CEX: Os traders tendem a vender em alta durante o rebound em vez de acumular posições

No dia 8 de dezembro, a CEX afirmou no seu relatório mais recente que o Bitcoin está a entrar numa fase onde uma procura fraca no mercado à vista se cruza com uma fadiga estrutural persistente, sendo que o mercado, apesar de mostrar sinais de estabilização, está ainda longe de recuperar a saúde. Apesar de já ter recuperado um pouco dos mínimos recentes, o BTC continua confinado a um intervalo estreito entre 84.000 e 91.000 dólares, enquanto o índice S&P 500 se aproxima de máximos históricos, o que destaca o agravamento da fraqueza relativa do Bitcoin e o aumento do seu desacoplamento face a ativos de risco tradicionais. Dados on-chain mostram que atualmente existem mais de 7 milhões de BTC em estado de prejuízo não realizado, situação semelhante à registada durante o período de consolidação no início de 2022, o que indica ainda mais a dificuldade do mercado em regressar ao “valor real de mercado” — a linha divisória crucial que separa a fraqueza a meio de ciclo da deterioração de um verdadeiro mercado em baixa. No entanto, a entrada de capital mantém-se moderadamente positiva, o que pelo menos proporciona uma ligeira almofada contra novas quedas. Entretanto, a procura no mercado à vista deteriorou-se significativamente: os ETF de Bitcoin nos EUA continuam a registar saídas de capital, a disposição para compras ativas diminuiu substancialmente e a diferença acumulada de volume nas principais plataformas de negociação tornou-se claramente negativa, o que indica que os traders estão a vender nas altas em vez de acumularem posições.