As mudanças na carteira de Buffett no segundo trimestre: construção de posição de 1,6 bilhões na UnitedHealth, nova redução na Apple

As últimas movimentações da Berkshire Hathaway chegaram. Em 14 de agosto, o relatório 13F do segundo trimestre de 2025 desta gigante de investimentos revelou uma grande ajustamento na carteira — uma compra significativa de 504 mil ações da líder em seguros de saúde UnitedHealth, totalizando 16 bilhões de dólares. Essa decisão logo ressoou no mercado, com o preço das ações da UnitedHealth subindo mais de 10% após o fecho.

## Novas posições e aumentos: seguros de saúde e ações industriais tornam-se favoritos

Além dessa grande operação na UnitedHealth, Buffett também aumentou posições em outros setores. Fabricantes de aço Nucor, empresa de publicidade exterior Lamar Advertising e a empresa de segurança Allegion foram incluídas na lista de compras, enquanto construtoras de casas Lennar e a incorporadora DR Horton também receberam mais investimentos. A reação do mercado foi rápida: Nucor e Lennar subiram 6%, e DR Horton aumentou 3%.

Curiosamente, entre as dez maiores posições, apenas a Chevron recebeu aumento de participação, enquanto as demais permaneceram relativamente estáveis, indicando que Buffett está satisfeito com a composição atual.

## Reduções e liquidações: tecnologia e bancos sofrem forte impacto

Por outro lado, as reduções também não foram tímidas. Buffett vendeu de uma só vez 20 milhões de ações da Apple e 26,31 milhões de ações do Bank of America, além de liquidar 3,88 milhões de ações da T-Mobile. A lógica por trás disso merece atenção — embora a Apple já fosse sua maior posição, a contínua redução indica uma mudança na expectativa de Buffett em relação às ações de tecnologia.

Atualmente, a lista das dez maiores posições da Berkshire foi completamente reformulada. A Apple ainda lidera, mas logo atrás estão American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Moody’s, Occidental Petroleum, Kraft Heinz, Aon e DaVita, formando uma carteira mais equilibrada e diversificada.

## Por que agora na UnitedHealth?

A história da UnitedHealth é interessante. Como a maior empresa de seguros de saúde dos EUA, ela atende mais de 50 milhões de usuários, com uma posição de mercado significativa. Mas, desde o início do ano, a ação caiu 46%, devido a investigações judiciais, mudanças na gestão e suspensão de previsões de resultados, entre outras pressões.

Enquanto outros temem riscos e vendem em pânico, essa é exatamente a oportunidade que Buffett mais gosta de aproveitar — uma chance de comprar ativos de alta qualidade a preços baixos. Essa estratégia de "posicionar-se na baixa" está totalmente alinhada com sua filosofia de investimento — buscar ativos de qualidade que foram injustamente penalizados. Vale destacar que o renomado investidor de Wall Street, David Tepper, também aumentou sua posição na UnitedHealth no segundo trimestre, tornando-se sua segunda maior posição. A aposta conjunta desses dois investidores sugere que o mercado pode estar próximo de uma mudança de tendência.