Interessante ponto de vista. O pesquisador sénior de Princeton, Bill Dudley, recentemente afirmou abertamente na mídia: confiar nas stablecoins para aliviar a pressão da dívida dos EUA provavelmente não vai funcionar.

Esta opinião contradiz algumas previsões otimistas anteriores. É importante lembrar que muitas pessoas esperavam que o desenvolvimento das stablecoins pudesse impulsionar o capital privado a entrar no mercado de títulos do governo dos EUA, ajudando assim o governo a reduzir os custos de empréstimo — uma lógica que parece bastante sensata. Mas a realidade costuma ser mais complexa.

Qual é o problema? Por um lado, embora as stablecoins tenham crescido rapidamente, seu tamanho e liquidez ainda são pequenas em comparação com o mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Por outro lado, as decisões de investimento dos investidores são influenciadas por múltiplos fatores e não mudam completamente a alocação de ativos em títulos do governo apenas com a introdução de stablecoins.

Isso também serve de lembrete para os profissionais de Web3: embora a inovação em ativos criptográficos seja muito interessante, para mover todo o sistema financeiro ou o panorama macroeconômico, é preciso um envolvimento de mercado mais profundo e reconhecimento institucional, algo que não acontece da noite para o dia.