha, o sistema de preços entra em colapso imediatamente.

Ao rever a história do mercado de criptomoedas, os casos de falha do UST e do protocolo Fei já demonstraram claramente que o modelo de moeda estável que carece de colaterização física e depende puramente de ajustes algorítmicos é extremamente frágil. O problema do STBL está na falta de transparência das reservas colaterais, e a escala limitada do ecossistema Algorand não consegue fornecer liquidez suficiente, o que pode levar a vendas em pânico por parte dos investidores diante da volatilidade do mercado.

O risco regulatório também não pode ser ignorado. Atualmente, as autoridades reguladoras globais estão a intensificar a supervisão do mercado de moedas estáveis, e o modelo de operação do STBL pode muito bem ser considerado não conforme com os requisitos regulatórios. Uma vez que enfrente uma revisão regulatória, poderá enfrentar consequências sérias.

Essencialmente, as Algoritmo Stablecoins dependem do mecanismo de confiança entre os participantes, e os investidores não devem se deixar enganar por promessas de altos rendimentos. Para os investidores que buscam segurança, moedas estáveis como USDC e DAI continuam a ser opções mais confiáveis. Se a STBL deseja reconstruir a confiança do mercado, deve aumentar a transparência das reservas, introduzir formadores de mercado profissionais e expandir cenários de aplicação. Antes que tudo isso se concretize, manter uma atitude de espera pode ser a escolha mais sábia.