O Complexo de Soja Enfrenta Pressão de Venda de Final de Ano à Medida que os Preços do Óleo Caem

O mercado de soja encerrou a sessão pré-férias com uma fraqueza notável em todos os setores. Os contratos futuros recuaram entre 13 e 16 cêntimos, refletindo uma pressão de venda sustentada até ao final do ano. O ciclo de entrega de janeiro viu 1.062 entregas emitidas, sinalizando uma atividade ativa de liquidação física. Os preços à vista da soja caíram 15¼ cêntimos, fixando-se em $9,64 3/4 por bushel, de acordo com a média nacional do cmdtyView.

Produtos de soja mostram declínio generalizado

Os futuros de farinha de soja sofreram perdas mais acentuadas, negociando entre $1,50 e $2,90 por tonelada. Os movimentos de preço do óleo de soja foram ainda mais severos, com contratos perdendo de 77 a 88 pontos durante a sessão. A fraqueza do mercado de óleo de soja refletiu uma pressão mais ampla sobre as commodities, embora o contrato de óleo de soja de janeiro tenha registrado 7 entregas contra zero para farinha de soja. À medida que os mercados se preparam para o encerramento de quinta-feira, a negociação será retomada na sexta-feira de manhã às 8h30 CST com uma abertura definitiva.

Dinheiro gerido reduz posições longas

Os dados de posicionamento da CFTC finalmente retornaram após atrasos relacionados com as férias, revelando mudanças importantes na estrutura do mercado. O dinheiro gerido mantém uma posição líquida longa de 110.403 contratos, uma redução significativa de 37.375 contratos em relação à semana anterior. Essa redução indica uma possível posição tática antes da incerteza de 2025.

Vendas semanais do USDA decepcionam expectativas

O mais recente relatório de exportação do USDA para a semana que terminou em 18 de dezembro mostrou um ritmo de vendas mais fraco do que o esperado. Apenas 1,056 milhões de toneladas métricas de soja foram movimentadas para canais de exportação, ficando bem abaixo das expectativas do mercado, que variavam entre 1,4 e 2,4 MMT — uma queda de 55,94% semana após semana. No entanto, comparações ano a ano mostraram uma realidade diferente, com vendas aumentando 7,9% em relação à mesma semana do ano anterior.

As compras da China até meados de dezembro atingiram 6,5 MMT, considerando vendas diretas conhecidas e vendas rápidas recentes. Este valor supera dramaticamente as 3,5 MMT registradas no mesmo período durante o ano de comercialização 2018/19, um período marcado por tensões comerciais intensificadas. A diferença destaca a mudança na dinâmica comercial, apesar da incerteza atual do mercado.

Vendas de farinha e óleo contam histórias diferentes

As vendas de farinha de soja registraram 299.131 MT, situando-se perto do limite inferior da estimativa de 200.000 a 500.000 MT. Os mercados de óleo de soja mostraram força relativa, com 49.197 MT vendidas para o ano de safra 2025/26 — superando as expectativas iniciais de 0 a 24.000 MT. No entanto, foram registradas reduções líquidas de 23.500 MT para posições de 2026/27, sugerindo realização de lucros.

Liquidações de contratos mostram pressão consistente

O contrato de março de 2026 fechou em baixa de 14¾ cêntimos, a $10,47 1/2, enquanto os futuros de maio de 2026 caíram 13½ cêntimos, para $10,61, reforçando a natureza generalizada da venda. O mercado à vista próximo, a $9,64 3/4, reflete a pressão evidente ao longo da curva de futuros, enquanto os traders ajustam posições antes do período de férias.