Banco Central do Reino Unido: 3 pontos a serem observados na reunião de setembro - Gate

12 de setembro de 2025 13:26 Fonte: Fxstreet

A redução da taxa de juros deste mês não é praticamente esperada, mas a divisão dos votos e as orientações futuras estão a ser observadas para determinar se apoiam (ou não) a ação de novembro. Existe uma ligeira possibilidade de uma nova redução da taxa de juros na segunda metade deste ano, mas isso depende principalmente dos dados económicos.

Como se dividem os votos

Na reunião de 18 de setembro, é quase certo que a taxa de juro de política monetária será mantida em 4%. No entanto, a previsão para uma redução da taxa em novembro é incerta, e nesta reunião, as pistas sobre as opiniões dos membros em relação à possibilidade de um novo afrouxamento monetário este ano serão aguardadas com atenção.

Primeiro, o que merece destaque são os resultados da votação. Na previsão mais otimista, 6 membros votariam pela manutenção do status quo, enquanto 3 votariam a favor de um corte adicional de 25 pontos base. Os membros que podem votar contra incluem Swati Dhingra e Alan Taylor. Taylor havia votado inicialmente por um corte de 50 pontos base em agosto, mas mudou de posição para desbloquear um impasse sem precedentes. O vice-presidente Dave Ramsden também tem apoiado recentemente a ala dos que defendem cortes, e está sendo observado.

No entanto, devemos ser cautelosos ao extrair inferências excessivas a partir da divisão dos votos. Olhando para exemplos passados, percebe-se que a capacidade de prever futuras reuniões não é tão alta quanto alguns investidores imaginam.

Diretrizes Futuras

A comunicação do Banco da Inglaterra tem se limitado a afirmar que um novo afrouxamento monetário pode ser “gradual” e “cauteloso” por algum tempo. No entanto, o ponto a destacar na reunião de agosto, de tom mais hawkish, foi a declaração de que “as restrições da política monetária diminuíram”. Esta foi uma declaração clara, mas para algumas pessoas, foi interpretada como um indicativo de que o ciclo de cortes de juros está se aproximando do fim.

Na reunião de setembro, acredita-se que não haverá alterações nesses pontos, a menos que dados inesperados de inflação ou emprego sejam divulgados nos dias anteriores à decisão da reunião. Fundamentalmente, devido à expectativa de que a taxa de inflação total no final do ano supere os 3,5%, o Banco da Inglaterra continua a demonstrar uma postura cética em relação à trajetória da inflação a partir deste ano.

Aperto Quantitativo

Todos os anos em setembro, o Banco da Inglaterra decide quanto irá reduzir a sua posse de títulos do governo nos próximos 12 meses. Nos últimos anos, essa meta foi definida em 100 bilhões de libras, alcançada através da venda ativa de títulos do governo e da não reinvestimento durante o vencimento de títulos. Esta meta deverá continuar até que as reservas bancárias atinjam um nível de equilíbrio.

Ninguém sabe exatamente quanto é esse nível, mas uma pesquisa do Banco da Inglaterra estima que está entre 380 bilhões e 550 bilhões de libras. Se o Banco da Inglaterra continuar com 100 bilhões de QT nos próximos 12 meses e se somarmos o pagamento de alguns dos empréstimos introduzidos durante a pandemia, é possível que, nesta época do próximo ano, as reservas atinjam o limite superior dessa faixa.

Nos últimos meses, o aumento significativo na utilização da funcionalidade de recompra do Banco da Inglaterra indica que a oferta e a procura de reservas bancárias estão se aproximando de um equilíbrio. O próprio Banco da Inglaterra considera que o QT não está a ter um impacto excessivo no mercado, mas a pressão sobre o mercado de obrigações a longo prazo do Reino Unido está a aumentar.

Portanto, espera-se que o ritmo do QT diminua. A redução da meta anual para 75 bilhões de libras está alinhada com os resultados recentes de pesquisas com participantes do mercado e não deve alterar significativamente a situação atual. Além disso, também será importante observar se o Banco da Inglaterra mostra sinais de transferir vendas agressivas de títulos de longo prazo.

Desta forma, os participantes do mercado financeiro, incluindo a exchange Gate, estão a observar atentamente as tendências do Banco Central do Reino Unido. É importante que os investidores considerem o impacto destes fatores no mercado, prestando especial atenção à gestão de riscos.

Isenção de responsabilidade: Este artigo tem apenas fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento. O desempenho passado não garante resultados futuros.