12 de dezembro de 2023 - Atualização rápida do mercado: A valorização do RMB acelera, aproximando-se do nível de «6», metais preciosos sobem juntos e atingem máximos históricos

O mercado global entra em modo de férias, com negociações leves mas destaques frequentes

Durante o período natalício, as principais bolsas globais encerraram as suas atividades, com os mercados dos EUA a permanecerem fechados o dia 25 de dezembro e a retomarem as negociações a 26 de dezembro; as bolsas de Hong Kong, Londres, Frankfurt e outras bolsas europeias entraram em período de férias, assim como os mercados da Austrália, Singapura e outros na Ásia-Pacífico, que também suspendem as atividades de acordo com as práticas locais. Com uma diminuição evidente na atividade do mercado, surgiram várias oscilações de preços que merecem atenção.

A aceleração do ritmo de valorização do renminbi, a procura de câmbio de final de ano torna-se o principal impulsionador

Na quinta-feira (25 de dezembro), a taxa de câmbio do renminbi offshore face ao dólar americano conseguiu ultrapassar a barreira de 7.0, atingindo um máximo de 6.9960 durante o dia, sendo o primeiro contacto com este nível desde setembro de 2024. O renminbi onshore também caiu para 7.0051, atingindo um mínimo desde maio de 2023. Especialistas do mercado indicam que a procura de câmbio de final de ano permanece forte, e, juntamente com a falta de impulso de alta do dólar, a valorização do renminbi acelerou ainda mais.

Um operador de banco chinês afirmou que o volume de câmbio de câmbio continua a aumentar, enquanto o dólar no mercado externo enfraquece simultaneamente, e as expectativas de valorização do renminbi estão bastante alinhadas. A curto prazo, o renminbi deverá continuar a aproximar-se do nível de 6.9, sendo o ritmo de valorização subsequente dependente da orientação das grandes instituições estatais.

A análise mais recente do Goldman Sachs sugere que, nos últimos meses, o Banco Popular da China alternou entre expressões de “resiliência” e “elasticidade”, indicando uma tendência do banco central de fortalecer o renminbi, mas ao mesmo tempo evitar uma valorização demasiado rápida. O economista do banco, Xinquan Chen, afirmou que, no terceiro trimestre, o banco central enfatizou a “reforço da resiliência cambial”, enquanto em novembro mudou para uma expressão de “manutenção da elasticidade cambial”, voltando a mencionar a resiliência no quarto trimestre, refletindo a intenção do banco central de suavizar o ritmo de valorização. O Goldman Sachs prevê que, nos próximos 3, 6 e 12 meses, a taxa de câmbio do dólar face ao renminbi deverá recuar para 6.95, 6.90 e 6.85, respetivamente.

No âmbito da política do banco central, o Goldman Sachs espera que o Banco Popular da China realize uma redução de 50 pontos base na reserva obrigatória no primeiro trimestre, ao mesmo tempo que reduz a taxa de juro em 10 pontos base, e que, no terceiro trimestre, volte a reduzir a taxa de juro em mais 10 pontos base.

Metais preciosos continuam em forte ascensão, o ouro ultrapassa os 4500 e atinge novo máximo histórico

Na sexta-feira (26 de dezembro), o preço do ouro atingiu a marca de 4500 dólares, com o máximo do dia a chegar a 4504 dólares; a prata também subiu, atingindo 73.67 dólares, estabelecendo um novo máximo histórico. Num contexto de divergência nas políticas dos bancos centrais globais e de taxas de juro reais mantidas em níveis baixos, o ouro tem vindo a aumentar a sua proporção na alocação de ativos, tornando-se uma escolha preferencial para investidores que procuram proteger-se contra riscos.

A prata também registou uma subida forte, superando o ouro em termos de percentagem de aumento, refletindo o suporte duplo da procura industrial e de investidores. Especialistas do setor acreditam que esta tendência de subida dos metais preciosos deverá continuar até que as políticas do Federal Reserve e de outros bancos centrais globais sofram alterações significativas.

Banca de investimento dos EUA prevêem 2026: o Federal Reserve deverá cortar juros, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem recuar

Para o próximo ano, o Bank of America espera que o Federal Reserve realize uma redução de juros em junho e outra em julho, prevendo que a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos retorne ao intervalo de 4% a 4.25% até ao final do ano, sem excluir uma possível descida adicional. O banco destaca que, embora o ambiente de empréstimos geral seja mais relaxado do que em 2024 e 2025, não voltará aos níveis de juros extremamente baixos que impulsionaram o mercado imobiliário e de ações no passado.

