Global financial markets acabam de enviar um sinal que não pode ser ignorado — o mercado de títulos do Japão está passando por uma turbulência intensa.

Qual é a razão por trás disso? O rendimento dos títulos do governo japonês de 10 anos de repente ultrapassou 2.130%, atingindo uma máxima histórica desde fevereiro de 1999. O aumento diário foi de 1,5 pontos base, algo que não acontecia há exatos 25 anos. Este número parece tranquilo, mas o sinal que transmite é extremamente contundente: a mudança na política do Banco do Japão pode estar muito mais agressiva do que o mercado esperava.

Por que isso merece atenção? Porque o Japão sempre foi o último "pote de fundos barato" do mundo. Mais de duas décadas de ambiente de taxa zero atraíram traders de arbitragem de todo o mundo. Quando esse pote começa a fechar rapidamente, o que isso significa?

Primeiro, o fluxo de fundos global está passando por uma reestruturação. A pressão para a valorização do iene aumenta, as operações de arbitragem estão sendo fechadas gradualmente, e uma grande quantidade de fundos pode estar saindo de mercados emergentes e ativos de alto risco. Isso terá um impacto direto na liquidez de criptomoedas como Bitcoin, XRP e outros ativos digitais.

Em segundo lugar, a estrutura de custos de investimentos no exterior está mudando. Se o Japão realmente abandonar completamente a taxa zero, o ambiente de empréstimos global passará a ter uma nova estrutura de precificação, o que afetará as taxas de hipoteca, a avaliação do mercado de ações e até o prêmio de risco do mercado de criptomoedas.

Quando a era do "dinheiro barato" chegar ao fim, sua alocação de ativos precisará ser reconsiderada.