Investimento em ações nos EUA que deve ler: Conheça os horários de divulgação dos relatórios anuais e descubra oportunidades de investimento nos relatórios financeiros

Para quem investe em ações americanas, os relatórios financeiros são como um espelho que reflete a situação mais verdadeira da gestão da empresa. Mas muitos investidores enfrentam o mesmo problema: Com um documento tão pesado como o relatório financeiro, por onde começar? Como verificar o período de divulgação do relatório anual? Como encontrar rapidamente as informações necessárias?

Este artigo irá ajudá-lo a resolver essas dúvidas de forma completa, ajudando a estabelecer uma metodologia sistemática de leitura de relatórios financeiros.

Por que os investidores devem consultar os relatórios financeiros?

Muitos títulos de notícias e análises parecem convincentes, mas muitas vezes mostram apenas uma parte do que a empresa quer que você veja. A informação realmente completa e objetiva só pode ser encontrada nos relatórios financeiros.

Nos relatórios financeiros estão detalhes que as notícias não escrevem. Os dados Non-GAAP (não conforme os princípios contábeis geralmente aceitos) divulgados pela empresa, após ajustes internos, podem transformar prejuízos em lucros, esconder certos custos. E nos relatórios, são divulgados simultaneamente os dados GAAP (princípios contábeis geralmente aceitos) e Non-GAAP, além de uma explicação detalhada do processo de ajuste — isso é algo que o investidor deve estar atento.

Os relatórios oferecem uma compreensão panorâmica da empresa. Não se limitando aos números simples de receita e lucro, os relatórios segmentam receitas por linha de negócio, região, categoria de produto; detalham todos os fatores de risco; divulgam as previsões da gestão para o futuro. Comparado a uma busca no Google por uma descrição da empresa, a análise do modelo de negócio nos relatórios muitas vezes amplia sua compreensão.

O que é um relatório financeiro? Primeiramente, entenda os conceitos básicos

Empresas listadas nos EUA precisam periodicamente enviar documentos financeiros à SEC (Securities and Exchange Commission). Esses documentos contêm dados como receita, lucro líquido, EPS(, fluxo de caixa, ativos e passivos, além de análises de desempenho e perspectivas feitas pela gestão.

A SEC exige que todas as empresas sigam as normas GAAP — um conjunto de regras contábeis padronizadas. No entanto, as empresas geralmente também divulgam dados Non-GAAP, explicando detalhadamente o processo de ajuste, permitindo que o investidor compare as duas formas de apresentação.

Existem três tipos de relatórios financeiros nos EUA:

Relatório trimestral (10-Q): contém dados financeiros não auditados de 3 meses. Empresas listadas nos EUA devem enviá-lo a cada trimestre, geralmente em 40 a 45 dias após o encerramento do trimestre.

Relatório anual (10-K): contém dados auditados de 12 meses do ano completo, além de análises do setor. Normalmente, é enviado em 60 a 90 dias após o encerramento do ano.

Reuniões de divulgação de resultados: realizadas após a publicação do relatório, onde a gestão analisa o desempenho e responde às perguntas de analistas e investidores. É uma excelente oportunidade para entender a visão da administração da empresa.

Compreendendo “ano fiscal” — por que o Q1 da Apple e da Microsoft não acontecem na mesma época?

Um ponto que muitos investidores ignoram: empresas americanas podem escolher livremente seu ano fiscal, sem precisar coincidir com o calendário de 1º de janeiro a 31 de dezembro.

Por exemplo, a Apple)AAPL( tem seu ano fiscal encerrado em 24 de setembro, e seu primeiro trimestre começa em 26 de setembro; enquanto a Microsoft)MSFT( tem seu ano fiscal encerrado em 30 de junho, e o primeiro trimestre começa em 1º de julho. Isso significa que, ao comparar o “desempenho do Q2 de duas empresas”, na verdade você está comparando dados de períodos diferentes.

Entender a estrutura do ano fiscal da empresa é fundamental para uma análise correta e comparação de dados financeiros.

Como verificar o período de divulgação do relatório anual?

) Os relatórios financeiros são divulgados de forma regular

Embora quase todos os dias empresas americanas publiquem relatórios financeiros, não é algo totalmente aleatório. Normalmente, após o encerramento do trimestre( em março, junho, setembro e dezembro), em 1 a 2 semanas, muitas empresas concentram a divulgação de seus relatórios.

Os investidores podem consultar as seguintes fontes para verificar as datas de divulgação dos relatórios anuais:

1. Site oficial de Relações com Investidores da empresa: Pesquise por “nome da empresa + Investor Relations”, e no site geralmente há um calendário de divulgação de relatórios para o ano todo.

