#美联储货币政策 Ao refletir sobre o passado, não posso deixar de me sentir impressionado com as mudanças cíclicas na política da A Reserva Federal (FED). A expectativa de mais dois cortes nas taxas de juros antes do final do ano me faz lembrar de uma série de cortes após a crise financeira de 2008. Naquela época, também era para estimular a economia, mas as consequências foram bolhas de ativos e pressão inflacionária. Agora, parece que a preocupação de Collins com o enfraquecimento do mercado de trabalho está se repetindo na história.

Com base na experiência passada, os ajustes na política monetária costumam trazer reações em cadeia inesperadas. Por exemplo, o ciclo de cortes de juros após a quebra da bolha da internet em 2001, embora tenha ajudado a recuperação econômica, também lançou as bases para a bolha imobiliária que se seguiu. Atualmente, o mercado de trabalho encontra-se em um equilíbrio delicado, e um novo corte de juros pode quebrar esse equilíbrio.

A história nos ensina que medidas de estímulo de curto prazo frequentemente trazem problemas a longo prazo. Mas, por outro lado, se nada for feito, a economia pode cair em uma recessão mais profunda. Esta é uma escolha difícil, assim como o dilema político durante a estagflação dos anos 1970.

No geral, a Reserva Federal (FED) está a caminhar sobre uma corda bamba. Um corte excessivo nas taxas de juros pode desencadear uma nova bolha de ativos, enquanto a inação pode agravar a desaceleração econômica. A tendência dos dados nos próximos meses será crucial. Precisamos acompanhar de perto, pois a história repete-se sempre de novas maneiras.