Existem uma curiosa paradoxo nos mercados financeiros — locais com alta liquidez geralmente carecem de transparência, enquanto os lugares transparentes têm custos de transação altíssimos.

Basta olhar para o mercado de ações tradicional. A NASDAQ e a NYSE, embora tenham preços públicos e transparentes, quando investidores institucionais fazem grandes ordens, eles imediatamente se tornam alvo de traders de alta frequência e arbitradores, sofrendo perdas por slippage. É por isso que Wall Street criou as Dark Pools. Dados mostram que mais de 40% do volume de negociações nos EUA ocorre nesses locais privados e opacos.

O problema é que as Dark Pools também são ruins. Operam de forma centralizada, com assimetria de informações, e os operadores podem lucrar com negociações internas, além de alguns traders receberem tratamentos especiais. Em resumo, moeda ruim expulsa moeda boa, e o custo de confiança é altíssimo.

O DeFi inicialmente quis resolver o problema da centralização, mas acabou exagerando. Protocolos como o Uniswap tornaram tudo completamente transparente — todas as ordens, posições e estratégias estão na blockchain. Isso é justo para os investidores de varejo, mas um pesadelo para as instituições. Quer comprar um bilhão de dólares em Dusk na blockchain? Além de serem atacados por bots MEV, ainda podem ser atacados por arbitradores de todo o mercado, fazendo os custos de transação explodirem.

As instituições estão em um impasse: ou toleram o risco de caixa preta e fraude das Dark Pools tradicionais, ou suportam o desgaste das transações no DeFi. A Dusk Network busca uma terceira via com tecnologia de provas de conhecimento zero — garantindo descentralização e privacidade nos detalhes das transações, oferecendo às instituições uma nova alternativa.