Guia de estratégias de opções: Entenda as táticas de compra e venda, evite as armadilhas de perdas ilimitadas

你是不是一直以為只能低買高賣才能賺錢？其實不然。Opções este instrumento financeiro derivado, permite-te obter lucros em mercados em baixa, em alta ou até em consolidação. Mas o problema é que muitas pessoas ficam assustadas com a complexidade das opções. Hoje vamos te mostrar como começar rapidamente.

O que são exatamente as opções?

Simplificando, opções (também chamadas de opções de compra e venda) são um contrato que te dá um “direito”, e não uma obrigação. Com um pouco de dinheiro, podes obter o direito de comprar ou vender um ativo a um preço fixo no futuro. Este ativo pode ser ações, moedas, índices, commodities, ou até contratos futuros.

Por que usar opções? Três vantagens principais:

1. Controle de grandes ativos com pouco dinheiro — Com uma margem pequena, podes controlar um volume de ativos muito maior do que o teu investimento
2. Qualquer movimento de mercado — Se o mercado subir, podes lucrar; se cair, também podes lucrar; em sideways, há estratégias também
3. Ferramenta de hedge de risco — Possui ações e teme uma queda? Compra uma opção de venda para fazer seguro

Porém, isso também significa que precisas da aprovação do teu corretor. Antes de começar a negociar opções, deves preencher um acordo de opções, para que avaliem a tua capacidade financeira, experiência e conhecimento sobre opções.

Cinco termos essenciais sobre opções

• Opção de compra (Call) — Direito de comprar um ativo a um preço combinado
• Opção de venda (Put) — Direito de vender um ativo a um preço combinado
• Prêmio — O valor que pagas ao vendedor da opção
• Preço de exercício (Strike) — O preço fixo de compra ou venda do ativo
• Data de vencimento — Data em que a opção expira; após essa data, o teu direito cessa

6 pontos importantes ao ler um contrato de opção

Iniciantes ao lerem cotações de opções, não se assustem. Cada contrato contém os seguintes elementos básicos:

1. Ativo subjacente — O que vais comprar ou vender (por exemplo, uma ação específica)
2. Tipo de negociação — Call ou Put
3. Preço de exercício — O preço fixo de compra ou venda
4. Data de vencimento — Prazo final para usar esse direito; escolher a data errada pode afetar sua estratégia
5. Preço da opção — O valor que pagas ao vendedor
6. Número de ações por contrato — Nos mercados de ações dos EUA, cada contrato representa 100 ações, portanto, o custo total da opção = preço da opção × 100

Quatro estratégias principais com opções, com riscos e lucros bem diferentes

As opções se dividem em compra e venda, call e put, formando quatro estratégias básicas.

1. Comprar uma opção de compra — Expectativa de alta

Você compra uma opção de compra, como se fosse um “cupom de desconto”. Por exemplo, uma opção de compra da Tesla (TSLA.US), quando o preço da ação era 175 dólares, com preço de opção de 6,93 dólares, e preço de exercício de 180 dólares. Você paga 693 dólares (6,93 × 100) por essa opção.

Se o preço da ação ficar abaixo de 180 dólares, você abandona a opção, perdendo apenas os 693 dólares, sem mais prejuízos. Mas se o preço subir para 200 dólares, você pode comprar a 180 dólares e vender a 200, lucrando a diferença. Quanto maior o preço, maior o lucro. Essa é a estratégia de compra de uma opção de compra.

2. Comprar uma opção de venda — Expectativa de queda

Desta vez, você compra o direito de vender a um preço mais barato. Quanto mais o preço da ação cair, maior será seu lucro. Da mesma forma, se o preço não cair como esperado, a sua perda máxima será o valor pago pela opção. O risco é limitado, o que é uma vantagem da estratégia de compra.

3. Vender uma opção de compra — Jogo perigoso

Opções são um jogo de soma zero, o comprador ganha, o vendedor perde. Se você vende uma opção de compra sem possuir o ativo subjacente, assume um risco ilimitado. Por exemplo, você vende uma opção recebendo 100 dólares de prêmio, e se a ação disparar, você terá que comprar a um preço alto e vender a um preço baixo para o comprador, podendo ter perdas muito superiores a esses 100 dólares, formando uma situação de “ganhar na raspadinha, perder na fábrica”.

4. Vender uma opção de venda — Receber o prêmio, mas assumir riscos

Você espera que o preço da ação suba ou permaneça estável, assim mantém o prêmio recebido ao vender a opção. Mas se o preço despencar? Por exemplo, uma opção de venda com preço de exercício de 160 dólares, recebendo um prêmio de 361 dólares. Se a ação cair a zero, você será forçado a comprar 100 ações a 160 dólares cada, que valem nada, tendo uma perda de até 15.639 dólares (160 × 100 - 361). Vender opções tem riscos muito maiores do que comprar, não se esqueça disso.

Como evitar perder tudo com opções?

Gestão de risco com quatro dicas:

Evitar posições líquidas curtas

Não venda muitas opções. Vender opções gera posições curtas, com risco ilimitado, muito mais perigoso do que comprar opções. Se usar estratégias com múltiplas opções, verifique se está com uma posição líquida longa (comprado mais do que vendido), neutra (igual quantidade) ou líquida curta (vendido mais do que comprado). Se perceber que virou uma posição líquida curta sem querer, compre mais opções para equilibrar, assim saberá qual é a sua perda máxima.

Controle o tamanho das apostas

Não coloque todo o teu capital numa única estratégia. Se a tua estratégia de opções exige pagar o prêmio, prepara-te para perder esse dinheiro. Opções podem ampliar ganhos, mas também perdas, então não decidas o tamanho da operação apenas pelo valor de margem, mas pelo valor total do contrato.

Diversifique os investimentos

Não coloque todo o teu dinheiro em opções de uma única ação, índice ou commodity. Construa uma carteira de investimentos equilibrada, para reduzir riscos de ponto único.

Defina limites de perda

Para estratégias com posições líquidas curtas, o stop loss é fundamental, pois as perdas podem ser ilimitadas. Para posições líquidas longas ou neutras, o stop loss é menos crítico, pois a perda máxima já está definida.

Opções vs Futuros vs Contratos por Diferença, qual escolher?

Três derivativos têm suas vantagens. Opções são difíceis de entender, e reagem lentamente às pequenas mudanças no ativo subjacente. Se quer capturar oportunidades de curto prazo em movimentos estreitos e tolera risco, futuros ou contratos por diferença podem ser mais adequados.

Última frase

Opções são ferramentas muito poderosas, mas também podem machucar. Dominar as estratégias de opções é só o primeiro passo; o verdadeiro teste é a disciplina na execução — controlar riscos, diversificar, colocar stops. E não se esqueça, mesmo a melhor ferramenta só dá lucro se a tua análise estiver correta. Por isso, fazer uma boa pesquisa é sempre o hábito de investimento mais seguro.