Analista da ON Semiconductor prevê ganho de 47% até 2026, mas Wall Street mantém-se cética

A Previsão Audaciosa que Se Destaca

Enquanto a atenção do consenso permanece fixada na Nvidia(NASDAQ: NVDA) com expectativas de potencial de valorização de 44%, uma visão fora do comum sobre a ON Semiconductor(NASDAQ: ON) merece uma análise mais aprofundada. Mark Lipacis, da Evercore ISI, elevou o seu objetivo de preço para $80 em novembro—um aumento de 47% em relação aos preços de fecho de dezembro de 2025—sugerindo que a Onsemi poderia oferecer retornos superiores em comparação com a sua queda de 30% no ano até à data.

Esta projeção contrasta fortemente com o consenso mais amplo dos analistas, onde apenas 15 dos 34 analistas consultados classificaram o fabricante de chips como uma “compra” ou “compra forte”, com 18 recomendando manutenção e um sugerindo venda.

Por que um Analista Vê Potencial de Alta Significativo

O otimismo de Lipacis baseia-se em vários desenvolvimentos que estão prontos para transformar a trajetória de crescimento da Onsemi. A empresa ocupa uma posição crítica na cadeia de abastecimento de semicondutores—desenvolvendo soluções inteligentes de potência e deteção, ao contrário da abordagem focada em GPU dos concorrentes. A tecnologia da Onsemi alcança centros de dados de IA, veículos elétricos, automação industrial e infraestrutura de rede.

O $44 bilhão de mercado total endereçável representa uma oportunidade atraente, especialmente com uma taxa de crescimento anual composta prevista de 18%. Dois catalisadores destacam-se:

Nova Tecnologia de Semicondutores de Potência. O lançamento de semicondutores de potência vertical de gálio nitreto (vGaN) responde a uma necessidade real do mercado. Estes chips operam em tensões mais altas com capacidades de comutação mais rápidas, proporcionando até 50% de redução na perda de energia. Para operadores de centros de dados de IA que gerenciam o consumo de energia em grande escala, esta vantagem de desempenho pode ser decisiva.

Aquisição Estratégica. A recente aquisição das tecnologias de potência Vcore da Aura Semiconductor visa diretamente preencher lacunas na infraestrutura de IA de próxima geração. A gestão destacou isso como essencial para completar o portfólio de soluções para implantações de centros de dados de escala hyperscale.

A Realidade: Onde o Consenso Parece Mais Credível

No entanto, uma análise mais detalhada sugere que a postura moderada do mercado tem mérito. O desempenho trimestral recente da Onsemi revela tendências preocupantes: a receita do 3º trimestre contraiu 12% em relação ao ano anterior, enquanto o lucro por ação diluído caiu 32%. A orientação da gestão projeta um crescimento anual composto de 10-12% até 2027—respeitável pelos padrões da indústria de semicondutores, mas ofuscada pela previsão de expansão de 48% na receita da Nvidia no próximo ano.

Os obstáculos à adoção de veículos elétricos representam outra preocupação estrutural. Dados da Bloomberg NEF confirmam uma desaceleração do mercado de EVs nos EUA, impulsionada por rollback de padrões de economia de combustível, remoção de disposições da Lei de Redução da Inflação e possíveis restrições aos padrões de qualidade do ar na Califórnia. Como os segmentos de mercado de maior crescimento da Onsemi concentram-se em EVs e infraestrutura de carregamento, essa desaceleração tem implicações diretas.

A avaliação oferece uma margem de segurança limitada. Com um múltiplo de 18,5x lucros futuros, o múltiplo da Onsemi oferece um desconto modesto, mas insuficiente para justificar a projeção agressiva de 47% de potencial de valorização.

A Perspectiva de Investimento

A comunidade de analistas mantém uma previsão de preço mais conservadora de 9%, refletindo uma cautela legítima. Embora a Onsemi possua vantagens tecnológicas genuínas através do vGaN e de uma posição estratégica na infraestrutura de IA, a empresa precisa demonstrar aceleração de receitas e expansão de margens para validar a tese otimista de Lipacis.

Para investidores que consideram exposição ao ecossistema de semicondutores de IA, a divergência entre esta projeção singular de 47% e o ceticismo mais amplo do $80 street exige uma análise cuidadosa dos prazos de execução e do posicionamento competitivo antes de comprometer capital.