Oportunidades de investimento por trás da quebra de recorde do prata: Como os investidores globais podem explorar lucros através de ETFs?

Sob a expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve e com a cadeia de suprimentos global continuando sob pressão, o mercado de metais preciosos viveu uma forte valorização. O preço à vista de prata em Londres atingiu um recorde histórico em 2025, ultrapassando de uma só vez a marca de 70 dólares por onça em 23 de dezembro, chegando finalmente a um novo pico de 83,645 dólares/onça. Essa onda de alta colocou a prata no centro das atenções dos investidores globais e também despertou interesse em ferramentas de investimento em prata.

Por que a prata se tornou o ativo mais brilhante em 2025?

Este ano, até agora, o preço da prata subiu mais de 140%, tornando-se a classe de ativos com melhor desempenho no último ano. Isso não só superou quase 80% de valorização do ouro, como também liderou amplamente o índice Nasdaq, com cerca de 120%. A inclusão da prata na lista de minerais críticos dos EUA, a contínua tensão na cadeia de suprimentos global, além da mudança de política dos bancos centrais para uma postura mais acomodatícia, impulsionaram o preço da prata.

No entanto, sob a intervenção do CME, que aumentou duas vezes consecutivas a margem de garantia para contratos futuros de prata (a última em 26 de dezembro), a prata recuou temporariamente de seu pico para a faixa de 70-75 dólares. Tomando como exemplo o contrato de março de 2026, a margem inicial foi elevada de aproximadamente 22.000 dólares para 25.000 dólares, um aumento acumulado de 25%. Apesar disso, o entusiasmo do mercado internacional com o futuro da prata permanece firme.

Para investidores na Austrália, Sudeste Asiático e Taiwan, a tendência do preço da prata também deve considerar o impacto da taxa de câmbio local em relação ao dólar americano. Por exemplo, a volatilidade do dólar australiano frente ao yuan chinês pode indiretamente afetar o custo dos commodities na região Ásia-Pacífico, influenciando as decisões de investimento.

ETF de prata: da posse física às ferramentas financeiras

ETF de prata é um fundo de investimento que acompanha o preço da prata, permitindo que investidores participem do mercado de prata sem precisar armazenar fisicamente o metal precioso. Assim como ações, os ETFs de prata são negociados em bolsa, podendo ser comprados e vendidos a qualquer momento durante o pregão, com liquidez muito superior à de prata física.

Em comparação com o investimento em prata física — que envolve custos de armazenamento, seguros, riscos de oxidação e roubo — os ETFs oferecem uma via de participação mais simples. Basta uma ordem na conta de valores mobiliários para acompanhar as oscilações do preço da prata, sem precisar arcar com custos de custódia física.

Como os ETFs acompanham o preço da prata?

Normalmente, os ETFs de prata mantêm posse direta de barras físicas de prata ou utilizam contratos futuros ligados ao preço da prata, além de outros instrumentos derivados, para replicar o retorno do mercado. Se o preço da prata subir 5%, o valor do ETF também tende a subir aproximadamente 5%; se cair, a mesma proporção. Esse mecanismo de rastreamento permite que o investidor fique próximo às movimentações reais do mercado de prata.

Prata física vs. ETF de prata

Embora a posse física de prata ofereça segurança de possuir um ativo tangível, ela apresenta custos elevados. Comprar e vender exige procurar revendedores confiáveis, enfrentando spreads de 5-6% e comissões; o armazenamento pode custar de 1 a 5% ao ano; além de custos adicionais para verificar autenticidade. A baixa liquidez e a falta de transparência nos preços de compra e venda dificultam a liquidação rápida em emergências.

Já os ETFs eliminam esses problemas, permitindo entrada e saída pelo mercado de valores mobiliários familiar, com custos e barreiras de entrada muito menores.

( Como os ETFs rastreiam o preço da prata?

