Recentemente, o mercado de encriptação observou um fenômeno interessante: a tendência de preços do Bit está em clara divergência com os indicadores de liquidez global. Raoul Pal, fundador da Global Macro Investor, analisou e destacou que, desde o início deste ano, há uma correlação defasada de cerca de 12 semanas entre as flutuações de preços do Bit e a oferta monetária M2 global, o que reflete que a liquidez leva cerca de três meses para se transmitir da macroeconomia para o mercado de encriptação.

No entanto, desde 16 de julho, essa tendência parece ter falhado. Apesar da contínua expansão do M2 global, o preço do Bitcoin ficou preso em um estado de lateralização. Pal acredita que esse fenômeno de divergência pode ser originado pela retirada de liquidez realizada pelo Departamento do Tesouro dos EUA através da Conta Geral do Tesouro (TGA).

Os dados mostram que, desde julho, o Departamento do Tesouro dos EUA emitiu cerca de 500 mil milhões de dólares em dívida pública para complementar o TGA, fazendo com que o seu saldo subisse para perto de 800 mil milhões de dólares. Esta operação resultou na redução dos fundos disponíveis no mercado, afetando diretamente os ativos sensíveis à liquidez, como o Bitcoin.

No entanto, Pal mantém uma atitude otimista, acreditando que a conta TGA está agora próxima de um estado de plenitude, e o efeito de retirada de liquidez pode desaparecer até ao final do mês. Assim, o Bit pode esperar sincronizar novamente com o M2 e retomar a tendência de alta.

É importante notar que as ações tecnológicas e o preço do ouro continuam a atingir novos máximos, indicando que a preferência de risco do mercado global não foi significativamente afetada. Por outro lado, a pressão de venda dos detentores de longo prazo também pode ser um dos fatores que levam à divergência entre o Bit e o M2.

Com a constante mudança do ambiente de mercado, os investidores precisam prestar atenção de perto a vários fatores, como a situação da liquidez global, as políticas regulatoras e o comportamento dos investidores institucionais, para melhor compreender a tendência de preços futura do Bit.