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Recentemente, notei um fenómeno interessante — após o ouro e a prata recuarem dos picos, parece que o capital está a mudar-se silenciosamente. Para onde está a fluir este dinheiro? Direto para o mercado de criptomoedas.

Os dados estão aqui: o volume de negócios acumulado dos ETFs de ações à vista nos EUA já ultrapassou a marca de 2 biliões de dólares. Um dos principais produtos ETF representa quase 70% da liquidez, o que mostra o quão agressivamente estão a investir.

Vamos dar uma olhada na situação geral deste ano: o Bitcoin absorveu cerca de 1,2 biliões de dólares em entrada de moeda fiduciária. Os dados de apenas janeiro já são bastante expressivos. Isto não é brincadeira, são decisões reais de instituições e fundos.

De ativos tradicionais de proteção até ativos criptográficos, o que está por trás deste «efeito de passagem de bastão»? O mercado está a redefinir a relação entre risco e retorno.