Esta queda é apenas um ajuste profundo ou um sinal de que uma nova temporada de inverno está a começar?

Neste momento, a maioria dos investidores ainda acredita que o mercado está apenas passando por uma correção profunda na tendência de alta. Mas ao olhar para o movimento dos preços, vejo que ele tem muitas características semelhantes ao início de um mercado em baixa. A perspectiva pode mudar quando os dados mudam — eu não sou teimoso em ser “full-bull” ou “full-bear”. É simplesmente que, atualmente, os sinais não são nada bons.

1. Por que esta queda é mais preocupante? Do pico de 126.000 USD, o BTC caiu muito rápido — mais rápido do que em muitas das grandes correções anteriores. Os níveis importantes como 100k, 90k foram rompidos quase sem qualquer força de compra para sustentá-los. Essa não é a forma como um mercado em alta saudável costuma reagir. Comparado com os ciclos anteriores: 2024: de 73k → 49k, redução de 32% mas durante 4 meses. Início de 2025: de 110k → 74k, redução de 32% em 3 meses. Desta vez: de 126k → ~80k, redução de quase 30% mas ainda não chegou a 2 meses. A rápida desaceleração anormal indica uma coisa: 👉 A zona de suporte está quase vazia. Não há ninguém para sustentar o preço. No mercado, “seguir na direção com a menor resistência” é a forma de medir o sentimento. Quando o preço é difícil de cair, o mercado prolongará o período de acumulação. Já quando o preço cai muito facilmente, isso significa que a força de compra está enfraquecendo a ponto de o tempo ser comprimido. Desta vez é o segundo caso - um sinal nada positivo.
2. Quando é que se pode considerar uma inversão? Para afirmar que a tendência de alta voltou, o mercado precisa de duas coisas: Criar um novo fundo após estabelecer o ATH (, por exemplo, o fundo atual está em cerca de 80.600). Retornar pelo menos 15% desse fundo e manter essa faixa (, ou seja, cerca de 88.000 USD). Eu uso a marca de 15% para diferenciar claramente: Um retrocesso técnico normal com uma verdadeira reversão da tendência Se não ultrapassar e manter esse nível, todos os movimentos de recuperação serão apenas armadilhas de touros.
3. “BTC cai, mas altcoin não cai” — será que o BTC está fingindo cair? Muitas pessoas usam essa justificativa para defender a perspectiva de “queda acentuada, mas ainda em um bull”. Mas eu não concordo. As altcoins já estavam em bear desde cedo, logo quando o BTC ainda estava lateral. A liquidação de margem no dia 11 de outubro eliminou toda a margem fraca. Agora os altcoins estão se recuperando apenas porque eliminaram toda a alavancagem, e não porque o BTC está “encenando”. Conclusão Embora ainda não se possa afirmar 100% que o bear market começou oficialmente, a velocidade e a estrutura desta queda se assemelham mais a um bear do que a uma correção bull. Nos próximos meses, o mercado precisará demonstrar claramente através da ação de preços para que a nova tendência seja confirmada. Por enquanto — a cautela continua a ser a escolha mais sábia.