Observação da tendência do preço do ouro: Ainda há oportunidade no mercado de ouro em 2025?

Nos anos de 2024 a 2025, o mercado global está cheio de variáveis, e o ouro voltou a ser o foco dos investidores. Após ultrapassar os 4.400 dólares por onça, atingindo uma nova máxima histórica, o preço do ouro recuou, mas o entusiasmo do mercado permanece. Muitos investidores perguntam: Entrar agora será tarde demais? Esta tendência ainda pode continuar?

Investimento de retail em ouro: oportunidades e riscos atuais

Antes de uma análise aprofundada, vamos dar uma olhada na situação atual do mercado de ouro para os investidores de retail:

Se você é um trader de curto prazo, a volatilidade oferece várias oportunidades de operação. O ouro possui liquidez suficiente, e a direção de alta ou baixa é relativamente fácil de prever, especialmente em movimentos rápidos de subida ou descida, com força evidente e potencial de lucro elevado. Mas o pré-requisito é ter experiência em trading e capacidade de controle de risco.

Se você é um investidor iniciante querendo aproveitar esta tendência, deve ser cauteloso. Durante períodos de alta volatilidade, é mais fácil perseguir o preço de forma impulsiva, comprando no pico e vendendo no fundo. Recomenda-se começar com fundos pequenos para testar o mercado, evitando aumentos ilimitados de posição. Além disso, é importante acompanhar dados econômicos dos EUA, que ajudam a determinar a direção do preço do ouro.

Se você deseja manter ouro físico a longo prazo, entrar agora exige preparação psicológica — pode ser necessário suportar oscilações consideráveis. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, muito superior aos 14,7% do S&P 500. Além disso, os custos de transação de ouro físico são relativamente altos (de 5% a 20%), o que também deve ser considerado.

Se você quer alocar ouro na sua carteira de investimentos, certamente pode, mas não coloque toda a sua riqueza nele. Diversificar os investimentos é mais seguro. Investidores experientes podem até manter posições de longo prazo enquanto aproveitam as oscilações de preço para operações de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA.

Por que o preço do ouro continua subindo? Três principais fatores impulsionadores

Para prever o movimento futuro do ouro, é preciso entender a origem desta alta. Segundo a Reuters, o aumento do ouro de 2024 a 2025 chega a quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Existem três fatores centrais por trás disso:

Primeiro, a incerteza política impulsiona a demanda por refúgio seguro

Após a implementação das políticas de Trump, uma série de tarifas comerciais foi lançada, levando a uma forte alta no preço do ouro em 2025. As constantes mudanças nas políticas criaram um ambiente de incerteza, elevando o sentimento de busca por segurança. Segundo experiências históricas (como a guerra comercial entre EUA e China em 2018), o preço do ouro costuma subir de 5% a 10% durante períodos de incerteza política.

Segundo, a expectativa de redução de juros pelo Fed altera a atratividade do ouro

Quando o Federal Reserve reduz as taxas de juros, o dólar enfraquece, e o custo de oportunidade de manter ouro diminui. O preço do ouro tem uma correlação negativa clara com as taxas de juros reais: quanto menores as taxas, mais atrativo o ouro.

A taxa de juros real é calculada como: taxa de juros nominal menos a inflação. A política de redução de juros do Fed influencia bastante a taxa de juros nominal, fazendo com que o preço do ouro oscile quase que imediatamente com as expectativas de cortes. Segundo as ferramentas de taxa do CME, há uma probabilidade de 84,7% de o Fed cortar 25 pontos base na próxima reunião de dezembro.

Curiosamente, após a reunião do FOMC em setembro, o preço do ouro caiu em vez de subir, pois o corte de 25 pontos base foi totalmente esperado e já precificado pelo mercado. Powell posicionou o corte como uma “redução de risco gerenciada”, sem indicar continuidade futura, o que deixou o mercado mais cauteloso.

