O nosso fundo de energia assumiu uma posição significativamente overweight em produtores de gás natural, e aqui está o raciocínio por trás desta postura otimista:

A dinâmica de oferta e procura no setor de gás natural está a configurar-se de forma favorável. O crescimento da produção tem sido limitado, enquanto a procura continua a aumentar, especialmente com as exportações de GNL e a expansão de centros de dados. Este cenário de aperto cria uma oportunidade atrativa para os produtores.

As avaliações permanecem atrativas em comparação com múltiplos históricos, especialmente considerando os fundamentos em melhoria. Muitos produtores de qualidade estão a negociar com descontos, apesar de balanços mais sólidos e de uma crescente geração de fluxo de caixa livre.

Vemos esta posição como uma oportunidade tática dentro do panorama energético mais amplo. O perfil risco-recompensa aqui parece cada vez mais assimétrico, favorecendo o potencial de valorização.