Os ETFs de prata geralmente mantêm posse direta de barras físicas de prata ou utilizam contratos futuros ligados ao preço da prata para replicar o retorno do mercado. Assim, se a prata sobe 5%, o ETF também tende a subir aproximadamente 5%; se cair, a mesma proporção. Essa relação de rastreamento garante que o investidor acompanhe de perto as oscilações do mercado de prata em tempo real.

) Prata física vs. ETF de prata

A posse física oferece a segurança de um ativo tangível, mas tem custos elevados de armazenamento, seguros, além de riscos de oxidação e roubo. Além disso, sua liquidez é baixa, e o preço de compra/venda costuma ter um spread de 5-6%. Para resgatar o ativo, é necessário vender a um revendedor confiável, o que pode ser complicado em momentos de necessidade. Os custos anuais de armazenamento e inspeção também reduzem o retorno líquido.

Os ETFs de prata eliminam esses problemas, permitindo que o investidor participe do mercado de forma mais prática, através de plataformas de corretoras conhecidas, com custos e barreiras de entrada significativamente menores.

Análise completa de sete principais ETFs de prata

Principais ETFs detalhados

SLV — A principal escolha para investimento em prata global

Lançado em abril de 2006 pela BlackRock, é o ETF de prata mais conhecido mundialmente, com patrimônio líquido superior a 30 bilhões de dólares. Desde 2014, passou a rastrear o preço de referência da prata do LBMA, com custódia de prata física por Morgan Stanley. Adota gestão passiva, não compra e vende prata ativamente, apenas vende pequenas quantidades periodicamente para cobrir custos operacionais. Assim, o investidor se beneficia exclusivamente da valorização do prata.

AGQ — Ferramenta de negociação alavancada

Lançado em dezembro de 2008 pela ProShares, oferece retorno de 2x em relação ao índice Bloomberg Silver, usando contratos futuros e instrumentos derivados para alavancagem. É importante notar que, devido ao efeito de juros compostos e depreciação ao longo do tempo, é indicado apenas para negociações de curto prazo, não devendo ser mantido por períodos longos.

ZSL — Ferramenta de venda a descoberto de prata

Proporciona retorno inverso de 2x ao preço do LBMA Silver Fixing, sendo uma ferramenta para quem busca hedge contra quedas ou lucros em posições vendidas. Também é recomendada apenas para operações de curto prazo.

PSLV — Fundo fechado com estrutura única

Lançado em outubro de 2010, difere de ETFs tradicionais por emitir unidades fixas, cujo preço de mercado é determinado pela oferta e demanda, podendo apresentar prêmios ou descontos. Apesar dessa estrutura, investidores valorizam sua exposição pura à prata física, com patrimônio de aproximadamente 12 bilhões de dólares, sendo um dos maiores fundos fechados de prata.

SLVP — Opção de investimento em mineradoras

Lançado pela BlackRock em janeiro de 2012, rastreia o MSCI ACWI Select Silver Miners, com ativos sob gestão de cerca de 600 milhões de dólares. Taxa de 0,39%, com distribuição de dividendos semestral. Cada ação tem peso máximo de 25%, garantindo diversificação. Contudo, seu desempenho histórico mostra maior volatilidade e maior erro de rastreamento, com spreads mais amplos, tornando-o menos atrativo para retorno de longo prazo.

期元大道瓊白銀 — Opção local em Taiwan

Fundado em maio de 2018, rastreia o índice de excesso de retorno do Dow Jones Silver, usando contratos futuros na COMEX. Preço de emissão de 20 dólares, classificação de risco de “alta volatilidade”.

Como investidores em Taiwan podem participar

Opção 1: Corretoras de custódia conjunta — escolha segura e confiável

Negociar por meio de corretoras locais (Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, etc.) com corretoras estrangeiras é a prática mais comum para investidores de varejo.

