A Alphabet entra para os 10 maiores em valor de mercado mundial! Assim que a exportação de TPU for iniciada, o panorama do mercado de chips de IA sofrerá uma grande mudança

O mercado de chips de IA está a passar por uma mudança de poder. A capitalização da Alphabet aproxima-se dos 4 biliões de dólares, posicionando-se entre as dez maiores empresas do mundo em valor de mercado, enquanto a última análise do Morgan Stanley indica que, se esta gigante tecnológica abrir a venda externa do seu chip de IA TPU, irá reescrever completamente o mapa do setor, que tem sido dominado pela Nvidia há muito tempo.

Comercialização do TPU: de ferramenta interna a motor de lucros

Há muito tempo, o TPU da Alphabet era apenas uma “arma secreta” para uso interno, desempenhando um papel crucial nos cálculos de IA internos. Mas o Morgan Stanley estima que, até 2027, a Alphabet terá capacidade para fornecer entre 50.000 e 100.000 unidades de TPU ao mercado, um divisor de águas na indústria de hardware de IA.

A Meta já detectou a oportunidade de negócio e está a negociar compras de chips dedicados à Alphabet no valor de dezenas de milhões de dólares. Se esta transação for concluída, a Alphabet não só poderá transformar o centro de custos numa nova fonte de receita, como também irá minar a posição dominante da Nvidia no mercado de cartões aceleradores de IA. Dados indicam que a venda de 50.000 unidades de TPU ao exterior poderá impulsionar o crescimento da receita do negócio de cloud da Alphabet em cerca de 11%, e aumentar o lucro por ação em aproximadamente 3%.

O monopólio da Nvidia está a ser quebrado, como podem os novos concorrentes vencer?

Atualmente, o mercado de chips de IA é altamente concentrado, com a Nvidia a controlar mais de 90% da quota de mercado, tendo atingido um valor de mercado de 5 biliões de dólares. No entanto, essa posição de monopólio está a ser desfeita.

A principal vantagem competitiva da Alphabet reside na integridade do seu ecossistema de software e na capacidade de personalização. Anos de investimento em P&D permitiram que o TPU fosse altamente compatível com sistemas existentes, especialmente em cargas de trabalho específicas, demonstrando uma vantagem clara de adaptação. Embora a Nvidia enfatize a versatilidade da sua plataforma e a liderança tecnológica, ao enfrentar uma Alphabet que detém uma vantagem dupla de “modelo + chip”, o seu poder de influência está a diminuir.

O aumento do preço das ações reflete uma mudança nas expectativas do mercado

Este ano, a Alphabet já valorizou mais de 70%, muito acima de outros gigantes tecnológicos. O sucesso de modelos de linguagem de grande escala, como o Gemini 3, impulsionou o valor das ações, enquanto a fermentação do tema da exportação do TPU também contribuiu para esse crescimento. Em comparação, desde novembro, as ações da Nvidia recuaram 11%, e o mercado já começa a direcionar mais fundos para a Alphabet, que apresenta maior potencial de crescimento e uma cadeia de produção mais integrada.

Esta mudança não é passageira, mas sim um reflexo de uma nova perceção dos investidores sobre a estrutura futura da indústria de IA — os vencedores já não serão apenas fornecedores de chips, mas sim players que integram modelos, chips e serviços de cloud numa solução completa. Como uma das dez maiores gigantes tecnológicas em valor de mercado, a Alphabet está a escrever o capítulo inicial desta nova era com a sua estratégia de exportação de TPU.