Bancos Europeus Enfrentam Altas Exigências de Capital para Criptomoedas Não Garantidas

A Autoridade Bancária Europeia (EBA) finalizou novos padrões regulatórios que exigirão que os bancos em toda a União Europeia mantenham reservas de capital significativamente mais altas ao manter moedas criptográficas não lastreadas, como Bitcoin e Éter, em seus balanços.

Visão Geral da Estrutura de Capital

O rascunho final dos padrões técnicos regulamentares da EBA, publicado em 6 de agosto, estabelece uma estrutura harmonizada para os requisitos de capital de ativos cripto entre os Estados Membros da UE. De acordo com estas regras, as criptomoedas não garantidas classificadas como ativos da "Grupo 2" estarão sujeitas a um peso de risco substancial de 1.250% - um requisito que significa efetivamente que os bancos devem manter €12,50 em capital para cada €1 de exposição a criptomoedas.

Os padrões técnicos introduzem várias classificações de ativos:

• Grupo 2: Inclui criptomoedas não garantidas como Bitcoin e Éter (1,250% peso de risco)
• Grupo 2a: Uma subcategoria que cumpre os critérios de cobertura e compensação do Banco de Compensações Internacionais
• Grupo 1b: Tokens referenciados em ativos ligados a instrumentos financeiros tradicionais (250% peso de risco)

Esses pesos de risco foram implementados como parte do Regulamento de Requisitos de Capital (CRR III), que entrou em vigor em julho de 2024.

Detalhes da Implementação Técnica

O último rascunho da EBA adiciona elementos técnicos críticos necessários para calcular e agregar exposições a cripto:

• Metodologias de modelagem de risco de crédito
• Estruturas de avaliação de risco de mercado
• Modelos de cálculo de risco de contraparte

Notavelmente, a estrutura impõe uma separação rigorosa entre diferentes ativos cripto, impedindo os bancos de compensar exposições entre tokens como Bitcoin e Éter - uma limitação que pode impactar significativamente as estratégias de gestão de risco de portfólio.

Cronograma do Processo Regulatório

O rascunho final foi submetido à Comissão Europeia, que agora tem até três meses para decidir se:

1. Endosse os padrões conforme propostos
2. Solicitar alterações ao rascunho
3. Devolva-o ao EBA para uma reescrita completa

Se endossadas, as normas tornar-se-ão um regulamento delegado enviado ao Parlamento Europeu e ao Conselho, iniciando um período de objeção de três meses (prorrogável por seis meses). Salvo objeções, os regulamentos entrarão em vigor 20 dias após a publicação no Jornal Oficial da UE.

Impacto nas Instituições Financeiras Europeias

Estas regulamentações afetarão diretamente os bancos europeus que já mantêm criptomoedas. Por exemplo, o banco italiano Intesa Sanpaolo, que adquiriu €1 milhão em Bitcoin em janeiro, precisaria manter €12,5 milhões em reservas de capital contra essa posição sob o novo quadro.

No entanto, nem todos os serviços financeiros relacionados com criptomoedas serão afetados. A empresa de fintech Revolut é improvável que enfrente requisitos de capital adicionais, uma vez que os seus serviços de criptomoeda são geridos fora do balanço pela sua entidade não bancária, Revolut Digital Assets Europe Ltd.

Contraste Regulatório Global

A abordagem rigorosa da UE difere marcadamente das tendências regulatórias em outras grandes jurisdições financeiras:

• Em março, a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) anunciou que as instituições dos EUA sob sua supervisão poderiam participar de atividades relacionadas a criptomoedas sem aprovação prévia.
• A Suíça alterou a sua Lei DLT em abril, criando um quadro legal claro que permite aos bancos custodiar títulos tokenizados e oferecer garantias para emissores de stablecoin.
• Relatórios recentes sugerem que as atitudes regulatórias dos EUA podem continuar a evoluir, com a JPMorgan Chase supostamente a explorar empréstimos com garantia em criptomoedas.

Implicações do Mercado

Os rigorosos requisitos de capital podem limitar a participação dos bancos europeus no crescente mercado de ativos digitais, potencialmente criando desvantagens competitivas à medida que as finanças descentralizadas e a tokenização se integram cada vez mais com os serviços financeiros tradicionais. A disparidade entre as regulamentações da UE e estruturas mais acomodativas em outros lugares pode influenciar a forma como as instituições financeiras estruturam suas operações de ativos digitais globalmente.

À medida que essas regulamentações entram em vigor, os participantes do mercado precisarão monitorar cuidadosamente como os bancos europeus adaptam suas estratégias de cripto para equilibrar a conformidade regulatória com o crescente interesse institucional em ativos digitais.