Bitcoin Caiu 23%: Criptomoeda Passa pelo seu pior quarto trimestre desde 2018

O mercado de criptomoedas acabou de passar por um último trimestre do ano bastante difícil, lembrando os investidores de que o crypto ainda é uma das classes de ativos mais voláteis do mundo. Dados da Coinglass mostram que o Bitcoin fechou o quarto trimestre com uma queda de -23,07%, muito abaixo da média histórica do quarto trimestre de +77,07% e da mediana de +47,73%. Este é o segundo pior quarto trimestre na história do BTC, ficando atrás apenas do colapso de -42,16% em 2018 durante o infame “inverno cripto”. Ethereum também não ficou melhor, caindo -28,28%, marcando o quarto pior quarto trimestre para essa criptomoeda. O que chama atenção é que esse resultado vai totalmente na direção oposta da imagem comum de finais de ano de alta – que costuma ser considerada a “colheita” do mercado cripto. Tarifas, Restrições de Liquidez e Retirada de Fundos Institucionais A queda apagou grande parte das expectativas positivas para 2025 – um ano que inicialmente parecia abrir muitas esperanças sob uma administração americana mais amigável ao crypto. Apesar de vários fatores positivos, como a GENIUS Act, ETFs spot para altcoins ou bancos grandes abrindo acesso a ativos digitais, o mercado não conseguiu manter o ritmo de alta. O resultado foi que o crypto se tornou a classe de ativos com pior desempenho do ano: Bitcoin caiu cerca de -6%, Ethereum -12%, enquanto muitas altcoins perderam 40% ou mais. Isso contrasta claramente com o mercado tradicional, onde prata subiu +130%, ouro +65%, e o S&P 500 +16%. De “Santa Rally” a Vendas em Pânico: Mudanças na Psicologia do Mercado A causa da queda abrupta veio da convergência de vários fatores desfavoráveis. Anúncios de tarifas do Presidente Trump desencadearam uma onda de liquidações fortes, com cerca de 19 bilhões de dólares sendo varridos só em outubro, empurrando o mercado para um estado de “bear market disfarçado”. Em nível macroeconômico, juros altos prolongados e a decisão do Federal Reserve (Fed) de adiar o afrouxamento monetário fizeram com que a liquidez não fosse mais injetada. O programa de aperto quantitativo (QT) terminou, mas sem novos fluxos de capital, deixando o mercado sem suporte. Grandes instituições começaram a mudar o foco para ativos seguros como ouro e ações, o fluxo de ETFs para crypto desacelerou, enquanto a alavancagem foi fortemente “desfeita”. Como consequência, o sentimento virou para o negativo: posições excessivamente arriscadas desde o início do ano – especialmente as febres de memecoin e rug pulls – forçaram o mercado a passar por uma fase de redução de alavancagem prolongada. Até modelos sazonais tradicionais como o “Santa rally” fracassaram, mostrando o cansaço do fluxo de dinheiro. Perspectiva de Longo Prazo: A Maturidade Após a Volatilidade Entrando em 2026, o cenário não é totalmente sombrio. Espera-se que o Fed acelere o afrouxamento, com um plano de compra de cerca de 40 bilhões de dólares em T-bills por mês, melhorando assim a liquidez. Propostas de reembolso de impostos e projetos de lei do mercado de crypto aguardando aprovação podem atrair novamente o fluxo de fundos institucionais e promover uma aceitação mais ampla. Dados do início do primeiro trimestre de 2026 mostram que o mercado começou com cautela: BTC caiu ligeiramente -0,19%, enquanto ETH subiu +0,4%. No entanto, a história frequentemente mostra que o fundo do mercado costuma se formar quando a confiança está no seu ponto mais baixo. Após um 2025 saturado de histórias – de IA, flash crashes a choques tarifários – o crypto está entrando na fase de “reconstrução”. Embora a volatilidade de curto prazo possa continuar, o potencial de longo prazo do mercado de criptomoedas ainda não desapareceu. Para investidores pacientes, esse período de ajuste profundo pode ser justamente a base para o próximo ciclo de crescimento. $ETH $BTC {spot}(BTCUSDT)