Análise da estratégia de ordem curta no mercado de ativos de criptografia

Expectativa de queda das taxas de juros da Reserva Federal dos EUA acaba! 富奇 aponta que a grande queda está a limpar Wall Street, com grandes posições curtas já posicionadas.

Por que o mercado está coletivamente em erro? Atualmente, há rumores na internet de que "setembro terá uma redução na taxa de juros", com uma probabilidade superior a 90%, mas essa expectativa pode ser difícil de se concretizar.

Ao olhar para o passado, as duas apostas do mercado em cortes de taxas em junho de 2023 e janeiro de 2024 foram desmentidas por Powell, e é muito provável que essa situação se repita.

É digno de nota que os grandes bancos de Wall Street têm se retirado silenciosamente: Barclays, Goldman Sachs, entre outros, estão alertando que "a probabilidade de cortes nas taxas de juros está superestimada". No entanto, os investidores de varejo continuam a comprar ações e criptoativos de forma frenética, com um fluxo de capital semanal de 21 bilhões de dólares. Nessa extrema divergência, os investidores de varejo que seguem a tendência costumam ser os mais prejudicados.

Três dados chave revelam a ilusão de cortes nas taxas de juros

Os preços não recuaram realmente. À primeira vista, a taxa de inflação de 2,7% em julho parece não ser alta, mas a inflação subjacente, excluindo energia e alimentos, é de 3,1% em relação ao ano anterior. O que é ainda mais preocupante é que os preços do setor de serviços aumentaram 0,55% em relação ao mês anterior, que é exatamente a "inflação teimosa" que preocupa mais a Reserva Federal (FED). Powell deixou claro que a inflação deve voltar a 2% antes de considerar uma redução das taxas de juros, mas os dados atuais estão, na verdade, aumentando, tornando quase impossível uma redução das taxas em setembro.

Em segundo lugar, o impacto das tarifas adicionais sobre alguns produtos importados ainda não se reflete completamente nos preços. A Pacific Investment Company advertiu que, nos próximos meses, os preços dos produtos podem subir repentinamente, por exemplo, algumas marcas de calçados já anunciaram um aumento de 5 a 10 dólares. Se a redução da taxa de juro em setembro coincidir com o aumento dos preços devido às tarifas, será como colocar "mais lenha na fogueira" da inflação.

Além disso, o mercado de trabalho continua robusto, com a taxa de desemprego permanecendo em um baixo de 4,1%, e o crescimento salarial de 4,1% também não mostrou queda significativa. Na reunião de julho da Reserva Federal (FED), dois diretores se opuseram publicamente à redução das taxas de juros, acreditando que o emprego está excessivamente forte e que a redução das taxas pode estimular um rebound da inflação.

Dada a pressão contínua sobre os preços, os efeitos das tarifas ainda a serem manifestados e a estabilidade do mercado de trabalho, a probabilidade de uma redução das taxas de juro em setembro é praticamente inexistente.

Que sinais importantes Powell poderá liberar esta noite?

A reunião anual dos bancos centrais globais acontecerá na sexta-feira às 22:00, horário de Pequim, (. Powell provavelmente vai jogar um balde de água fria, enfatizando a necessidade de esperar pelos dados de agosto, ), mas esses dados só serão divulgados em setembro, o que, na prática, é um adiamento da redução das taxas de juros, (. Ele também pode alertar sobre os riscos de inflação, lembrando ao mercado para não ser excessivamente otimista, especialmente porque os preços no setor de serviços continuam a subir. Ao mesmo tempo, em resposta às críticas recentes de que "Powell está reduzindo as taxas muito lentamente", até mesmo a ameaça de substituição, ele deve provar que o Federal Reserve não está sob controle político para manter a credibilidade do banco central. Pessoalmente, prevejo que ele provavelmente fará declarações hawkish para conter as expectativas excessivamente altas do mercado.

Como os investidores comuns devem reagir nesta fase?

Os investidores devem estar atentos a ativos de alto risco sensíveis às taxas de juros, como ações imobiliárias, títulos de alto rendimento e certos [ativos digitais])(, que podem enfrentar uma grande queda, enquanto o dólar pode se fortalecer. A lição de 2007 deve ser uma advertência: o FED cortou as taxas de juros quando a inflação voltou a subir, o que acabou provocando a crise financeira.

Os investidores devem prestar atenção aos três momentos-chave: o indicador de inflação PCE mais importante para a Reserva Federal (FED) em 29 de agosto, os dados de emprego não agrícola de agosto em 6 de setembro e o CPI de agosto em 12 de setembro, para observar se os efeitos das tarifas começam a se manifestar ).

Não confie na afirmação de que "dependência de dados = corte de juros". Powell enfatizou "ver os dados", que na verdade pode ser uma busca por razões para não cortar os juros. Quando as expectativas do mercado para um corte de juros superam 90%, qualquer movimento pode desencadear uma liquidação.

Resumo dos pontos principais

A probabilidade de corte de juros em setembro foi severamente superestimada, podendo na verdade cair drasticamente para abaixo de 40%. O discurso de Powell esta noite é um momento crucial: se ele fizer declarações hawkish, o mercado de ações e os metais preciosos podem sofrer um grande dump a curto prazo. Os investidores de varejo devem evitar seguir a manada cegamente, pois a história mostra que a probabilidade de ganhar apostando contra grandes instituições é extremamente baixa. Atualmente, manter dinheiro e títulos é relativamente seguro, e deve-se considerar agir somente após o sentimento do mercado se acalmar. Vale a pena recordar que, na reunião de Jackson Hole em 2022, um discurso hawkish de apenas 10 minutos de Powell resultou em uma queda de 4% no mercado de ações dos EUA em uma semana; a situação desta noite pode ser ainda mais dramática.