Estratégia de Infraestrutura de IA: Por que esses três gigantes de chips e energia são importantes para 2026

A expansão da IA está a entrar numa fase crítica. Os gastos globais em capital de IA estão previstos atingir $571 mil milhões em 2026, e três líderes em semicondutores e infraestrutura estão posicionados para captar a maior parte desta oportunidade histórica: Nvidia (NVDA), Broadcom (AVGO), e Vertiv (VRT).

Cada empresa representa uma camada diferente da cadeia de valor da IA. A NVDA domina o cálculo através da liderança em GPU. A AVGO alimenta silicon personalizado e redes para hyperscalers. A VRT fornece a infraestrutura física—gestão de energia, sistemas de arrefecimento e soluções térmicas que tornam possível a implementação de IA em larga escala. Juntas, representam uma aposta diversificada no boom da infraestrutura.

A Teoria de Investimento Central

Apesar da volatilidade de mercado a curto prazo, os fatores fundamentais de procura permanecem intactos. As cargas de trabalho de IA estão a empurrar os limites técnicos para cima, criando uma procura duradoura por hardware especializado e soluções de infraestrutura. Todas as três empresas negociam a avaliações razoáveis relativamente aos seus perfis de crescimento, e o momentum recente dos lucros sugere potencial de valorização adicional à medida que 2026 se desenrola.

A configuração risco-recompensa é favorável nos níveis atuais. Mesmo que a fraqueza persista a curto prazo, quaisquer quedas parecem táticas em vez de estruturais. Os níveis de suporte mantêm-se firmes em toda a linha, sugerindo que o mercado está a posicionar-se para o próximo avanço assim que a volatilidade diminuir.

Nvidia: Aquisição Demonstra Posicionamento Agressivo

As movimentações estratégicas da Nvidia revelam o quão a sério a empresa leva a competição em chips avançados. A aquisição de ativos de $20 mil milhões de uma startup de chips de IA, a Groq—fundada por antigos arquitetos do TPU do Google—sinaliza a determinação da NVDA em manter a sua vantagem na fronteira tecnológica. O acordo integra a liderança da Groq na estrutura da Nvidia, incorporando a sua expertise em silicon focado em inferência na organização maior.

Do ponto de vista fundamental, a NVDA mantém-se na ofensiva. As estimativas de lucros aumentaram quase 16% nos últimos dois meses, com consenso a prever um crescimento anual de EPS de 46,3% nos próximos três a cinco anos. Com uma avaliação de aproximadamente 40,6x lucros futuros, a avaliação parece justificada dado o papel da empresa no ciclo tecnológico mais importante em mais de uma década.

Tecnicamente, a NVDA rompeu decisivamente para cima após meses de negociação irregular e lateral. A ação ultrapassou uma formação de cunha descendente durante o período de feriado de baixo volume, um padrão construtivo que sugere ganhos adicionais no horizonte. Desde que os preços se mantenham acima do nível de breakout, a configuração técnica aponta para uma continuação do potencial de valorização à medida que 2026 começa.

Broadcom: Profundidade Estratégica em Silicon Personalizado

O verdadeiro valor da Broadcom tornou-se cada vez mais evidente à medida que o Alphabet reafirmou a sua liderança em IA. A implementação interna de unidades de processamento tensorial (TPUs) pelo Google durante quase uma década criou uma vantagem competitiva poderosa, e a Broadcom está no centro desse ecossistema.

Embora os TPUs carreguem a marca Google, a Broadcom fornece a expertise arquitetónica subjacente em design de ASIC, redes e interconexões de alta velocidade—a infraestrutura técnica que permite ao Google escalar esses sistemas de forma fiável em toda a infraestrutura hyperscale. À medida que o Alphabet expande agressivamente a capacidade de IA em pesquisa, cloud e modelos generativos de IA, o silicon personalizado torna-se economicamente essencial. GPUs genéricos não conseguem igualar a eficiência de chips feitos sob medida para cargas de trabalho específicas.

A presença da Broadcom neste ecossistema é profunda e difícil de perturbar. A empresa ajuda a projetar chips otimizados para inferência, treino e cargas de trabalho internas do Google, onde soluções de prateleira não são suficientes. Isto posiciona a AVGO como um beneficiário duradouro do desenvolvimento de infraestrutura de IA do Alphabet.

Fundamentalmente, as previsões de consenso apontam para um crescimento anual de EPS de 35,7% nos próximos três a cinco anos. Negociando a aproximadamente 36x lucros futuros, a avaliação permanece razoável para esta taxa de crescimento e posicionamento estratégico. A recente consolidação perto de um nível que se manteve desde o final do verão sugere que a perspetiva técnica é construtiva. Desde que o suporte se mantenha, a configuração atual favorece uma acumulação paciente.

Vertiv: O Ângulo da Infraestrutura Física

A Vertiv ocupa um nicho único—é talvez a jogada mais pura na infraestrutura física de implementação de IA. A empresa fornece entrega de energia crítica, sistemas de arrefecimento e gestão térmica para data centers hyperscale e operadores empresariais. Este posicionamento isola a VRT de alguma da cíclicidade que afeta ações puras de chips.

Desenvolvimentos recentes reforçam a força da procura subjacente. A Vertiv anunciou parcerias expandidas com grandes operadores de data center e hyperscalers, enquanto a gestão destacou o crescimento acelerado do backlog ligado diretamente à expansão de capacidade impulsionada por IA. Soluções de arrefecimento de alta densidade estão a superar as expectativas de procura à medida que cargas de trabalho de próxima geração elevam os requisitos de energia e térmicos.

As estimativas de lucros continuam a subir, com consenso a prever um crescimento anual de EPS de 30,2% nos próximos três a cinco anos. A alavancagem operacional e a expansão de margens estão a materializar-se à medida que os volumes aumentam. Embora a VRT negocie a 40,6x lucros futuros, este múltiplo parece justificado dado o elevado ritmo de crescimento da empresa, o mercado endereçável em expansão e o papel cada vez mais indispensável na infraestrutura de IA.

Tecnicamente, a VRT rebotou recentemente de forma limpa a partir de um suporte dentro de um canal de subida bem definido, após um avanço acentuado no início do ciclo. O nível-chave a observar na parte superior é cerca de $180, que marca o topo do intervalo de negociação atual. Uma quebra decisiva acima dessa resistência sinalizaria o próximo movimento importante para cima. Até lá, o perfil risco-recompensa mantém-se atrativo perto dos níveis de suporte atuais.

A Conclusão

A Nvidia, Broadcom e Vertiv oferecem uma exposição complementar às três camadas críticas do desenvolvimento de infraestrutura de IA—cálculo, silicon personalizado e redes, e infraestrutura física. A volatilidade a curto prazo é inevitável, mas os fundamentos e a visibilidade da procura a longo prazo permanecem sólidos. Com cada empresa posicionada num ponto crucial da cadeia de valor da IA e negociando perto de níveis técnicos importantes, a configuração atual favorece compras oportunistas à medida que o ciclo de investimento se estende até 2026 e além.

O âncora para investidores pacientes é claro: os gastos em capital de IA estão projetados para acelerar, e estas três empresas estão no centro de onde esse capital flui. A ação recente nos gráficos sugere que o mercado está a começar a reconhecer esta realidade.