O Banco do Japão volta a indicar uma postura hawkish, as expectativas de aumento de juros em 2024 aumentam

O governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, afirmou durante uma palestra na Associação de Organizações Econômicas do Japão que a inflação básica no país está a aproximar-se de forma constante da meta de 2% definida pelo banco central, e que o banco está preparado para continuar a aumentar as taxas de juro. Ele indicou que, salvo choques negativos significativos na economia, o mercado de trabalho manter-se-á tenso, exercendo pressão ascendente sobre os salários.

Ueda reforçou que as empresas estão a repassar os custos crescentes de mão-de-obra e matérias-primas nos setores de alimentos e outros, formando um mecanismo de aumento simultâneo de salários e inflação. Reiterou que, dado que as taxas de juro reais permanecem baixas, se o cenário base se concretizar, o banco central continuará a ajustar as taxas de juro para cima, de modo a alcançar a meta de inflação de 2% e promover o crescimento económico de longo prazo.

Orçamento do Japão atinge novo recorde, a disciplina fiscal continua a ser prioridade

O primeiro-ministro do Japão, Sanae Takaichi, anunciou que o orçamento do novo exercício fiscal, a começar em abril de 2026, totaliza aproximadamente 122,3 biliões de ienes, um aumento de 6,3% em relação aos 115,2 biliões de ienes do exercício anterior, atingindo um novo recorde histórico. Apesar do grande volume orçamental, o governo mantém a disciplina fiscal: a emissão de novos títulos de dívida será controlada em 29,6 biliões de ienes, mantendo-se abaixo do limite de 30 biliões de ienes pelo segundo ano consecutivo. A dependência da dívida pública deverá diminuir de 24,9% do orçamento preliminar de 2025 para 24,2%, atingindo o nível mais baixo em 27 anos, abaixo de 25%.

Com esta notícia, o rendimento dos títulos do Japão a 40 anos caiu 7 pontos base, para 3.62%, atingindo o nível mais baixo desde 17 de novembro.

Indústria de semicondutores avança para a era de trilhões de dólares, empresas líderes continuam a ser as favoritas

Vivek Arya, analista de semicondutores do Bank of America, afirmou que a indústria de IA está a passar por uma transformação estrutural de uma década, com uma tendência geral de crescimento sustentado, liderada por empresas de vantagem competitiva. Prevê que as vendas globais de semicondutores crescerão 30% até 2026, atingindo pela primeira vez a marca de 1 trilhão de dólares. Destacou que empresas com margens elevadas e forte posição de mercado serão o foco de investimentos, nomeando empresas como Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD e Cadence Design Systems como as mais confiantes para 2026.

Mercado de ações dos EUA em 2024: difícil repetir ganhos de dois dígitos, S&P 500 alvo de 7400 pontos

Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos da CFRA, prevê que o índice S&P 500 atingirá 7400 pontos no final de 2026, um aumento de cerca de 7% em relação ao nível atual. Ele afirmou que, para repetir ganhos de dois dígitos, o mercado precisaria de todos os motores a funcionar a toda velocidade. Embora o mercado de ações possa continuar a subir no próximo ano, os fatores adversos aumentam, dificultando repetir o bom desempenho deste ano.

Nvidia e a nova geração de chips de IA, Groq, firmam parceria de licenciamento

A Nvidia e a startup de chips de IA Groq anunciaram um acordo de licenciamento, permitindo à Nvidia usar a tecnologia de chips da empresa. Segundo o acordo, a Groq contratará o seu CEO, Simon Edwards, para se juntar à Nvidia, assim como os fundadores Jonathan Ross, o presidente Sunny Madra e outros membros da equipa de engenharia. A Groq continuará a operar como uma empresa independente, com o seu negócio de nuvem a manter-se em desenvolvimento.

A Groq concluiu em setembro uma ronda de financiamento de 750 milhões de dólares, avaliando a empresa em 6,9 mil milhões de dólares, mais do que o dobro dos 2,8 mil milhões de dólares de agosto do ano passado. A empresa concentra-se na área de “inferência”, ou seja, na resposta de modelos de IA treinados às solicitações dos utilizadores. Apesar de a Nvidia dominar o mercado de treino de IA, enfrenta forte concorrência na área de inferência, e a parceria com a Groq poderá fortalecer a sua posição no mercado.