2. Sites de informações financeiras:

   • Yahoo Finanças oferece calendário de relatórios
   • Site da Nasdaq possui datas completas de divulgação
   • Investing.com resume os horários de publicação de várias empresas
   • SeekingAlpha permite verificar previsões de analistas e resultados reais

3. Consulta direta ao site da SEC: método mais confiável, porém mais trabalhoso.

Tabela rápida de códigos de documentos da SEC

Diferentes tipos de empresas e documentos possuem códigos específicos:

Dica importante: Empresas estrangeiras( como a TSMC) não precisam enviar relatórios trimestrais, a SEC exige apenas das empresas americanas. Empresas estrangeiras geralmente divulgam informações trimestrais na 6-K, mas com formato e detalhes bem inferiores às empresas americanas.

Como consultar os relatórios na SEC?

Primeiro passo: acesse www.sec.gov, clique em “Company Search” ou vá direto ao banco de dados EDGAR.

Segundo passo: insira o código da ação ou o nome completo da empresa###, por exemplo, para Apple(.

Terceiro passo: na página da empresa, você verá uma lista de todos os documentos ordenados por data. Encontre os itens com código 10-K) ou 10-Q(, clique para visualizar o documento completo.

Quais são as quatro partes mais importantes do relatório financeiro?

Os relatórios podem ter mais de 100 páginas, mas o investidor comum não precisa ler tudo. Focar nas seguintes quatro partes-chave permite captar 80% das informações importantes:

) 1. Apresentação do negócio (Item 1)

Esta seção explica de forma abrangente o modelo de negócio da empresa — não do ponto de vista do consumidor, mas da gestão. Você verá como a empresa classifica seus negócios, as relações entre eles, sua posição no mercado, e quaisquer novas estratégias.

Para quem não conhece bem a empresa, essa parte é obrigatória.

( 2. Fatores de risco (Item 1A e Item 7A)

A empresa deve divulgar todos os riscos que podem ameaçar sua operação — desde concorrência, interrupções na cadeia de suprimentos, até variações cambiais e mudanças regulatórias. Essas “más notícias” muitas vezes são ignoradas na mídia, mas podem impactar profundamente o futuro da empresa.

Ler atentamente essa seção ajuda a evitar muitas armadilhas de investimento.

) 3. Discussão e análise da gestão (Item 7)

Esta é a parte mais valiosa do relatório. A gestão compara os dados atuais com os do período anterior, explica por que houve queda de lucro ou aumento de receita, e dá previsões para o próximo trimestre/ano.

Se deseja entender rapidamente como a empresa se saiu nesta temporada, essa seção é o atalho.

( 4. Demonstrações financeiras e dados complementares (Item 8)

A parte central do relatório financeiro, incluindo três demonstrações principais:

• Demonstração de resultados (DRE): mostra receita, despesas e lucro em um período. Indicadores-chave incluem receita total, custo das vendas, lucro operacional, lucro líquido.

• Balanço patrimonial: uma foto da situação financeira em um momento — quanto a empresa possui de ativos, quanto deve, quanto de patrimônio dos acionistas. Ajuda a avaliar a saúde financeira.

• Demonstração de fluxo de caixa: acompanha o dinheiro entrando e saindo. Nem todo lucro corresponde a dinheiro real; analisar o fluxo de caixa revela se a empresa realmente gerou dinheiro suficiente.

Dados complementares detalham essas demonstrações, como receita por linha de negócio, por região, taxas de juros de diferentes dívidas, entre outros. Esses detalhes ajudam a identificar pontos fortes e fracos da empresa.

Referência de principais datas de divulgação e dados de desempenho de empresas em 2022

A tabela abaixo mostra as datas de divulgação do relatório anual de algumas empresas americanas em 2022 e seus resultados. Mesmo todas referentes ao ano fiscal de 2022, as datas de publicação variam meses — exatamente por isso o investidor deve consultar ativamente.

Dados de valor de mercado até 22 de fevereiro de 2023

Prática de consulta de relatórios: três passos para começar rapidamente

Primeiro passo: confirme a estrutura do ano fiscal da empresa que deseja consultar. Acesse a página de Relações com Investidores no site oficial da empresa e localize o calendário de divulgação de relatórios.

Segundo passo: anote as datas de divulgação do relatório anual e trimestral. Cada empresa é diferente, não assuma que são iguais.

Terceiro passo: pesquise na SEC pelo nome ou código da empresa, e baixe os documentos 10-K ou 10-Q correspondentes, de acordo com o período.

Como transformar leitura de relatórios em investimento prático

Quando você conseguir ler e analisar relatórios financeiros, o próximo passo é buscar ativos de qualidade para investir. Existem várias formas de investir em ações americanas, incluindo compra de ações tradicionais e outros instrumentos. O importante é tomar decisões racionais baseadas nos dados financeiros, e não seguir tendências ou comprar na alta.

A temporada de resultados costuma gerar volatilidade nos preços das ações. Aprender a ler relatórios financeiros é uma ferramenta para encontrar oportunidades mesmo na volatilidade.