O RBI apresenta um forte argumento a favor das CBDCs como a alternativa mais segura aos stablecoins

O Banco de Reserva da Índia apoiou as moedas digitais de banco central, posicionando-as como a opção mais confiável em comparação com stablecoins emitidas por entidades privadas numa recente avaliação de estabilidade. De acordo com o Relatório de Estabilidade Financeira mais recente do RBI, divulgado em dezembro, as CBDCs oferecem um perfil de risco fundamentalmente diferente — elas mantêm a integridade dos sistemas monetários e servem como o mecanismo de liquidação final por excelência, respaldado pela credibilidade do banco central.

Por que as CBDCs vencem as Stablecoins

O argumento central centra-se na resiliência financeira. Enquanto as stablecoins podem rapidamente tornar-se problemáticas durante quedas de mercado — potencialmente desencadeando falhas em cascata em plataformas conectadas — as CBDCs proporcionam eficiência e capacidades de liquidação em tempo real sem a vulnerabilidade. A tecnologia permite transações programáveis e finalização instantânea, tudo sustentado pelas garantias de segurança que apenas um emissor soberano pode oferecer.

O RBI destacou que proteger a soberania monetária e a integridade do sistema financeiro exige a construção de infraestrutura digital institucional, em vez de depender de alternativas orientadas pelo mercado. As stablecoins, por sua natureza como instrumentos comerciais, introduzem riscos sistêmicos que se intensificam durante períodos de stress, quando os ativos de suporte enfrentam pressão.

Progresso global das CBDCs e a posição da Índia

A implementação de CBDCs globalmente permanece moderada. Atualmente, três países já implantaram sistemas operacionais de CBDC com sucesso: Nigéria, Bahamas e Jamaica. A própria Índia avança com cautela, com o governo destacando a regulamentação de stablecoins como uma consideração na sua Pesquisa Econômica de 2025-2026, enquanto o RBI continua a manter uma abordagem moderada em relação aos ativos cripto de forma mais ampla.

Essa postura reflete uma tendência mais ampla onde bancos centrais ao redor do mundo estão reforçando a soberania digital como a base para sistemas financeiros estáveis na era digital.