Recentemente, a discussão sobre a "recuperação gradual da vitalidade" do Grupo Alibaba tem aumentado. Nos últimos anos, a empresa enfrentou vários desafios, desde a repressão regulatória até a desaceleração dos gastos do consumidor, além da intensa concorrência com Pinduoduo e Meituan, o antigo campeão da tecnologia chinesa foi em um momento abandonado por muitos investidores. No entanto, os últimos relatórios financeiros mostram que, aparentemente, há algumas razões para otimismo. Apesar dos riscos ainda existentes, a Alibaba demonstra progresso estratégico em áreas importantes a longo prazo. Aqui estão alguns motivos que valem a pena reavaliar a Alibaba.

Primeiro, a Alibaba alcançou um crescimento substancial nos setores de computação em nuvem e inteligência artificial. A Alibaba Cloud, como líder do mercado chinês, decepcionou os investidores por muitos anos, mas a situação agora mudou. No trimestre de junho de 2025, a receita da Alibaba Cloud cresceu 26% em relação ao ano anterior, atingindo 33,4 bilhões de yuans. Isso supera em muito a taxa de crescimento de 10% da receita total da empresa. Mais impressionante é que a receita relacionada à inteligência artificial manteve um crescimento de três dígitos por oito trimestres consecutivos, representando mais de 20% da receita. Isso não é uma recuperação, mas uma mudança estrutural, com a demanda computacional para tarefas de IA superando em muito os serviços tradicionais de hospedagem, o que significa que a receita por cliente é maior, a margem de lucro é melhor e o relacionamento com o cliente é mais estável. A Alibaba, através do grande modelo de linguagem 'Tongyi Qianwen' e ferramentas empresariais impulsionadas por IA, não é mais apenas um fornecedor de infraestrutura de nuvem, mas está gradualmente se tornando uma plataforma de IA, com potencial para se tornar um motor de crescimento duradouro.

Em segundo lugar, está o investimento da Alibaba no design de chips de IA no país. A empresa está testando seus próprios chips de inferência de IA, o que é um passo chave para reduzir a dependência da tecnologia dos Estados Unidos. Embora a Alibaba não substitua imediatamente os chips de treinamento de modelo da Nvidia, a execução da inferência de IA em aplicações práticas é a principal parte do uso e lucro. Ao desenvolver seus próprios chips de inferência, a Alibaba não só evitou riscos na cadeia de suprimentos, mas também garantiu que seus serviços de IA possam se expandir sem serem afetados por influências geopolíticas. Essa estratégia é importante, pois protege a capacidade da Alibaba de comercializar a IA nos campos de computação em nuvem, comércio eletrônico e logística. Se no futuro decidir fornecer esses chips a clientes externos, isso pode abrir novas fontes de receita, portanto, os investidores não devem negligenciar esse passo.

Por fim, o sentimento do mercado parece estar gradualmente mudando. Analistas do mercado, como Mizuho, Bernstein e Citi, elevaram suas metas de preço ou reafirmaram suas classificações de compra/excelente após os últimos resultados financeiros, enfatizando que o crescimento em nuvem e a adoção de IA são os principais catalisadores. Claro, a elevação das previsões dos analistas não garante um caminho de recuperação suave. A Alibaba ainda tem muitas coisas a fazer para recuperar a confiança dos investidores de longo prazo, como restaurar o crescimento sustentável de seu negócio de comércio eletrônico, reduzir as perdas de outros negócios e desenvolver projetos como DingTalk e entretenimento. Mas quando Wall Street começa a reavaliar o potencial de uma empresa após anos de sentimento negativo, isso geralmente indica que a visão dos investidores sobre o futuro da empresa está mudando. Desde que a Alibaba consiga executar efetivamente nos próximos trimestres, o preço das ações deve começar a refletir essas mudanças positivas.

Claro, investir na Alibaba não é isento de riscos. A concorrência no setor de e-commerce continua a ser intensa, e a incerteza do contexto macroeconômico da China ainda persiste. No entanto, sob esses desafios, o negócio de nuvem da Alibaba ganhou impulso devido à IA, construindo resiliência estratégica através do desenvolvimento de chips próprios, e o sentimento do mercado começou a se suavizar. Para investidores de longo prazo, essa combinação pode ser a primeira razão cautelosamente otimista em anos para manter ações da Alibaba. Claro, esta análise **não constitui conselho de investimento**, os investidores devem avaliar os riscos relacionados por conta própria.💡