Procedimento:

• Abrir conta de custódia conjunta na corretora local (online ou presencial), com documento de identidade e conta bancária
• Escolher liquidação em TWD ou moeda estrangeira
• Usar o app da corretora para buscar o código do ETF de prata (como SLV) e fazer ordens, muitas suportam investimentos periódicos

Vantagens: Regulamentação pela FSC, segurança, retenção de dividendos na fonte pela corretora, fundos permanecem em Taiwan sem necessidade de remessas internacionais

Desvantagens: Custos mais altos, opções de ativos limitadas

Opção 2: Abrir conta em corretora estrangeira — solução com menor custo

Negociar diretamente em plataformas internacionais, eliminando intermediários, reduzindo custos e aumentando a velocidade de operação.

Procedimento:

• Abrir conta online na corretora estrangeira, com passaporte, documento de identidade, comprovante de endereço e dados bancários
• Transferir fundos via transferência internacional (TWD para USD), configurando conta vinculada
• Comprar via app ou site

Vantagens: Custos de corretagem muito baixos ou isentos, ampla variedade de ativos, suporte a ferramentas avançadas

Desvantagens: Interface em inglês, necessidade de lidar com impostos de retenção de 30% sobre dividendos de ações americanas, riscos na transferência de fundos e questões de herança

Considerações fiscais e obrigações de declaração

ETFs de prata listados em Taiwan

Considerados como ações locais, compra isenta de imposto, venda com alíquota de 0,1%, a forma mais simples de tributação.

ETFs de prata listados no exterior

Contabilizados como renda de propriedade no exterior, integrando a base de renda estrangeira. O limite de isenção é de até 1 milhão de TWD de renda estrangeira anual; acima disso, o valor total é incluído na base de cálculo do imposto de renda, com alíquota de 20% sobre o valor que exceder o limite após dedução de uma isenção de 7,5 milhões de TWD.

Comparação completa das formas de investir em prata

Da tabela, fica claro que os contratos futuros de prata oferecem o maior potencial de retorno em 2025, porém com maior risco. Os ETFs de prata, embora não superem outros métodos, por não envolver custos de armazenamento e oferecer maior segurança, são mais indicados para investidores com menor tolerância ao risco.

Riscos ao investir em ETFs de prata

1. Alta volatilidade de preços

A volatilidade da prata é muito maior que a do ouro ou do mercado de ações. Em 2025, mesmo com alta de mais de 140%, historicamente, o mercado de prata apresenta quedas expressivas. Em 29 de dezembro, após a entrada em vigor do aumento de margem, o preço internacional da prata sofreu uma queda instantânea de mais de 11%, causando prejuízos a muitos investidores. Essa característica torna os ETFs de prata mais adequados para investidores com alta tolerância ao risco.

2. Erros de rastreamento

ETFs baseados em contratos futuros podem apresentar custos de rolagem, levando a retornos inferiores ao do mercado à vista ao longo do tempo. Os ETFs de posse física, embora mais precisos, têm custos anuais de 0,4-0,5%, que corroem os retornos ao longo dos anos.

3. Risco cambial e geopolítico

ETFs no exterior enfrentam riscos cambiais e complexidade tributária. Além disso, o preço da prata é influenciado por fatores geopolíticos, demanda industrial (solar, eletrônica, 5G) e políticas monetárias globais. A volatilidade de moedas regionais, como o dólar australiano frente ao yuan, também afeta os custos para investidores na Ásia-Pacífico.

Conclusão e recomendações de investimento

Os ETFs de prata, como ferramenta de alocação em metais preciosos, oferecem uma forma de evitar os incômodos de armazenamento físico, com alta liquidez e facilidade de negociação. Para investidores que desejam participar da valorização da prata sem arcar com custos de armazenamento físico, essa é uma opção ideal.

Por outro lado, é importante lembrar que a prata apresenta alta volatilidade, sendo sensível às demandas industriais e ao sentimento do mercado. Diferenças entre ETFs de prata — como taxas, métodos de rastreamento e uso de alavancagem — são evidentes. Uma estratégia de diversificação, com acompanhamento periódico do mercado, ajuda a obter retornos mais estáveis nesta onda de valorização dos metais preciosos.