No dia 19 de novembro, o estado de New Hampshire aprovou o primeiro título municipal garantido por Bitcoin, permitindo que os ativos digitais entrassem pela primeira vez no mercado de dívida tradicional de forma institucional. O surgimento dessa estrutura não apenas oferece novas ferramentas de financiamento para as empresas, mas também marca o reconhecimento inicial do valor colateral do Bitcoin pelo sistema financeiro tradicional. Se no futuro isso for replicado por mais estados, #BTC realmente passará de um ativo especulativo para uma infraestrutura financeira.

Mas os riscos também existem. A alta volatilidade do BTC significa que esses títulos têm um mecanismo de liquidação e margem adicional mais complexo por natureza. A custódia centralizada e a falta de um quadro regulatório totalmente definido também podem afetar a sua sustentabilidade. A aceitação por parte dos investidores tradicionais de títulos em relação a essas estruturas inovadoras ainda é desconhecida.

Num olhar mais profundo, isso se assemelha mais a um teste de estresse do sistema financeiro. O mercado está tentando responder a uma questão chave: quando o TradFi começa a abraçar os ativos digitais, estamos prontos para suportar as oscilações de preço, os jogos de regulação e os riscos estruturais que isso traz? Este passo é significativo, mas o caminho não será fácil.
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