Bitcoin cai abaixo de $104K: Por que as instituições estão a retirar-se

A semana brutal do Bitcoin acabou de ficar pior. Depois de cair 3,2% em 24 horas para $103.849, a moeda principal está agora a descer 17,5% desde o pico de outubro — e o mercado de criptomoedas acabou de liquidar $1,3 mil milhões em liquidações durante a noite. Aqui está o que realmente quebrou as coisas.

O Fed Fez Isto

A história começa na Federal Reserve. Sim, eles cortaram as taxas em 25 pontos base. Sim, isso deveria ser otimista. Mas os comentários de Jerome Powell a seguir mataram o clima: mais cortes em 2025 podem não acontecer. Isso é hawkish envolto em linguagem dovish, e as instituições odiaram isso.

Resultado? $800 milhões fugiram de ETFs de Bitcoin na semana passada — maior saída desde março. Compradores institucionais, que basicamente absorviam todo o BTC minerado diariamente, agora desapareceram. A procura caiu abaixo da oferta pela primeira vez em 7 meses.

O Índice de Medo e Ganância gritou para 27 (o mais baixo desde março de 2025). Ainda não é território de capitulação, mas está perto.

Os Técnicos Ficaram Brutalizados

Isto não é apenas sentimento — o gráfico está feio:

• Bitcoin caiu abaixo de todas as médias móveis principais (10, 50, 200 EMA/SMA)
• RSI a 35: tecnicamente sobrevendido, mas o momentum não apoia uma recuperação
• MACD a -1.677: sinal persistente de baixa
• Indicador de momentum a -7.831: os compradores estão de saída

A zona de suporte $103.500–$100.000 é a última linha. Quebrar isso e estarás a testar níveis mais baixos.

Desfazimento de Alavancagem é Brutal

Aqui é onde fica confuso. Mais de $1 bilhão em longs alavancados foi liquidado em 24 horas. O interesse aberto caiu 8,4% enquanto os traders entraram em pânico para fechar posições.

O volume de derivativos explodiu para $1,95 triliões (a subir 142% num dia) — isso não é dinheiro novo, é o mesmo dinheiro a sair do controle. As taxas de financiamento tornaram-se negativas (-0,0036%), confirmando que os traders esperam mais baixa.

Ethereum, Solana, XRP e BNB caíram entre 5-9% durante a mesma janela. As altcoins estão a ser destruídas pior do que o BTC.

A Armadilha da Dominância

A dominância do Bitcoin subiu para 60,1% — os investidores estão a fugir das altcoins com força. Isto normalmente continua até a liquidez melhorar e o apetite ao risco retornar. Se a dominância ficar acima de 60,5%, as altcoins ficam presas em purgatório, com livros de ordens finos e sem compradores.

Qual é o Cenário Agora?

Uma recuperação de alívio a curto prazo poderia acontecer se o BTC recuperar acima de $108.800 — isso sinaliza que os compradores estão de volta. Mas o ambiente macro é hostil, e sem entradas de ETFs a aumentar, a permanência das instituições à margem é o problema maior.

Níveis-chave para observar:

• $108.800: Se fecharmos aqui, é o início de uma recuperação
• $103.500: Se isso quebrar, a barreira psicológica desaparece
• Fluxos de ETF: Observe os dados semanais — se não revertê-los, estamos numa correção mais longa

Resumindo: esta queda foi parcialmente técnica, parcialmente por stress de derivados, mas principalmente macro. O comentário do Fed de “talvez sem mais cortes” acabou de redefinir as expectativas do mercado, e as instituições não estão a comprar quedas até que esse quadro se esclareça.