Quer participar em investimentos em commodities? Primeiro, esclareça estes conceitos básicos

Na vasta de alocação de ativos global, as commodities são tão importantes quanto ações, obrigações e moedas estrangeiras, devido à sua liquidez suficiente e à profunda ligação com a macroeconomia. As suas oscilações de preço frequentemente refletem o estado real da economia. Mas para lucrar no mercado de commodities, o investidor deve primeiro compreender o que são commodities e como selecionar, entre muitas variedades, aquelas que realmente valem a pena participar.

O que são exatamente as commodities?

De forma ampla, commodities são bens materiais que podem entrar no mercado de circulação, mas não são vendidos ao consumidor final, sendo amplamente utilizados na produção industrial e no consumo diário. A característica central pode ser resumida numa palavra: “grande” — grande volume de oferta, grande demanda, grande circulação, grandes stocks, o que coloca as commodities geralmente na parte superior da cadeia produtiva.

Atualmente, o mercado global de commodities divide-se em seis grandes setores: energia, metais industriais, metais preciosos, produtos agrícolas, commodities macias e produtos pecuários. Entre eles, a energia (incluindo petróleo bruto, gasolina, óleo combustível, gás natural) é a mais representativa. Tomando o petróleo bruto como exemplo, sua escala de oferta e procura é enorme, com aplicações na cadeia de consumo final — desde embalagens de plástico, têxtil (PTA), materiais de construção (PVC) até transporte (gasolina). Quase permeia todos os aspetos do dia a dia, por isso o petróleo é considerado uma das principais commodities do setor.

Além da energia, os metais industriais (cobre, alumínio, chumbo, zinco, minério de ferro) e os metais preciosos (ouro, prata, paládio, platina) também são importantes para investimento. Os metais preciosos, devido à sua raridade e boas propriedades de conservação, possuem atributos financeiros fortes, resistência à corrosão e funcionam naturalmente como moeda e proteção contra riscos.

Os produtos agrícolas abrangem cereais cultivados globalmente, como soja, milho e trigo, enquanto as commodities macias incluem açúcar, algodão, café, entre outros.

Como deve o investidor escolher entre eles?

Embora haja uma grande variedade de commodities, nem todas são adequadas para investimento. A escolha deve basear-se na presença das seguintes características:

Liquidez de mercado suficiente — o ativo de investimento deve envolver um volume de fundos considerável na negociação, garantindo uma formação de preço adequada e evitando manipulações. Como exemplos, petróleo bruto, cobre, ouro, soja e milho atendem a este critério.

Preço global unificado — o ativo é negociado em várias bolsas internacionais, permitindo que investidores de todo o mundo participem ao mesmo preço, reforçando a justiça na formação de preços. O petróleo bruto e o ouro são exemplos clássicos.

Facilidade de armazenamento e transporte — os bens devem ser fáceis de conservar e transportar, sem deterioração de qualidade devido a fatores regionais ou climáticos, o que favorece transações em grande escala.

Alta padronização do produto — independentemente do local de produção, a qualidade do bem deve ser rigorosamente controlada e reconhecida, garantindo a normalização da negociação. Petróleo bruto, ouro, entre outros, possuem esta característica.

Demanda estável e ampla — há uma procura real, de longo prazo, e estável, por esses bens em todo o mundo, como energia e alimentos.

Dados fundamentais acessíveis e analisáveis — informações econômicas e industriais relevantes são transparentes, permitindo que o investidor deduza tendências de preço com base na lógica macroeconómica, ao invés de depender apenas de análise técnica.

Com base nestes critérios, os investidores devem focar em commodities como petróleo bruto, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar e algodão. Estes ativos apresentam alta liquidez, são impulsionados pelos ciclos económicos globais e possuem alta transparência de informação.

Como investir em commodities? Os futuros são a opção mais comum

Existem várias formas de participar no mercado de commodities, sendo os futuros e opções as principais derivadas de investimento. Para investidores iniciantes, compreender a lógica básica dos futuros é fundamental.

Cada contrato de futuros corresponde a um ativo de investimento específico — por exemplo, o contrato de futuros de petróleo bruto tem como ativo o próprio petróleo. Mas o ponto-chave dos futuros é a data de entrega: o investidor deve prever qual será o preço à vista do ativo na data de entrega de um mês específico, e basear a sua decisão de negociação nisso. Isto envolve uma análise aprofundada dos fatores que influenciam a variação de preços futuros.

Os fatores centrais que afetam o preço dos futuros de commodities são a situação macroeconómica, a oferta e a procura do bem. Este tipo de análise, que considera o macroambiente e a oferta e procura setorial, é conhecido como análise fundamental e determina a direção e a amplitude das variações de preço.

Para além da análise fundamental, os investidores podem usar a análise técnica para otimizar o timing das entradas e saídas. A análise fundamental define a tendência geral, enquanto a técnica ajusta os pontos de entrada e saída com precisão; a combinação de ambas aumenta as hipóteses de sucesso e reduz o risco de perdas.

Em suma

As commodities, enquanto classe de ativos tão importante quanto ações e obrigações, representam uma reavaliação do valor da cadeia produtiva global. A escolha de ativos com liquidez suficiente, preço global, impulsionados por fundamentos e apoiados por análises fundamental e técnica, é o caminho correto para participar neste mercado. Os principais ativos recomendados continuam a ser petróleo bruto, cobre, alumínio, ouro, prata, soja, milho, açúcar e algodão, pois cumprem todos os requisitos para serem considerados investimentos de longo prazo.