#大户持仓动态 Até 17 de dezembro de 2025 às 20h00, os movimentos das grandes baleias na cadeia revelam o estado de espírito atual do mercado. Vamos dar uma olhada no que os protagonistas BTC e ETH têm feito recentemente:

**Sinal positivo para o BTC**
Transferências de grandes quantidades para exchanges (uma única transferência ≥1 BTC) atingiram o menor nível desde 2018. O que isso significa? Os jogadores com grandes quantidades de BTC já não estão tão ansiosos para vender. A pressão de venda diminuiu, o que, em certa medida, indica que a pressão de baixa no mercado está a diminuir. Este é um sinal positivo.

**A história do ETH é um pouco mais complexa**
Recentemente, a BlackRock transferiu 47.500 ETH para uma plataforma de custódia regulamentada de topo, equivalente a 1,4 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, seu ETF de Ethereum teve uma saída líquida de 1,39 bilhões de dólares. Há uma certa contradição aqui, a atitude das instituições realmente parece ser cautelosa.

No entanto, outros grandes investidores estão a agir de forma mais agressiva. No início de dezembro, durante o pânico do mercado, uma grande baleia comprou 77.385 ETH para construir uma posição, e posteriormente emprestou mais de 220 milhões de USDT como garantia. Em 7 de dezembro, esse investidor abriu uma posição longa de ETH de 70 milhões de dólares. Ele está apostando numa recuperação.

**Também há interesse na Hyperliquid**
A maior posição vendida de ZEC recentemente aumentou suas posições vendidas em ETH e ZEC ao mesmo tempo, tornando-se o TOP 1 entre os vendedores de ETH. Isso mostra que os grandes investidores estão bastante divididos quanto ao futuro.

**No geral**
O ritmo atual das baleias é acumular moedas em níveis baixos, esperando por uma oportunidade de absorver liquidez. A fraqueza na pressão de venda na cadeia do BTC é realmente um bom sinal. No entanto, devido ao fluxo de fundos institucionais e às oscilações do ETF de ETH, os mercados de alta e baixa ainda estão em disputa. Quem levará a melhor no final vai depender de quem tiver mais paciência nesta onda.