Terceiro, os bancos centrais continuam a aumentar suas reservas de ouro

De acordo com o World Gold Council (WGC), no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses de 2025, os bancos centrais acumularam cerca de 634 toneladas, mantendo-se muito acima de outros períodos.

Mais importante, a pesquisa do WGC sobre reservas de ouro dos bancos centrais mostra que 76% deles acreditam que a proporção de ouro nas reservas aumentará “moderada ou significativamente” nos próximos cinco anos. Ao mesmo tempo, a maioria espera que a “proporção de reservas em dólares” diminua. Isso indica que o sistema monetário internacional está passando por mudanças sutis.

Outros fatores que impulsionam a alta do preço do ouro

Além dos três principais fatores acima, outros elementos também desempenham papel importante:

Dívida global elevada e crescimento econômico desacelerando. Até 2025, a dívida global totalizou 307 trilhões de dólares, limitando a flexibilidade das políticas de juros dos países e levando a uma política monetária mais acomodatícia, o que indiretamente aumenta a atratividade do ouro.

Confiança no dólar em declínio. Quando o dólar enfraquece ou a confiança no dólar diminui, o ouro, como ativo cotado em dólares, se beneficia, atraindo mais fluxo de capital.

Preocupações geopolíticas. Conflitos como a guerra Rússia-Ucrânia e tensões no Oriente Médio aumentam a demanda por metais preciosos como refúgio, podendo gerar volatilidade de curto prazo.

Efeito mídia e redes sociais. A cobertura contínua na mídia e o sentimento nas redes sociais levam a uma entrada maciça de capital de curto prazo no mercado de ouro, agravando a tendência de alta contínua.

É importante notar que, no curto prazo, esses fatores podem gerar oscilações acentuadas, mas isso não significa que a tendência de longo prazo seja necessariamente alterada. Para investidores em Taiwan, a variação cambial entre dólar e dólar de Taiwan também deve ser considerada ao investir em ouro cotado em moeda estrangeira.

Como veem o preço do ouro em 2025 as instituições de investimento?

Apesar da recente volatilidade, o mercado mantém uma previsão otimista para a tendência de longo prazo:

A equipe de commodities do JPMorgan considera a correção recente uma “ajuste saudável” e elevou a previsão de preço para o quarto trimestre de 2026 para 5.055 dólares por onça.

Goldman Sachs reafirmou sua previsão de 4.900 dólares por onça até o final de 2026, mantendo uma postura otimista.

Bank of America está ainda mais otimista, elevando a previsão para 5.000 dólares por onça em 2026, e alguns estrategistas até acreditam que o ouro pode atingir 6.000 dólares no próximo ano.

Segundo marcas de joalharia de renome, como Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang e Chow Tai Seng, os preços de joias de ouro puro na China continuam acima de 1.100 yuan por grama, sem sinais de queda significativa, refletindo a confiança do mercado no ouro.

Ouro a longo prazo em alta, mas atenção à volatilidade de curto prazo

Com base na análise acima, fica claro por que o preço internacional do ouro disparou. O ouro possui a característica de reserva de confiança global, e os fatores que sustentam seu preço a médio e longo prazo permanecem inalterados.

Porém, na prática, é preciso estar atento aos riscos de volatilidade de curto prazo, especialmente antes e após a divulgação de dados econômicos dos EUA e reuniões do banco central. Apesar do suporte de longo prazo, o ouro pode dobrar de valor em uma década ou cair pela metade, com ciclos muito longos.

Em suma, esta tendência de alta do ouro ainda não terminou; há oportunidades tanto para operações de médio e longo prazo quanto para operações de curto prazo. Mas o mais importante é ajustar a estratégia de acordo com sua experiência, tolerância ao risco e objetivos de investimento. Nunca siga a multidão de forma cega. Para iniciantes, é mais prudente testar o mercado com cautela do que tentar comprar no pico.