「Absolutamente dovish」 Haskett é abandonado por Trump, expectativa de redução de juros em 2026 encolhe significativamente

Até o final de 2026, a probabilidade de não haver cortes de juros durante o ano é de 11,8%, a probabilidade de um corte acumulado de 25 pontos base é de 30,3%, e de 50 pontos base é de 32,1%.
Com base nas informações atuais, o mercado está realizando uma intensa disputa de expectativas sobre o candidato à presidência do Fed em 2026 e o caminho da política monetária. Trump sugeriu que pode não nomear Haskett, uma declaração que impactou diretamente a precificação do mercado de contratos futuros de juros, levando os traders a reduzirem rapidamente suas apostas em cortes de juros em 2026. Isso reflete alguns pontos-chave: a influência imediata de sinais políticos nos mercados financeiros e a preocupação profunda do mercado com a independência e o rumo futuro da política do Federal Reserve.

Haskett foi anteriormente considerado uma escolha “absolutamente dovish”, com uma inclinação política altamente alinhada ao desejo de Trump de acelerar cortes de juros e estimular o crescimento. Artigos relacionados indicam que, se ele assumir, o quadro da política monetária pode se tornar mais agressivamente expansionista, o que levaria a uma reavaliação sistemática da curva de juros, modelos de precificação de ativos e até da estrutura de liquidez entre mercados. A declaração ambígua de Trump atualmente é, na prática, uma tentativa de usar a incerteza na nomeação como ferramenta de gestão de expectativas de política, ajustando indiretamente as apostas do mercado em relação às taxas futuras para evitar que as expectativas de afrouxamento sejam excessivamente antecipadas e consumidas.

Do ponto de vista do mercado de criptomoedas, essa mudança de expectativa é especialmente relevante. O Bitcoin e as criptomoedas, como ativos de risco altamente impulsionados por liquidez, têm seus valores bastante ligados à liquidez global em dólares. Se a expectativa de corte de juros em 2026 “encolher”, isso indica que o mercado está começando a precificar um ambiente de juros mais altos por um período mais longo ou ciclos de afrouxamento mais lentos, o que pode restringir o espaço de valorização de ativos de risco e aumentar a atratividade de ativos em caixa. As divergências nas previsões de preço do Bitcoin feitas por instituições anteriormente refletem, na essência, diferentes avaliações sobre o ciclo de liquidez do dólar.

É importante notar que, apesar de declarações políticas temporariamente perturbarem o mercado, a política do Fed ainda depende dos dados econômicos. As expectativas de juros de curto prazo podem ser influenciadas por volatilidade impulsionada por eventos, mas o ancoradouro para a precificação de longo prazo continua sendo a inflação, o emprego e as tendências de crescimento. Assim, a mudança na probabilidade para 2026 atualmente é uma reação emocional, e o verdadeiro caminho da política só será esclarecido após a definição do nome e a confirmação de dados econômicos subsequentes.

Em suma, esse evento revela a tensão entre política monetária e demandas políticas na era pós-ciclo, além de alertar os participantes do mercado: na fase de mudança de liderança do banco central, fricções e volatilidade nas expectativas se tornarão a norma, sendo necessário manter vigilância sobre sinais de política, mas também evitar interpretações excessivas de notícias de curto prazo, focando mais em indicadores econômicos estruturais e mudanças substanciais na liquidez.