Volatilidade Some dos Mercados Antes da Fala de Powell em Jackson Hole 🔍

Calma estranha nos mercados globais. Investidores esperam o discurso de Jerome Powell no Simpósio de Jackson Hole, marcado para 21-23 de agosto.

A volatilidade implícita do Bitcoin em 30 dias despencou para mínimos de quase dois anos (~36%), conforme mostram índices Volmex e Deribit. Parece reflexo de algo maior em 2025. Bitcoin disparou até $117.000 🚀. Depois caiu. $112.000 agora. Tensões geopolíticas provocaram vendas de $200 bilhões no mercado cripto.

O ouro também está tranquilo demais. Sua volatilidade (GVZ) caiu para 15,22%. Menor nível desde janeiro. O índice MOVE dos Tesouros? Mínima de 3,5 anos. E o VIX de Wall Street abaixo de 14%. Bem distante daquele pico de 45% em abril.

O que isso significa realmente 💡

Mercados já contam com cortes do Fed em setembro. Provavelmente 25 pontos, pelo menos segundo a ferramenta FedWatch da CME. O JPMorgan acha que podemos ver taxas em 3,25%-3,5% até o início de 2026. Grande queda dos atuais 4,25%.

Este ciclo parece meio diferente das crises anteriores. Não é tão dramático. Cortes a partir de níveis já restritivos, com taxas reais positivas ainda. Isso empurrou ações e criptos para máximas históricas. Ethereum, por exemplo, continua firme acima de $4.300 🌕. O hard fork Fusaka de novembro de 2025 ajuda bastante.

Sinais preocupantes: Complacência perigosa ⚠️

Nem todo mundo acredita nessa calmaria toda:

• Inflação teimosa e tarifas de Trump podem complicar o crescimento
• Spreads de títulos corporativos estreitíssimos, níveis de 2007. Goldman Sachs já recomenda proteção
• Volatilidade tende a normalizar. Essa calmaria? Meio suspeita

Angelo Kourkafas da Edward Jones comentou que Powell pode até "validar expectativas altas" para cortes em setembro. Mas o caminho não será suave. O Fed precisa equilibrar riscos de inflação com um mercado de trabalho desacelerando. Incerteza política e tensões geopolíticas sugerem mais volatilidade pela frente 🔥. Segundo semestre talvez bem diferente.