O aumento das taxas de juro do Banco do Japão terá um impacto significativo nos mercados financeiros globais.

O impacto mais direto virá daqueles que fazem operações de carry trade em ienes. Este tipo de operação já atingiu dezenas de biliões de dólares — investidores tomam emprestado ienes para investir em ações, obrigações e commodities no exterior, lucrando com a diferença de juros. Com o aumento das taxas, o custo de empréstimo dispara, muitas posições são forçadas a ser liquidada, e os fundos retornam rapidamente ao Japão, pressionando as ações, obrigações e commodities globais. Os ativos de alta avaliação, como os ativos de risco, são os mais voláteis.

A taxa de câmbio também será afetada. A expectativa de valorização do iene aumenta, e o dólar pode enfraquecer face ao iene. Isso, por sua vez, afetará as commodities cotadas em dólares — a depreciação do dólar normalmente sustentaria os preços, mas a fraqueza na demanda global também pressionará para baixo. Outras moedas em relação ao iene também irão oscilar, e o padrão de comércio internacional e fluxo de capitais será ajustado.

Não se esqueça do papel do Japão como principal credor global. Sua taxa de rendimento dos títulos do governo é uma referência importante para as taxas de risco sem risco globais. O aumento das taxas eleva esse ponto de ancoragem, elevando os custos de financiamento de empresas e governos, comprimindo o espaço para avaliação de ações, especialmente as de crescimento.

Os mercados emergentes serão os mais afetados. Economias dependentes de entrada de capital estrangeiro enfrentam pressão de fuga de capitais, aumento do risco de desvalorização da moeda local, maior carga de pagamento de dívidas e testes à estabilidade econômica.