A loucura e o sangue do Carnaval de Criptomoedas durante o feriado nacional

Durante o feriado de 1 de outubro, as ações na A-share estão fechadas, e enquanto os investidores ainda fazem fila em pontos turísticos para tirar fotos, o mundo das criptomoedas está a encenar uma peça ainda mais louca.

Num ecossistema de uma grande bolsa de valores, aquelas Meme moedas que parecem brincadeira viraram dezenas de vezes mais valiosas em poucos dias. Tokens como Meme4, PALU fizeram alguns investidores iniciais lucrarem facilmente mais de um milhão de dólares. A comunidade de língua chinesa entrou em ebulição, vários KOLs celebraram como se tivessem descoberto um novo continente.

A festa não durou muito. A partir de 9 de outubro, essas moedas começaram a despencar livremente. Algumas caíram até 95% num único dia, mais de 100 mil traders foram liquidados, totalizando 6,21 bilhões de dólares.

O mito de ficar rico da noite para o dia virou, num instante, contas de sangue e lágrimas dos investidores de varejo.

Já vi cenas assim tanto na Wall Street quanto em Lujiazui.

Como os americanos jogam VS Como os chineses pensam

Lembra-se daquele episódio em 2021, quando as ações de varejo foram impulsionadas por investidores de varejo a mil vezes o valor? Na altura, as negociações eram reais, as informações bem divulgadas, e no final foi considerado “parte do mercado”. A lógica americana é: Deixe a bolha acontecer, porque ela é um catalisador para a evolução do mercado.

Se essa onda de Meme moedas acontecesse na plataforma de uma grande bolsa nos EUA, o que poderia acontecer? Talvez surgissem novos produtos financeiros, a mídia discutiria extensamente o “capitalismo de varejo”, e os reguladores poderiam estudar manipulação nas redes sociais, mas a conclusão final seria: isso não é fraude, é uma reação financeira coletiva ao sentimento de grupo.

Na China, a história seria diferente.

Se fenômenos semelhantes ocorressem numa plataforma regulada, as autoridades rapidamente alertariam para os riscos, a mídia clamaria por racionalidade, e o evento seria classificado como uma “atividade especulativa anormal”, servindo de exemplo para educação dos investidores. A lógica do mercado chinês é “estabilidade com progresso” — pode ser agitado, mas deve haver ordem; inovação é bem-vinda, riscos assumidos por quem investe.

Mas as Meme moedas vivem num mundo à parte

A crueldade do mercado de criptomoedas é: ele não é regulado por nenhuma autoridade financeira americana nem por uma única instituição.

É uma terra sem dono, um campo de testes financeiro cinzento, auto-organizado por códigos, liquidez e narrativas.

Aqui, mecanismos de especulação social estrangeiros (difusão de informações + energia coletiva) misturam-se de forma fascinante com a mentalidade de riqueza popular local (resonância de base + participação comunitária). As exchanges deixam de ser plataformas neutras e passam a ser “criadoras de narrativas”; os KOLs deixam de ser observadores e tornam-se “amplificadores de preço”; os investidores de varejo entram num ciclo de loucura e auto-destruição alimentado por algoritmos e consenso.

A mudança mais fundamental é: o preço não é mais decidido por fluxo de caixa, mas pela velocidade da narrativa e pela densidade do consenso.

Estamos testemunhando o nascimento de uma nova forma de capital — o capital emocional. Não há relatórios financeiros, apenas símbolos culturais; não há fundamentos de empresas, apenas curvas de consenso; não busca retorno racional, mas a liberação de emoções.

Os dados falam por si

Nos primeiros nove meses de 2025, 90% das principais Meme moedas tiveram suas valorizações colapsadas. No segundo trimestre, 65% dos novos tokens perderam mais de 90% do valor em seis meses.

É como uma corrida do ouro na era digital — a maioria dos garimpeiros perde tudo, só quem vende ferramentas sai lucrando.

Mas esse é exatamente o problema: quando o dinheiro começa a contar histórias, a lógica financeira global está sendo completamente reescrita.

No mercado tradicional, o preço reflete valor; no mercado de criptomoedas, o preço cria valor.

Isso é o auge da descentralização, mas também pode ser o limite da irresponsabilidade. Quando a narrativa substitui o fluxo de caixa, e as emoções se tornam ativos, todos nós somos participantes dessa experiência.

Onde está a saída?

A indústria Web3 está numa encruzilhada. Deve continuar a se entregar à festa de curto prazo do “capitalismo emocional” ou avançar para uma construção de longo prazo de uma “ecologia orientada por valor”?

A verdadeira saída requer: fortalecer a governança comunitária, introduzir quadros regulatórios mais transparentes, estabelecer mecanismos de educação para investidores. Só assim, a tecnologia descentralizada poderá realmente promover justiça financeira, e não se transformar numa ferramenta de poucos para cortar o cabelo dos demais.

Da próxima vez que um KOL recomendar loucamente uma “moeda de 100x”, pergunte-se primeiro: Estou participando de uma inovação financeira ou apenas pagando pela liberdade de riqueza de outros? Quando a moeda começa a contar histórias, o que você mais precisa não é o medo de perder, mas a capacidade de pensar com calma.